Общая информация:

• Бизнес: Это IPO американских депозитарных акций (ADS), которые будут размещены на бирже NASDAQ. Каждый ADS представляет собой одну обыкновенную акцию.
• Отрасль: ОПЕРАТИВНЫЕ СТРОИТЕЛИ.
• Количество сотрудников: 46.
• Год основания: 2001.

Контактная информация:

• Адрес: 6F, MFPR Shibuya Nanpeidai Building 16-11 Nampeidai-cho, Shibuya-ku Tokyo, 150-0036, Japan.
• Телефон: +81 03-5784-5127.
• Веб-сайт: http://www.lead-real.co.jp/en/.
• Ссылка на проспект: Lead Real Estate Co., Ltd..

Финансовая информация:

• Рыночная капитализация: Не указана.
• Выручка: $105.54 млн (за последние 12 месяцев).
• Чистая прибыль: $3.89 млн (за последние 12 месяцев).

Информация о IPO:

• Символ: LRE (ссылка на Yahoo Finance).
• Биржа: NASDAQ.
• Количество акций (в миллионах): 1.1.
• Диапазон цен: $7.00 - $9.00.
• Предполагаемый объем в $: $9.1 млн.
• Управляющий / Совместные управляющие: EF Hutton.
• Соуправляющие: Не указаны.
• Ожидается начало торгов: 8 сентября 2023 года.

Lead Real Estate Co., Ltd. — растущая компания, специализирующаяся на разработке роскошных жилых недвижимостей, включая односемейные дома и квартиры, в Токио и префектуре Канагава. Компания также управляет отелями в Токио и арендует апартаменты отдельным клиентам в Японии и Далласе, Техас.

Основной источник доходов компании — разработка и продажа односемейных домов и квартир. Компания также запустила интерактивную медиа-платформу "Glocaly" в октябре 2021 года, которая является платформой для объявлений и маркетинга, направленной на упрощение сопоставления продавцов и покупателей квартир.

Примечание: Цифры по выручке и чистой прибыли указаны в долларах США за последние 12 месяцев, заканчивающиеся 30 июня 2022 года. Компания Lead Real Estate Co., Ltd. перенесла свое IPO, которое было отложено 30 марта 2023 года, в F-1/A файле, датированном 25 мая 2023 года, с теми же условиями, что и ранее: 1,14 миллиона акций (1 143 000 акций) по цене от $7.00 до $9.00 с целью привлечь $9,14 миллиона.

Компания Lead Real Estate Co. Ltd. (LRE) подает заявку на IPO в США

Компания Lead Real Estate Co. Ltd. (LRE) подала заявку на привлечение $27 миллионов в рамках IPO в США. Основная деятельность компании - разработка и продажа роскошных жилых недвижимостей в Японии и Далласе, штат Техас.

Возможности и риски инвестирования

Для инвесторов, готовых к риску, IPO LRE может представлять интересную возможность инвестирования в японскую высотную недвижимость в период, когда она стала популярным объектом переноса богатства. Однако я остаюсь осторожным и временно приостанавливаю свой взгляд на IPO из-за падения японской йены по отношению к доллару, что может потенциально уменьшить будущий рост компании.

Обзор компании Lead Real Estate

Компания Lead Real Estate, базирующаяся в Токио, Япония, была основана для разработки односемейных домов и квартир на продажу в Токио и префектуре Канагава в Японии. Ее управление возглавляет основатель, президент и CEO г-н Эйдзи Нагахара, который работает в компании с момента ее создания в 2001 году и ранее работал в различных компаниях по недвижимости, таких как FEC Co., Mibu Co. и Uptown Co. Компания также управляет отелями в Токио и сдаёт в аренду апартаменты в Японии и Далласе, Техас.

Lead Real Estate смогла привлечь инвестиции на сумму $2,6 миллиона на декабрь 31, 2021 года, включая инвестиции основателя Эйдзи Нагахара.

Приобретение клиентов компания осуществляет через агентов по недвижимости и ориентируется на богатых семейных покупателей, приобретающих недвижимость для личного использования, а также на институциональных клиентов, приобретающих недвижимость в инвестиционных целях. Компания недавно запустила платформу для размещения и маркетинга под названием Glocaly для соответствия продавцов и покупателей квартир.

Финансовые показатели

Рынок и конкуренция

Согласно исследованию рынка 2021 года, проведенному Japan Property Central с ссылкой на Real Estate Economic Institute, последний отчет показывает, что в Японии с 2021 года планируется или уже строится 280 высотных жилых зданий. Эти 280 зданий предназначены для предоставления более 109 000 квартир, из которых почти 75% будут находиться в большой Токийской области.

