Отрасль: ОПТОВАЯ ТОРГОВЛЯ - СЫРЬЕМ САХАР, РИС, МАСЛА И ЖИРЫ

Сотрудники: 17

Основана: 1999 год

Контактная информация:

• Адрес: 10 Bukit Batok Crescent, #10-01, The Spire Singapore 658079
• Номер телефона: +65 6896 5333
• Веб-сайт: https://maxwillgroup.com/
• Просмотр проспекта: Davis Commodities Ltd.

Финансовая информация:

• Рыночная капитализация: $105.28 миллионов
• Выручка: $206.72 миллиона (за последние 12 месяцев)
• Чистая прибыль: $4.62 миллиона (за последние 12 месяцев)

Профиль IPO:

• Символ: DTCK
• Биржа: NASDAQ
• Акции (миллионы): 1.1
• Диапазон цен: $4.00 - $4.50
• Ожидаемый объем в $: $4.6 миллиона
• Менеджер / Совместные менеджеры: Univest Securities
• Совместные менеджеры: Нет
• Ожидается начало торгов: 13 сентября 2023 года
• День недели: Среда

Компания и специализация

Мы - компания, специализирующаяся на торговле сельскохозяйственными товарами, базирующаяся в Сингапуре и специализирующаяся в торговле тремя основными категориями сельскохозяйственных товаров: сахаром, рисом и маслом и жировыми продуктами.

Распределение на рынках

Мы поставляем сельскохозяйственные товары на различные рынки, включая Азию, Африку и Ближний Восток. Дополнительно, мы предоставляем клиентам наших товаров дополнительные услуги, такие как обработка на складах и логистические услуги.

Глобальная сеть поставщиков

Для распространения сахара, риса и масла и жировых продуктов в более чем 20 странах на момент завершения финансового года, закончившегося 31 декабря 2021 года, мы успешно используем установленную мировую сеть сторонних поставщиков сельскохозяйственных товаров и поставщиков логистических услуг.

Бренды и дистрибьюция

Мы являемся источником и маркетинговой платформой продукции, которую мы распространяем под двумя основными брендами: Maxwill и Taffy. Кроме сахарных продуктов, мы закупаем и продаем широкий выбор рисовых продуктов и масел и жировых продуктов нашим клиентам в Африке и Китайской Народной Республике, или КНР.

Основной акцент на сахарные продукты

Специализация на закупке и распространении сахарных продуктов играет важную роль в нашем бизнесе. Сахарные продукты составляют значительную долю наших доходов:

• Примерно 80,8% доходов за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года.
• 73,6% доходов за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2021 года.
• Примерно 69,6% доходов за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2021 года.
• 66,4% доходов за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2020 года.

Членство и признание

Мы являемся членом The Refined Sugar Association в Лондоне, торговой ассоциацией для мировой торговли белым рафинированным сахаром.

Качество и сервис

Мы гордимся качеством наших продуктов и способностью предоставлять клиентам "все в одном сервис".

Финансовые результаты

Согласно Frost & Sullivan Limited, наша компания была крупнейшим поставщиком сахара в Сингапуре по объему продаж в 2021 году, с долей рынка приблизительно 7,5%. Наши доходы за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2021 года, составили 194,2 миллиона долларов США, что представляет увеличение на 47,6% по сравнению с 2020 годом.

Примечание

Чистая прибыль и выручка измеряются в долларах США (конвертированы из сингапурских долларов) за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2022 года.

Изменения в предложении акций

(Примечание: Davis Commodities Ltd. сократила размер своего IPO на 68 процентов до 1,09 миллиона акций (1 087 500 акций) - с 3,4 миллионов акций (3 397 000 акций) - и сохранила диапазон цен от 4,00 до 4,50 долларов - чтобы привлечь 4,62 миллиона долларов, согласно F-1/A, датированному 22 августа 2023 года.)

