Цеснабанк Казахстан

Цеснабанк

Тикер KASE: TSBNp
Текущая цена: 699 тенге
Целевая цена: 770 тенге
Потенциал роста: 10%

Многообещающие дивиденды

В последние полгода цена на привилегированные акции Цеснабанка последовательно снижалась из-за оттока депозитов. Однако после докапитализации можно ожидать дивиденд в размере 100 тг на акцию

Причины для покупки:

1. Низкая цена акций. История крутого пике Цеснабанка началась в сентябре, когда кредитор лишился пятой части депозитов и вынужден был брать срочные кредиты у Нацбанка. Подозрения о неблагополучном состоянии третьего по величине банка в Казахстане усилились после прихода на должность председателя правления Ульфа Вокурки, который ранее был кризисным менеджером в Казкоме. Привилегированные акции банка с августа 2018 года по январь 2019-го упали на 22%. С учетом обязательного размера дивидендов 100 тг на акцию ожидаемая дивидендная доходность составляла 16,5%
2. Смена крупного акционера. Спасение банка завершилось покупкой 99,5% в нем брокерской компанией First Heartland Securities, входящей в состав инвестиционного холдинга автономных организаций образования «Назарбаев Университет», «Назарбаев Интеллектуальные Школы» и «Назарбаев фонд». Новый акционер пообещал докапитализировать банк на 70 млрд тг и поддерживать его финансовую стабильность, что позволит выплатить дивиденды в апреле-мае текущего года.

3. Хорошая дивидендная доходность. С учетом текущей цены 699 тг дивидендная доходность по акции Цеснабанка составляет 14,3%. Если считать оптимальной для инвестора на казахстанском рынке доходностью 13%, то ориентировочная стоимость одной привилегированной акции банка составляет 770 тенге. Не исключаем преодоления данной отметки на дивидендном ралли,за месяц до выплат акционерам. Главным риском инвестиционной идеи является отказ от выплат, однако с учетом докапитализации это маловероятно. Данные акции выступают инструментом диверсификации портфеля как дивидендная история, поэтому после фиксации реестра акционеров, продавать их не требуется.