Название компании TWITTER INC
Тикер TWTR
Цена акций на момент анализа $29,44
Текущая цена акций $29,44
Целевая цена акций $38
Потенциал роста 29,08%
Текущая дивидендная доходность 0%
Акции Twitter значительно скорректировались после публикации отчета за третий квартал из-за выявленных багов в платформе интернет-сервиса. Тем не менее мы считаем, что проблемы компании носят временный и технический характер, а текущие ценовые уровни ее акций
выглядят привлекательными для покупки, поскольку потенциал для развития бизнеса сохраняется.
Главным разочарованием в отчете за третий квартал стали технические неполадки в работе рекламной платформы Twitter, мешающие ей успешно таргетировать рекламу. Это может негативно сказаться на выручке сети микроблогов. Из-за указанной проблемы выручка Twitter недотянула до консенсус-ожиданий и акции обвалились почти на 25%. Мы расцениваем эту реакцию рынка как чрезмерную. Перспективы улучшения ситуации для Twitter в 2020 году сохраняются, ее акции способны вскоре отыграть часть потерь.
Темпы роста выручки в третьем квартале из-за технических сложностей замедлились до 9%, и в четвертом квартале, скорее всего, показатель останется под давлением. Вместе с тем, на наш взгляд, этот негатив уже учитывается в цене. По нашим прогнозом, даже с учетом снижения темпов роста финансовых показателей акции компании выглядят недооцененными.
В оценку будущих денежных потоков мы заложили темп роста выручки на 2020 год в 14%. Рассчитанный на основе этого прогноза таргет по акции составляет $38. Будущий год сулит перспективы для приятных сюрпризов, связанных с динамикой доходов компании. Такие
события, как Олимпиада, чемпионат Европы по футболу и выборы в США, должны обеспечить выручку Twitter дополнительными позитивными драйверами.
По относительным мультипликаторам акция может стоить еще дороже. Форвардный мультипликатор P/E снизился к 28, что почти на одно стандартное отклонение ниже его средних значений за последние пять лет. После похожего снижения в 2016 году акции Twitter отскакивали вверх больше чем на 20% в течение нескольких месяцев.
На недооцененность бумаг Twitter указывают также технические факторы. Показатель RSI на фоне резкого падения акций находится в зоне перепроданности уже почти месяц. В то же время наблюдаются признаки «бычьей» дивергенции, так как котировка обновляет минимумы при растущих показателях RSI и MACD. Все это сигнализирует о возможности скорого отскока в район $32-33.
Таким образом, мы считаем, что акции Twitter перепроданы в моменте, так как инвесторы переоценивают негативный эффект временных технических проблем для выручки компании. Акции имеют потенциал роста до $38, согласно нашей DCF-модели.
