Zoom Video. Inc (ZM)
Потенциал роста: 39%
Целевая цена: $44,5
Диапазон размещения: цена IPO – $28,00-$32,00 цена за одну акцию (за 1 штуку)
Дата выхода IPO: 17/04/2019
День: -
Эмитент: Zoom Video. Inc
Тикер: ZM
Биржа: NASDAQ
Диапазон на IPO: цена IPO – $28,00-$32,00 цена за одну акцию (за 1 штуку)
Акции (миллионы): планирует разместить - млн акций
Объем к размещ: $ 626 млн.
Андеррайтеры: Morgan Stanley/ J. P. Morgan/ Goldman Sachs/ Credit Suisse
Рыночная капитализация: $ 7738.5 млн.
Поступления: $ 330.5 млн (за последние 12 месяцев)
Чистый доход: $ 0 млн (последние 12 месяцев)
Сотрудников: 1702
Год основания: 2011
Адрес: 55 Almaden Boulevard, 6th Floor San Jose, CA 95113, US
Сайт: -
17 апреля состоится IPO Zoom Video Communications — разработчик платформы для проведения аудио и видеоконференций. Компания планирует разместить акции в диапазоне $28-$32. Объем размещения по средней цене диапазона составит $626 млн., биржа NASDAQ, под тиккером «ZM».
Выручка, 2019 (млн USD) 331
EBIT, 2019 (млн USD) 6,2
Прибыль, 2019 (млн USD) 7,5
Чистый долг, 2019 (млн USD) -
P/E, 2019 (x) -
P/BV, 2019 (x) -
EV/S, 2019 (x) -
ROA (%) -
ROIC (% -
ROE (%) -
Маржа EBIT (%) 9
Капитализация IPO (млрд USD) 7,74
Акций после IPO (млн шт) 257,9
Акций к размещению (млн шт) 20,9
Объем IPO (млн USD) 626
Минимальная цена IPO (USD) 28
Максимальная цена IPO (USD) 32
Целевая цена (USD) 44,5
Дата IPO 17 апреля
Динамика акций | биржа/тикер NASDAQ/ZM
Zoom Video Communications – один из лидеров в области современных средств видеосвязи. Основным продуктом компании является облачная платформа для видео и аудиоконференций, чатов, вебинаров с использованием мобильных и стационарных устройств. Компания была основана в 2011 году Эриком Юаном, который изначально работал в WebEx. WebEх был приобретен Cisco Systems в 2007 году за $3,2 млрд. Zoom Video включена в списки Forbes Cloud 100 (3-е место), также является одним из лидеров в квадранте Gartner. Ключевым источником выручки является подписка. Доход от нее зависит от количества платных хостов и покупки дополнительных продуктов. Длительность контрактов от года и более.
Продукты Zoom Video. Zoom предлагает несколько видов продуктов: конференции, веб-семинары, Zoom Rooms и Zoom Phone. Платформа интегрирована с облачными приложениями таких компаний, как Atlassian, Dropbox, Google, LinkedIn, Microsoft, Salesforce.com, Slack.
Прибыльность при росте свыше 100%. Средние темпы роста за последние три года составили 134%. В 2018 ФГ выручка поднялась на 149%, в 2019 ФГ — на 118%. В 2019 ФГ EBIT маржа оказалась равна 2%, компания заработала первые $6 млн операционной прибыли при выручке в $331 млн. Долга при ликвидной позиции в $177 млн. ценных бумаг и наличности у эмитента нет.
Оценка по модели FCFF составляет $11,101 млрд, а оценка собственного капитала — в $11,483 млрд при целевой цене в $44,5 с потенциалом роста 39%.
ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS, INC: ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS, INC: КЛЮЧЕВЫЕ ЦИФРЫ
ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS, INC: КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТ
Zoom Video Communications, Inc разрабатывает современные средства видеосвязи. Одним из продуктов компании является облачная платформа для видео- и аудиоконференций, чатов, вебинаров с использованием различных мобильных и стационарных устройств. Компания была основана в 2011 году Эриком Юаном, который изначально работал в WebEx, приобретенной Cisco Systems в 2007 году за $3,2 млрд. На 31 января 2019 года компания имела 50,8 тыс. клиентов.
За свою историю компания привлекла $160,5 млн и получила оценку в $1 млрд по последней сделке в 2017 году.
Главные акционеры компании — Emergence Capital Partners (12,5%), Sequoia Capital (11,4%), Digital Mobile Venture Ltd (9,8%) и Bucantini Enterprises Limited (6,1%).
ПРОДУКТЫ ZOOM VIDEO. Zoom предлагает несколько видов продуктов: конференции, веб-семинар, Zoom Rooms и Zoom Phone. Платформа интегрирована с облачными приложениями от Atlassian, Dropbox, Google, LinkedIn, Microsoft, salesforce.com, Slack.
Источник: на основе данных компании
КОНФЕРЕНЦИИ — обмен сообщениями и передача аудиовизуального контента в режиме реального времени.
ВИДЕОВЕБИНАРЫ – онлайн-мероприятия для более 10 тыс. участников.
ZOOM ROOMS – создание на базе облачной платформы Zoom конференц-зала с необходимым оборудованием.
