О Компании Generation Income Properties (GIPRU)

Компания приобретает и управляет объектами чистой аренды в торговом, офисном и промышленном секторах в Соединенных Штатах (компания владеет и управляет небольшим количеством объектов чистой аренды в США).
Компания Generation Income Properties (OTCQB:GIPR) подала заявку на привлечение 16,25 миллиона долларов США от продажи своих обыкновенных акций в ходе IPO, согласно измененному заявлению о регистрации.

GIPR – небольшая компания, в истории которой не было достаточно средств, чтобы покрыть дивиденды. Учитывая небольшой размер компании, неопределенные будущие перспективы ее офисного портфеля и отсутствие положительных результатов, IPO не выглядит привлекательным на данный момент.

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ Generation Income Properties (GIPRU)

Компания Generation, базирующаяся в Тампе, штат Флорида, была основана для приобретения, развития и распределения средств от аренды объектов чистой аренды в различных секторах на основных столичных рынках США, в основном сосредоточенных в Восточном регионе страны.

Generation Income Properties (GIPRU) является компанией по инвестициям в недвижимость с внутренним управлением, специализирующейся на приобретении и управлении приносящей доход торговой, офисной и промышленной недвижимостью, сдаваемой в аренду высококачественным арендаторам на основных рынках по всей территории США.

Руководство возглавляет основатель и председатель Дэвид Собельман, который ранее занимал различные руководящие должности в инвестиционных, брокерских и консультационных компаниях по недвижимости на протяжении всей своей карьеры.

Собельман владеет 38,6% акций компании до IPO. Отзывной семейный траст Джона Роберта Сьерра-старшего владеет 33% акций до IPO, а Kitty Talk, Inc. владеет 8,6%, поэтому у компании нет институциональных инвесторов с более чем 5% акций компании.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету по исследованию рынка, проведенному консалтинговой группой Rosen, рынок чистой аренды с одним арендатором в США неуклонно рос в течение пяти лет, закончившихся 2018 годом, поскольку спрос инвесторов продолжает расти.
За год, закончившийся 30 июня 2019 года, работодатели США создали в общей сложности 2,2 миллиона новых рабочих мест за год, закончившийся 30 июня 2019 года, и 2,7 миллиона новых рабочих мест за год, закончившийся 31 декабря 2018 года.
Данные Бюро переписи населения США показывают, что население США достигло 327 миллионов в июле 2018 года, что представляет собой увеличение на 11,1 миллиона человек за пять лет, закончившихся 1 июля 2018 года, и средний годовой прирост примерно на два миллиона человек.
Консалтинговая группа Rosen ожидает, что в связи с ростом населения и формированием домохозяйств, а также созданием рабочих мест и ростом заработной платы экономика США продолжит расти и, следовательно, будет требовать аренды коммерческой недвижимости.
Пандемия COVID-19 значительно негативно повлияла на этот прогноз на будущее, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
Для основной сферы деятельности компании, в отличие от валовой аренды, которая возлагает ответственность за многие расходы на владельца имущества, модель чистой аренды "переносит большую часть или все расходы" на налоги, связанные с недвижимостью, страхование, техническое обслуживание, а также коммунальные услуги и капитальные затраты, на арендатора в дополнение к арендным платежам.

Финансовые показатели

GIPR ищет государственный инвестиционный капитал для финансирования своей деятельности и приобретения дополнительной недвижимости.
Финансовые показатели компании показывают рост выручки, но все еще отрицательные скорректированные средства от операций.
Хотя компания выплачивала денежные дивиденды частным акционерам, эти дивиденды не были покрыты денежным потоком компании, и основатель и генеральный директор Дэвид Собельман отказался от своего распределения до тех пор, пока такие выплаты не будут покрыты денежным потоком.
Самая последняя дата записи о выплате дивидендов наличными была 15 марта 2021 года, и сумма составила 0,325 доллара на акцию. Если пересчитать в годовом исчислении и принять цену в 13,00 доллара за акцию, это будет примерно равно доходности распределения 1,46%.
Рыночные возможности для чистой аренды недвижимости в США велики и разнообразны среди многих типов недвижимости.

Последние финансовые результаты Generation Income Properties (GIPRU) можно резюмировать следующим образом:

•    Растущий общий доход
•    Увеличение операционных доходов
•    Рост отрицательных средств от операций
•    Увеличенный чистый убыток

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

По состоянию на 31 марта 2021 года у Generation было 514 967 долларов наличными и 32,4 миллиона долларов в общей сумме обязательств.

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO без учета опционов андеррайтеров:

Риски Generation Income Properties (GIPRU)

Основным риском для перспектив компании является сохраняющаяся неопределенность в отрасли из-за последствий пандемии для арендных платежей арендаторов.
Например, многие арендаторы офисов не вернули свою рабочую силу в офис, что ставит под сомнение перспективы дальнейшего роста этой большой площади недвижимости в США.
Что касается оценки, руководство просит относительно низкий набор множественных оценок, но компания не генерирует положительные скорректированные средства от операций и не имеет опыта такой оценки.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам СШ

Подробности IPO

GIPR намеревается продать 1,25 миллиона обыкновенных акций и один ордер на покупку одной акции обыкновенных акций по предлагаемой средней цене 13,00 доллара США за единицу для получения валовой выручки примерно в 16,25 миллиона долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Акции компании в настоящее время котируются на рынке OTCQB под символом “GIPR”.
Предполагая успешное IPO в середине предлагаемого ценового диапазона, стоимость предприятия компании при IPO (опционы бывшего андеррайтера) составит примерно 54,9 миллиона долларов.

Компания планирует использовать чистую выручку следующим образом:

Мы внесем чистую выручку от этого предложения в наше Операционное партнерство в качестве взноса в капитал в обмен на дополнительные общие подразделения в нашем Операционном партнерстве. Наше операционное партнерство намерено использовать примерно 500 000 долларов США чистой выручки от этого предложения для управления нашим существующим портфелем объектов коммерческой недвижимости; примерно 520 000 долларов США для общих деловых целей и оборотного капитала; а оставшуюся часть для приобретения дополнительных отдельно стоящих, одно - и двухэтажных коммерческих объектов.