Выручка, 2018 (млн USD) 213
EBIT, 2018 (млн USD) -45
Прибыль, 2018 (млн USD) -45
Чистый долг, 9М19 (млн USD) 0
P/E, 2020 (x) ─
P/S, 2020 (x) ─
EV/S, 2020(x) ─
ROA (%) ─
ROIC (%) ─
ROE (%) ─
Маржа EBIT (%) -26
Капитализация IPO (млрд USD) 1,836
Акций после IPO (млн шт) 122,4
Акций к размещению (млн шт) 17,5
Объем IPO (млн USD) 262,5
Минимальная цена IPO (USD) 14
Максимальная цена IPO (USD) 16
Целевая цена (USD) 20,5
Дата IPO 30 января
Динамика акций | биржа/тикер NASDAQ/ONEM

Что такое One Medical. One Medical является сетью клиник первичной медико-санитарной помощи, которая позиционирует себя как «technology-powered model». One Medical разработала модель членства в сфере здравоохранения, предоставляя круглосуточные услуги, которые включают в себя круглосуточный доступ к цифровым медицинским услугам, стационарное обслуживание (покрывается страховкой). Услуги цифрового здравоохранения предоставляются через мобильное приложение или веб-сайт, видеочат, голосовой чат или текстовый чат, также есть 77 медицинских офисов.

Чем полезен One Medical. Главным преимуществом продукта One Medical является решение ключевых проблем, так как 81% потребителей в сфере здравоохранения были недовольны из-за ограниченного рабочего времени врачей, долгого ожидания записи на прием, неудобного расположения клиник и отсутствия координации в обслуживании. Также зарегистрированные пользователи могут получить доступ к круглосуточным цифровым медицинским услугам вне зависимости от местоположения.

Клиентская база. По состоянию на 30 сентября 2019 года One Medical насчитывала 397 тысяч участников и около 6 тысяч корпоративных клиентов в 9 штатах в США, также планируется открытие представительства компании еще в 3 штатах. Рост базы за последние 5 лет составил 324%. У компании имеется 77 физических офисов для обслуживания клиентов. Компания Google, один из крупнейших инвесторов One Medical, также является одним из крупнейших клиентов компании, обеспечивающим 10% выручки. Также у компании значительно выросли показатели посещения медицинских офисов с 255 тысяч посещений в 2014 году до 630 тысяч в 2018 году и показатели обслуживания пользователей через веб-сайт и мобильное приложение с 218 тысяч в 2014 году до 1,84 млн в 2018 году.

Рост маржи и ускорение роста выручки. За 2015 год темпы роста составили +57%, после чего последовало замедление до 28% в 2016 году, до 26% в 2017 году и 20% в 2018 году. При этом за 9М19 года наблюдается ускорение до 29%. Показатели EBIT-маржи с 2017 года снизились с -18% до -21% в 2018 году из-за роста административных расходов, при этом за 9М19 года показатели EBIT-маржи выросли до -18%.

1Life Healthcare: ключевые цифры

1 Life Healthcare: ключевые факты

Компания 1 Life Healthcare известна своим брендом One Medical, который был основан в 2007 году. Основной идеей компании являлось упрощение получения медицинской помощи. One Medical является сетью клиник первичной медико-санитарной помощи, которая позиционирует себя как «technology-powered model». Компания активно использует такие цифровые сервисы, как онлайн- планирование, виртуальные консультации и онлайн-запись для более широкого спектра услуг.

За всю свою историю компания привлекла $532,1 млн. Последний инвестраунд был в августе 2018 года в размере $220 млн, где компания была оценена в $1,5 млрд. В число инвесторов One Medical входят GV (ранее Google Ventures), JP Morgan Asset Management, DAG Ventures, Pinnacle Ventures, Maverick Ventures, Lifeforce Capital, Redmile Group, Oak Investment Partners и Benchmark.

Компания Google, один из крупнейших инвесторов One Medical, также является одним из крупнейших клиентов компании, обеспечивающим 10% выручки. Всего 3 компании в совокупности обеспечивают 36% выручки One Medical.

По состоянию на 30 сентября 2019 года One Medical насчитывала 397 тысяч участников и около 6 тысяч корпоративных клиентов в 9 штатах в США, также планируется открытие представительства компании еще в 3 штатах. У компании имеется 77 физических офисов для обслуживания клиентов.