(Фон: Davis Commodities Ltd. подала F-1/A, датированный 3 июля 2023 года, в котором она изменила диапазон цен своего IPO с 3,00 до 5,00 долларов - с 3,00 до 5,00 долларов - и сохранила количество акций в 3,4 миллиона (3 397 000 акций) - чтобы привлечь 14,44 миллиона долларов. Davis Commodities Ltd. подала F-1/A, датированный 26 июня 2023 года, в котором она раскрыла условия своего IPO: 3,4 миллиона акций (3 397 000 акций) по цене от 3,00 до 5,00 долларов для привлечения 13,59 миллиона долларов. Фон: Davis Commodities Ltd. подала конфиденциальную заявку на IPO 21 октября 2022 года.)

Мы специализируемся на закупке и распространении сахарных продуктов

Сахарные продукты в доходах

• Примерно 80,8% наших доходов за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года.
• 73,6% наших доходов за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2021 года.
• Примерно 69,6% наших доходов за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2021 года.
• 66,4% наших доходов за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2020 года.

Закупка и распространение продуктов

Мы закупаем сахарные продукты из различных источников, чтобы предложить широкий ассортимент сахарных продуктов нашим клиентам в Сингапуре, а также на различных рынках в Азии, Африке и на Ближнем Востоке. Мы являемся членом The Refined Sugar Association в Лондоне, который является торговой ассоциацией для мировой торговли белым рафинированным сахаром. Мы также закупаем и продаем широкий выбор рисовых продуктов и масел и жировых продуктов нашим клиентам в Африке и Китайской Народной Республике, или КНР.

Гарантия качества и сервиса

Мы гордимся качеством наших продуктов и способностью предоставлять клиентам "все в одном сервисе".

Достижения и признание

Согласно Frost & Sullivan Limited, которую мы заказали в июне 2022 года для подготовки "Отчета о независимом маркетинговом исследовании рынка сельскохозяйственных товаров" (Отчет Frost & Sullivan), мы были крупнейшим поставщиком сахара в Сингапуре по объему продаж в 2021 году с приблизительной долей рынка 7,5% на рынке сахара в Сингапуре. За финансовый год, закончившийся 31 декабря 2021 года, наши доходы составили 194,2 миллиона долларов США - увеличение на 47,6% по сравнению с 2020 годом.

Примечание: Чистая прибыль и выручка измеряются в долларах США (конвертированы из сингапурских долларов) за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2022 года.

Информация о Davis Commodities Ltd.

(Примечание: Davis Commodities Ltd. сократила размер своего IPO на 68 процентов до 1,09 миллиона акций (1 087 500 акций) - с 3,4 миллионов акций (3 397 000 акций) - и сохранила диапазон цен от 4,00 до 4,50 долларов - чтобы привлечь 4,62 миллиона долларов, согласно F-1/A, датированному 22 августа 2023 года.)

(Фон: Davis Commodities Ltd. подала F-1/A, датированный 3 июля 2023 года, в котором она изменила диапазон цен своего IPO с 3,00 до 5,00 долларов - с 3,00 до 5,00 долларов - и сохранила количество акций в 3,4 миллиона (3 397 000 акций) - чтобы привлечь 14,44 миллиона долларов. Davis Commodities Ltd. подала F-1/A, датированный 26 июня 2023 года, в котором она раскрыла условия своего IPO: 3,4 миллиона акций (3 397 000 акций) по цене от 3,00 до 5,00 долларов для привлечения 13,59 миллиона долларов. Фон: Davis Commodities Ltd. подала конфиденциальную заявку на IPO 21 октября 2022 года.)

Компания Davis Commodities Limited подала предложенные условия для IPO в США на сумму 13,6 миллионов долларов.

Компания торгует различными товарами, такими как сахар, рис и продукты из масла и жира. Davis Commodities работает в высоковолатильном и низкомаржинальном бизнесе, поэтому мое мнение Neutral [Hold] относительно IPO.

