Причины для покупки
- Сильный отчет за 1-е полугодие 2018 года. За отчетный период выручка компании поднялась на 17% г/г, достигнув 87 млрд тг, при росте себестоимости на 11,5% г/г, до 45,5 млрд тг. На этом фоне валовая маржа увеличилась с 45% до 48%. Чистая прибыль повысилась на 46%, до 26 млрд тг. Потребление электроэнергии в Казахстане в 1-м полугодии выросло на 6%, передача электроэнергии увеличилась на 9,3%, до 22,8 млрд кВт.ч, диспетчеризация повысилась на 8%, а балансирование увеличилось на 7%. Все это позволило компании расширить долю на рынке с 43% до 44%.
- Техническая картина. Еще до публикации полугодового отчета на графике KEGC появлялись технические признаки отскока. В частности, можно отметить приближение цен одновременно к уровню поддержки 1400 тг и к 200-дневной скользящей средней. После стремительного взлета акций в начале 2017 года сформировался долгосрочный восходящий канал, нижняя граница которого проходила по линии отскока на той же отметке 1400. Ближайшие сопротивления находятся на уровнях 1477 и 1504. Вероятно, дивидендный драйвер сможет выбить котировки из данного канала вверх.
- Дивидендные ожидания. KEGOC, как участник программы Народное IPO, стабильно выплачивает дивиденды дважды в год. Последняя выплата в размере 40 тг на акцию была сделана в конце мая. На дивидендных ожиданиях акции поднимались до 1517 тг. В 1-м полугодии чистая прибыль KEGOC составила 101 тг на акцию. В виде дивиденда акционеры получат как минимум 40 тг. По нашим прогнозам, выплата составит 70 тг, так как в прошлом году на эти цели компания направила 70% чистой прибыли.