Продукт компании. One Medical разработала модель членства с сфере здравоохранения, предоставляя круглосуточные услуги, которые включают в себя круглосуточный доступ к цифровым медицинским услугам, стационарное обслуживание (покрывается страховкой).

Услуги цифрового здравоохранения предоставляются через мобильное приложение или веб-сайт, видео-чат, голосовой чат или текстовый чат, также есть 77 медицинских офисов.

Членство могут получить индивидуальные потребители, оплачивая ежегодный членский взнос, либо оно спонсируется работодателем.

Для индивидуальных потребителей ежегодный взнос составляет $199.

Главным преимуществом продукта One Medical является решение ключевых проблем, так как 81% потребителей в сфере здравоохранения были недовольны из-за ограниченного рабочего времени врачей, долгого ожидания записи на прием, неудобного расположения клиник и отсутствия координации в обслуживании. Также зарегистрированные пользователи могут получить доступ к круглосуточным цифровым медицинским услугам вне зависимости от местоположения.

На чем зарабатывает компания. Компания получает доход от потребителей, работодателей, сети здравоохранения и страховщиков.

Доход получают путем ежегодного членского взноса потребителей и работодателей, от партнёрства с сетями здравоохранения, фиксированных платежей от корпоративных клиентов и индивидуальных клиентов.

Что касается договоренностей с сетью здравоохранения, то они предусматривают фиксированные платежи, когда медицинские отделения One Medical предоставляют профессиональные медицинские услуги участникам, на которые распространяется страховка. One Medical выступает как администратор, предоставляя услуги выставления счетов и сбора платежей от имени сети здравоохранения, а сеть здравоохранения получает плату за услуги. По состоянию на 30 сентября 2019 года 86% членов One Medical были охвачены партнерскими отношениями с сетью здравоохранения.

Доходы от членства и партнёрских отношений за период 2017-9М19 гг. составляют 22%, 32% и 48% от общей выручки (рост благодаря увеличению партнерских соглашений).

Остальная часть доходов поступает от обслуживания пациентов на основе выставления счета медицинским страховщикам или наличными от пациентов, у которых нет страховки.

Клиентская база компании. На 30 сентября 2019 года количество пользователей выросло до 397 тысяч, при этом рост за последние 5 лет составил 324%.

Также у компании значительно выросли показатели посещения медицинских офисов и показатели обслуживания пользователей через цифровые услуги (веб-сайт и мобильное приложение).

Потенциальный рынок свыше $34 млрд. Рынок первичной медико-санитарной помощи в США оценивался в $260 млрд в 2019 году, с учетом присутствия компании в 9 штатах адресный рынок составил $34 млрд.

В 2020 году руководство планирует расширение до 12 штатов, с учетом расширения адресный рынок может составить $38 млрд.

Стратегия роста.

▪ Привлечение новых пользователей
▪ Расширение на новые рынки
▪ Партнёрские отношения

1 Life Healthcare: снижение расходов и ускорение выручки

Выручка компании. За 2015 год темпы роста составили + 57%, после чего последовало замедление до 28% в 2016 году, до 26% в 2017 году и 20% в 2018 году. При этом за 9М19 года наблюдается ускорение до 29%.

Основные показатели маржинальности бизнеса. Показатели EBIT- маржи с 2017 года снизились с -18% до -21 % в 201 8 году из-за роста административных расходов, при этом за 9М19 года показатели EBIT маржи выросли до -18%.

Денежный поток. В 201 8 году компания сгенерировала наличность за счет своей финансовой деятельности.

Риски: регулирование, конкуренция и пользователи

Государственное регулирование. Любые изменения в законе могут вызвать рост расходов на определённые виды деятельности или привести к прекращению действия определенных видов решений или услуг.

Конкуренция. Рынок медицинских решений и услуг очень конкурентный. Компания конкурирует на сильно фрагментированном рынке первичной медицинской помощи с прямыми и косвенными конкурентами.

Привлечение и удержание пользователей. Если компания не сможет привлекать новых пользователей, а также удерживать текущих, то это может значительно повлиять на выручку и расходы компании.