Краткий обзор Davis Commodities Limited

Компания Davis Commodities Limited (DTCK) подала заявку на IPO своих обыкновенных акций на сумму 13,6 миллиона долларов, согласно измененной регистрационной заявке F-1/A.

Компания работает как торговая компания сельскохозяйственной продукции для основных видов товаров. Davis Commodities Limited испытывала значительные колебания в росте выручки в последние отчетные периоды, и ее прибыль с низкой маржой застыла.

Мое мнение о IPO DTCK - Neutral [Hold].

Обзор Davis

Компания Davis Commodities Limited с местоположением в Сингапуре была создана для распределения товаров в различные регионы мирового рынка, включая Азию, Ближний Восток и Африку.

Управление возглавляет исполнительная председательница и исполнительный директор г-жа Ли Пенг Лек, которая работает в компании с 2003 года и ранее была соучредителем Maxwill [Asia] и также является директором различных филиалов компании.

Основные предложения компании включают следующее:

• Сахар
• Рис
• Продукты из масла и жира
• Обработка на складе
• Услуги по хранению и логистике.

На конец 2022 года доля деятельности компании в области сахарных продуктов составила 74,9% от общей выручки компании. Davis получила инвестиции от инвесторов, включая Davis & KT Holdings Pte. Ltd. (г-жа Лек) и г-на Нг Хонг Ви.

Привлечение клиентов Davis

Компания закупает и продает сахар и другие товары под своими двумя брендами, Maxwill и Taffy. Компания имеет различные дистрибуторские отношения, охватывающие страны и регионы, в которых она работает.

Расходы на продажи и маркетинг как процент от общей выручки немного снизились в двух последних полных календарных годах, как показывают цифры ниже:

Множитель эффективности продаж и маркетинга, определенный как сколько долларов дополнительной новой выручки генерируется каждым долларом расходов на продажи и маркетинг, упал до 2,4x в последнем отчетном периоде.

Рынок и конкуренция Davis

Согласно исследованию рынка 2022 года, проведенному ResearchAndMarkets, мировой рынок сахара составил оценочно 67,6 миллиарда долларов в 2021 году и прогнозируется достичь 76,6 миллиарда долларов к 2027 году. Это представляет собой прогнозируемую САГР на уровне 2,1% с 2022 по 2027 год.

Основными факторами роста ожидаются умеренный рост потребления конечными пользователями на различных рынках. Также крупные игроки рынка включают в себя Индию, Китай, ЕС, Соединенные Штаты, Индонезию, Бразилию, Россию, Пакистан, Мексику и Египет.

Основные конкуренты и другие участники отрасли включают следующее:

• SIS '88 Pte. Ltd.
• Cheng Yew Heng Candy Factory Pte Ltd.
• Международные торговые компании.

Финансовая производительность Davis Commodities Limited

Последние финансовые результаты компании можно кратко охарактеризовать следующим образом:

• Рост выручки с верхней строки
• Увеличение валовой прибыли, но снижение процента валовой маржи
• Увеличение операционной прибыли
• Изменение кассовых потоков на отрицательные.

Ниже представлены соответствующие финансовые результаты, полученные из регистрационной заявки компании:

(Глоссарий терминов.)

(Источник - SEC.)

Компания Davis Commodities

К 31 декабря 2022 года у Davis было 2,5 миллиона долларов наличных и 11,9 миллионов долларов общих обязательств.

Свободный денежный поток

Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2022 года, составил отрицательные ($1,96 миллиона).

Детали IPO компании Davis Commodities

Компания DTCK намерена продать 1,522 миллиона акций, и продавцы-акционеры предложат 1,875 миллиона акций обыкновенных акций по предложенной средней цене в размере 4,00 доллара за акцию для общих поступлений около 13,6 миллиона долларов, не включая продажу обычных опций андеррайтера.

Ни один из существующих или потенциальных новых акционеров не выразил интерес к покупке акций по цене IPO.

Сразу после IPO компанию будет контролировать исполнительная председательница г-жа Ли Пенг Лек.

