Варранты

Пример 1

Варранты часто в качестве «подсластителя» прилагаются к привилегированным акциям или к облигациям, что в свою очередь дает возможность эмитенту платить более низкий дивиденд или процентные ставки. Варранты можно использовать для того, чтобы улучшить доход по облигациям и сделать их более привлекательными для будущих покупателей. Также они могут использоваться в качестве соглашения о прямых инвестициях (такие варранты отделяемы и продаются в независимости от акций или облигаций).

Активную торговлю варрантами можно встретить на некоторых финансовых рынках, как например: Hong Kong Stock Exchange и Deutsche Börse.

Варранты популярны среди биржевых спекулянтов, поскольку биржевой курс варранта на покупку акции значительно ниже курса самой акции, поэтому на сохранение заданной позиции понадобится меньше денег.

Пример 2

Варрант – как товарораспределительный документ, свидетельство товарного склада, может использоваться при залоге или продаже товара.

Варранты

Варранты в России

Не так давно в России зародился рынок варрантных операций. В других странах торговля по ним ведется на основных фондовых биржах (котировки печатаются в финансовой прессе преимущественно посвященные акциям).

Главные отличия

Варрант отличается от права – периодом действия. Право – краткосрочная ценная бумага (период действия на рынке 3—4 недели). Варрант – на рынке период действия может составлять 3—5 и более лет, также возможен выпуск бессрочного варранта.

Варранты и опционы имеют некоторые сходства между собой. Опционы также могут иметь право на приобретение ценных бумаг (обыкновенных акций) и оба вида этих инструментов имеют сроки годности, а также являются дискреционными. Однако варрант слегка отличается от опциона тем, что он обозначает «обеспечение правом». Кроме того, в отличие, например от опционов «call», выпуск варрантов производятся компаниями-эмитентами.

Виды Варрантов (примеры)

Поскольку варранты дают возможность приобретать дополнительные ценности по заниженной рыночной стоимости, то они вследствие этого имеет свою цену, которая состоит из двух компонентов: временной и скрытой цены.

1) Скрытая цена – разница между рыночной ценой обыкновенных акций и исполнительной ценой, по которой эти акции могут быть приобретены на основании варранта.

Например, есть один варрант с правом на одну обыкновенную акцию. Рыночная цена одной обыкновенной акции составляет 50 руб., а исполнительная цена варранта составляет 40 руб., соответственно скрытая цена варранта будет составлять 50 – 40 = 10 руб. (скрытая цена – 10 руб.). Если исполнительная цена варранта будет выше рыночной цены обыкновенных акций (акция упала в цене), то он в таком случае не будет иметь скрытую цену.

2) Временная цена – разница между существующей рыночной ценой обыкновенных акций и будущей ценой акции, которая может возрасти вследствие успешного развития компании. Поэтому ели она возрастет с 50 руб. до 60 руб., то временная цена варранта составит: 60 – 50 = 10 руб. (временная цена – 10 руб.).