Основными факторами, способствующими ожидаемому росту, являются изменение налоговых вычетов по наследству в 2015 году, а также увеличение строительства около станций общественного транспорта. Кроме того, ниже приведена историческая и прогнозируемая будущая ежегодная поставка новых квартир в высотных зданиях в большой Токийской области:

Конкуренты

Основные конкуренты или другие участники отрасли включают в себя:

• Mitsubishi Estate (OTCPK:MITEY)
• Sumitomo Realty & Development (OTCPK:SURDF)
• Mori Trust (OTCPK:MRGIF)
• Tokyo Land Corporation
• Mitsui Fudosan (OTCPK:MTSFF)
• Nomura Real Estate (OTCPK:NMEHF)
• Daiwa House Group (OTCPK:DWAHY)
• Tokyo Tatemono (OTCPK:TYTMF)
• Nakano Corporation
• Daikyo

Финансовая производительность компании

Последние финансовые результаты компании можно кратко описать следующим образом:

Общая выручка

Валовая прибыль (убыток)

Валовая маржа

Операционная прибыль (убыток)

Комплексный доход (убыток)

Денежные потоки от операций

На 31 декабря 2021 года у компании Lead Real Estate было $2 миллиона наличных средств и $63,8 миллиона общей задолженности. Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2021 года, составил отрицательные ($7,2 миллиона).

Детали IPO компании Lead Real Estate

Компания Lead Real Estate намерена привлечь $27 миллионов в чистых средствах от IPO своих американских депозитарных акций, представляющих базовые обыкновенные акции. Ни один из существующих акционеров не выразил интерес к покупке акций по цене IPO.

После IPO основатель компании будет контролировать примерно 84,4% голосующих акций публичной компании. При успешном проведении IPO рыночная стоимость компании на момент IPO составит приблизительно $227,4 миллиона, за исключением эффектов опций перераспределения подписчика.

Соотношение плавающих к общим акциям (за исключением опций перераспределения подписчика) составит приблизительно 13,8%. Значение менее 10% обычно считается "низким плавающим" акционерным облигационным инструментом, который может подвергаться значительной волатильности цен.

Управление заявляет, что средства, полученные от IPO, будут использоваться следующим образом:

• Примерно 50% на расширение домашнего бизнеса, включая расширение разработки и продажи квартир в Японии;
• Примерно 30% на развитие нашей платформы Glocaly, включая продажи и маркетинг, разработку функционала и обслуживание серверов;
• Примерно 20% на общие корпоративные нужды.

Презентация управления на дорожной карте компании недоступна.

Что касается текущих юридических процедур, управление заявило, что компания в настоящее время не является стороной в каких-либо судебных или административных процессах, которые могли бы иметь существенное негативное воздействие на ее финансовое состояние или деятельность.

Единственным букраннером IPO является Network 1 Financial Securities.

Метрики оценки для LRE

Таблица основных метрик капитализации и оценки компании на момент IPO

Комментарий о IPO компании Lead Real Estate

Компания LRE ищет финансирование на американском рынке для своих планов по расширению в Японии. Финансовые показатели компании продемонстрировали рост выручки, увеличение валовой прибыли и валовой маржи, увеличение операционной прибыли и операционной маржи, а также увеличение использования наличных средств в операциях. Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2021 года, был отрицательным ($7,2 миллиона). Расходы на продажи и G&A как процент от общей выручки увеличились по мере роста выручки; коэффициент эффективности расходов на продажи и G&A вырос до 2,9x в самом последнем отчетном периоде.

Компания не характеризовала планы по выплате дивидендов, однако управление заявило, что любые денежные дивиденды будут выплачиваться в японских йенах. Соотношение капитальных затрат компании за последние двенадцать месяцев отрицательное (-5,75), что указывает на интенсивные капитальные затраты в процентном отношении к денежным потокам от операций.

Рыночная возможность строительства жилых высотных зданий в Японии большая и ожидается, что она будет расти, поэтому компания наслаждается благоприятной динамикой роста отрасли в свою пользу.

Network 1 Financial Securities

Network 1 Financial Securities - единственный сопровождающий букраннер, и четыре IPO, проведенных этой компанией за последние 12 месяцев, показали средний доход в размере 498,2% с момента IPO. Это высокопрофессиональная производительность для всех крупных сопровождающих букраннеров за этот период.

Основной риск и оценка

Основным риском для перспектив компании является повышение процентных ставок, однако пока японские финансовые власти вмешивались, чтобы сохранить низкие процентные ставки в период инфляции.

Что касается оценки, управление просит инвесторов заплатить коэффициент EV/Выручка, составляющий примерно 2,2x.

Несмотря на то что компания кажется хорошо позиционированной на растущем рынке, ее уязвимость перед валютным риском значительна, так как японская йена упала по отношению к доллару США за последний год, как показано на графике.