ZOOM PHONE — современная бизнес-коммуникация на основе облачной технологии с видео, голосовой связью, режимом конференций и функцией обмена сообщениями.
КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ
СТРАТЕГИЯ РОСТА КОМПАНИИ
БИЗНЕС-МОДЕЛЬ ZOOM.
В основе бизнес-модели компании лежит подписка. Доход от подписки в основном зависит от количества платных хостов и покупки дополнительных продуктов.
Хост в данном случае — любой пользователь, который инициирует собрание через платформу Zoom и приглашает одного и более участников. Длительность контрактов может варьироваться от года и более.
ИСТОРИЯ ИНВЕСТРАУНДОВ.
По данным crunchbase.com, Zoom Video Communications провела пять инвестраундов. Всего компания привлекла $160,5 млн.
Потенциальный адресный рынок в $43 млрд. По данным IDC, рынок унифицированных коммуникаций, приложений для совместной работы и линии IP-телефонии к 2022 году составит $43,1 млрд. Конкуренция. Основными конкурентами компании являются Webex (Cisco), Skype (Microsoft), Google и LogMeIn.
КЛИЕНТСКАЯ БАЗА КОМПАНИИ.
Клиентская база насчитывает более 750 тыс. пользователей. Клиентов с количеством сотрудников более 10 человек Zoom Video выделяет в категорию бизнес-пользователей. На 31 января 2017 года у компании было 10,9 тыс. бизнес-клиентов, на январь 2018 года — более 25,8 тыс., на январь 2019 года — свыше 54 тыс. При этом компания насчитывала только 344 клиентов, чей контракт превышал $100 тыс. На 31 января 2019 года у более чем 50% компаний из списка Fortune 500 был хотя бы один платный хост Zoom Video. Портфель хорошо диверсифицирован. На десять крупнейших клиентов компании приходилось менее 10% выручки за последние три финансовых года. Компания расширяется за пределами США. В 2019 ФГ Zoom Video начала предоставлять услуги клиентам из Канады, Франции, Японии, Нидерландов и Сингапура. Экспансия продолжается: следующей целью компании является Китай.
БИЗНЕС-КЕЙСЫ КЛИЕНТОВ КОМПАНИИ.
Uber Technologies Inc. начала использовать Zoom в 2014 году. Так как Uber быстро расширилась по всему миру и нарастила базу сотрудников, она нуждалась в постоянном контакте сотрудников в разных странах. Uber создала более 2000 хостов в Zoom. За 2018 год каждый месяц Uber тратила на собрания в Zoom в среднем более 14 млн минут (примерно по 700 минут на сотрудника). Общая оценка удовлетворенности Uber составила 95%.
VMware Inc. начала использовать Zoom в декабре 2017 года. В январе 2019-го у VMware было более 19 тыс. пользователей в Zoom, которые только в январе потратили на собрания 41 млн минут (более 1900 минут на сотрудника). Также компания использовала платформу Zoom для проведения различных общественных мероприятий. В собраниях приняли участие более 1 млн человек. Общая оценка удовлетворенности VMware составила 96%.
НАГРАДЫ КОМПАНИИ.
Zoom Video включена в списки Forbes Cloud 100 (3-е место), также является одним из лидеров в квадранте Gartner.
ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS, INC: ПРИБЫЛЬНОСТЬ ПРИ 100% РОСТА
Средние темпы роста за последние три года составили 134%.
В 2018 ФГ выручка компании увеличилась на 149%, в 2019 ФГ — на 118%. Выручка выросла с $61 млн в 2017 ФГ до $331 млн в 2019 ФГ.
Снижение себестоимости и рост валовой маржи.
Валовая маржа растет: с 79,5% в 2017 ФГ до 81,5% в 2019 ФГ.
Прибыльность в последнем финансовом году.
В 2017 ФГ компания достигла безубыточности. EBIT маржа составила 0%. Но в 2018 ФГ был зафиксирован убыток из-за роста расходов на маркетинг и административные затраты. В 2019 ФГ была зафиксирована операционная прибыль, EBIT маржа составила 2%.
Основными драйверами снижения расходов и выхода в прибыльность Zoom Video Communications стали снижение себестоимости с 21% до 18% от выручки, сокращение расходов на R&D с 15% до 10% и уменьшение административных издержек с 18% до 13%.
Денежный поток. Два финансовых года из трех последних компания генерировала наличность. В 2018 ФГ компания инвестировала $143 млн в ценные бумаги, что и стало причиной отрицательного денежного потока в $98 млн.
РИСКИ: ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА, РЕПУТАЦИЯ И КОНКУРЕНЦИЯ
Конкуренция. Компания работает на высококонкурентном рынке. Ее конкурентами являются Webex (Cisco), Skype (Microsoft), Google и LogMeIn.
Изменение технологий. Рынок коммуникационных и коллаборативных технологий характеризуется быстрыми технологическими изменениями и частым внедрением новых продуктов и услуг. Если компания не сможет быстро реагировать на изменения, она потеряет клиентов.
Неэффективные инвестиции. Компания активно инвестирует в платформу и маркетинг. Если инвестиции не оправдают себя, то компания не сможет значительно увеличить выручку.