При условии успешного IPO на средней точке предложенного диапазона цен стоимость предприятия компании на момент IPO (исключая опции андеррайтера) составит приблизительно 91,9 миллиона долларов.

Соотношение между плавающим и общим количеством акций (исключая опции андеррайтера) составит примерно 13,71%. Число менее 10% обычно считается "низким плавом", что может привести к значительной волатильности цен.

Особенности компании

Как иностранная частная компания, компания может воспользоваться уменьшенными, отсроченными или освобожденными требованиями к финансовой и старшей должностной отчетности по сравнению с требованиями, которые должны соблюдать отечественные компании США.

Компания является "компанией с возможностью роста", как определено Законом JOBS 2012 года, и может выбрать возможность воспользоваться уменьшенными требованиями к отчетности публичных компаний; будущие акционеры будут получать меньше информации для IPO и в будущем, как публично-капитализированная компания в рамках требований Закона.

Сразу после IPO компанию будет контролировать исполнительная председательница и исполнительный директор г-жа Ли Пенг Лек.

Использование средств от IPO

Управление говорит, что будет использовать чистые поступления от IPO следующим образом:

• Примерно 75% на расширение бизнеса, включая укрепление нашей позиции на рынке, расширение спектра наших предложений, участие в стратегических покупках и инвестициях, партнерства в совместных предприятиях и инвестиции в оборудование и технологии;
• Примерно 10% на погашение банковских займов с учетом процентных расходов;
• Примерно 15% на оборотный капитал и общие корпоративные вопросы.

(Источник - SEC.)

Презентация управления

Презентация управления по дорожной карте компании недоступна.

Судебные процессы

Относительно текущих судебных процессов, "как на 31 декабря 2021 и 2022 года, так и на дату настоящего проспекта не было ожидающихся или, насколько известно руководству, угрожающих исков и судебных разбирательств."

Листинговый букраннер IPO

Единственный листинговый букраннер IPO - Univest Securities.

Показатели оценки Davis Commodities

Ниже приведена таблица соответствующих капитализационных и оценочных показателей компании на момент IPO, исключая воздействие опций андеррайтера:

(Глоссарий терминов.)

(Источник - SEC.)

Комментарии о Davis Commodities

Компания DTCK ищет инвестиции на американском рынке капитала для финансирования своих общих инициатив по росту и расширению.

Финансовые показатели компании продемонстрировали рост выручки, увеличение валовой прибыли, но снижение валовой маржи, увеличение операционной прибыли и переход к использованию наличных средств в операциях.

Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2022 года, был отрицательным ($1,96 миллиона).

Расходы на продажи и маркетинг как процент от общей выручки менялись с ростом выручки; их множитель эффективности продаж и маркетинга упал до 2,4x в последнем отчетном периоде.

Компания в настоящее время планирует не выплачивать дивиденды и оставлять любую будущую прибыль для реинвестирования в рост и рабочий оборот.

Коэффициент Капитальных затрат Davis указывает на то, что компания мало тратит на капиталовложения как процент от ее денежных средств от операций.

Рыночная возможность для торговли сахаром, основным фокусом компании, большая, но медленно растущая.

Univest Securities - единственный андеррайтер, и пять IPO, организованных компанией в течение последних 12 месяцев, сгенерировали среднюю доходность в размере отрицательных (33,9%) с момента их IPO. Это низкая производительность для всех крупных андеррайтеров за данный период.

Что касается ожиданий оценки, руководство просит инвесторов IPO заплатить множитель Энтерпрайз-вартости / EBITDA в размере 17,4x.

Бизнес-риски, связанные с перспективой компании как публичной компании, включают в себя действия правительств по ограничению потока товаров, которые могут затруднить способность компании закупать или перемещать товары, а также быстро меняющуюся природу товарных рынков.

Хотя компания демонстрировала рост выручки, ее прибыль с низкой маржой застыла, и денежный поток стал отрицательным.