Fiverr International (FVRR)

Выручка, 2018 (млн USD) 76
EBIT, 2018 (млн USD) -36
Прибыль, 2018 (млн USD) -36
Чистый долг, 2018 (млн USD) 5
P/E, 201 9 (x) ─
P/BV, 201 9 (x) ─
EV/S, 201 9 (x) ─
ROA (%) ─
ROIC (%) ─
ROE (%) ─
Маржа EBIT (%) -48
Капитализация IPO (млрд USD) 588,9
Акций после IPO (млн шт) 31
Акций к размещению (млн шт) 5,3
Объем IPO (млн USD) 100
Минимальная цена IPO (USD) 18
Максимальная цена IPO (USD) 20
Целевая цена (USD)
Дата IPO ─ 12 июня

Динамика акций | биржа/тикер NYSE / FVRR

Доходность (%) 3-мес 6-мес 12-мес
Абсолютная − − −
vs S&P 500 − − −

Платформа Fiverr предоставляет более 200 видов цифровых услуг (дизайн логотипа, создание и редактирование видео, создание веб-сайта и т.д.). Платформа представляет собой каталог сервисов, через нее осуществляется поиск, заказа и его оплата. С момента создания через платформу было проведено более 50 млн транзакций. Цена — от $5 и выше. Доход компания получает за счет комиссий с транзакций. В 2017 году комиссия составила 24,5%, в 2018-м — 25,7%. Более 70% доходов в прошлом году было сгенерировано в США, Великобритании, Канаде, Австралии и Новой Зеландии. Среди инвесторов компании Bessemer Venture Partners, GC Capital, Qumra Capital, Accel, Square Peg Capital, Cubit Investments и Lightbank. Всего было привлечено $111 млн.

Стратегия роста – выходы на новые рынки, расширение клиентской базы и патенты на технологии с рынком в более $100 млрд. Свой адресный рынок компания оценивает в $100 млрд. Одним из главных драйверов роста в этом секторе является привлечение внештатных квалифицированных сотрудников для выполнения проектных задач на временной основе, а также наличие широкой базы фрилансеров. По данным McKinsey, в 2016 году в США и Европе насчитывалось до 162 млн фрилансеров .

Рост более 40% при стабильной валовой марже. В 2018 году рост составил 45%, а за три первых месяца 2019 года он замедлился до 42%. Валовая маржа в 2017 году составила 74%, в 2018 году — 79%, в январе-марте 2019-го — 79%. В 2017 году EBIT маржа равнялась -36%, в 2018-м сократилась до -48%. Главными причинами снижения показателя стали административные издержки и расходы R&D.

Fiverr International Ltd: ключевые цифры

Fiverr International Ltd.: ключевые факты

Fiverr – это израильский стартап, представляющий собой платформу, на которой фрилансеры могут предлагать различные цифровые услуги, а заказчики — получать их. Платформа предоставляет более 200 различных видов услуг. С момента создания через платформу было проведено более 50 млн транзакций. Доход компания получает за счет комиссий с транзакций. В 2017 году эта комиссия равнялась 24,5%, в 2018-м — достигла 25,7%.

Более 70% доходов 2018 году компания сгенерировала в США, Великобритании, Канаде, Австралии и Новой Зеландии.

Среди инвесторов Fiverr — Bessemer Venture Partners, GC Capital, Qumra Capital, Accel, Square Peg Capital, Cubit Investments и Lightbank. Всего было привлечено $111 млн.

Платформа Fiverr и база пользователей.

Платформа представляет собой каталог сервисов с функцией поиска, оформления и оплаты заказа.

Fiverr предоставляет более 200 категорий цифровых услуг, в частности дизайн логотипа, создание и редактирование видео, создание веб-сайта и так далее. Цены начинаются от $5.

База активных покупателей (активный покупатель — это тот, кто заказал хотя бы одну услугу за 12 месяцев, независимо от того, отменил он заказ или нет).

• На 31 марта 2019 года (период 12М) – 255 тыс. активных продавцов в 160 странах мира (2010 год – 20 тыс.).
• На 31 марта 2019 года (период 12М) – 2,1 млн активных покупателей (50 тыс. в 2010 году).

История компании и разбивка выручки. Компания была основана в 2010 году. В перечне ее услуг было около 8 различных категорий, а GMV (общая валовая выручка) в декабре составила $250 тыс. За девять лет своей работы перечень услуг увеличился до 200 и более категорий, Fiverr работает более чем в 180 странах. Всего использовало платформу более 5,5 млн человек.

Выручка с активного пользователя продолжает стремительно расти. С 2012 года по 2018-й показатель поднялся с $64 до $145.

Потенциальный адресный рынок стоимостью свыше $100 млрд. Свой адресный рынок компания оценивает в $100 млрд. Одними из главных трендов роста рынка фрилансеров считаются:

• привлечение внештатных квалифицированных сотрудников для выполнения проектных задач на временной основе
• большая база фрилансеров: по данным McKinsey, в 2016 году в США и Европе насчитывалось до 162 млн фрилансеров.
• удаленное сотрудничество удобно как для заказчиков, так и для исполнителей.

Одними из главных игроков на рынке считаются:

• Freelancer Limited
• Freelance.com
• The Adecco Group
• Randstad
• LinkedIn
• GitHub
• Upwork

Стратегия роста

• Привлечение новых покупателей на платформу
• Инновации в услугах и технологиях
• Выход на новые рынки
• Масштабируемая торговая площадка
• Патент на технологии

Fiverr International: рост свыше 40% при стабильной валовой марже

За последний год темпы роста равнялись 45%. В 2018 году выручка увеличилась на 45%, а за первые три месяца 2019-го рост немного замедлился и составил 42%.

Стабильная валовая маржа. Валовая маржа демонстрирует стабильность последние два года. В 2017 году она составила 74%, в 2018-м и в первом квартале 2019-го — 79%.

EBIT маржа. В 2017 году EBIT маржа равнялась -36%, в 2018-м она достигла -48%. Главными причинами такой динамики стали административные издержки и расходы на R&D. За первые три месяца 2019 года затраты продемонстрировали снижение.

За последние два года компания дважды cмогла сгенерировать наличность. Компания последние два года генерировала наличность за счет своей финансовой и инвестиционной деятельности.

Риски: сложности с привлечением новых клиентов, высокая конкуренция и стабильность работы операционных систем

Конкуренция. Fiverr работает на высококонкурентном рынке. Среди ее конкурентов Freelancer Limited, Freelance.com, The Adecco Group, Randstad, LinkedIn, GitHub и Upwork.

Привлечение базы покупателей и фрилансеров. В случае если компания окажется неспособной привлекать новых заказчиков и фрилансеров, ее финансовые результаты, в том числе выручка, могут оказаться под давлением и начать снижаться. Работа операционных систем. Сбои операционных систем и перебои в работе сервиса могут негативно повлиять на репутацию компании.