О Компании Wearable Devices (WLDS)

Компании стремится разработать и коммерциализировать устройство ношения на запястье в качестве электронной системы управления.
Wearable Devices Ltd. (WLDS) подала заявку на привлечение 18 миллионов долларов в ходе IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации F-1.

Руководство просит инвесторов, участвующих в IPO, произвести оценку, основанную на чрезвычайно успешных будущих результатах, несмотря на то, что руководство не имело предыдущего опыта успеха в этой сфере.
WLDS принесла лишь незначительный доход и конкурирует с крупными игроками отрасли в быстрорастущей отрасли. Учитывая высокие ожидания руководства по этой оценке, нужно внимательно рассмотреть данное IPO.

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ Wearable Devices (WLDS)

---

РЫНОК И КОНКУРЕНЦИЯ Wearable Devices (WLDS)

---

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ Wearable Devices (WLDS)

---

РИСКИ Wearable Devices (WLDS)

---

ПОДРОБНОСТИ IPO Wearable Devices (WLDS)

Компания и технологии

Израильская компания Wearable, базирующаяся в Тель-Авиве, была основана для разработки интерфейса ввода для приложений "метавселенной" с помощью носимого браслета на запястье, который использует движения пальцев по управлению действиями.

С тех пор как технология была представлена на рынке в 2014 году, компания работает как с B2B, так и с бизнес-потребителем, или B2C, клиентами в рамках стратегии push-pull. Сейчас Wearable Devices находится на этапе перехода от исследований и разработок к коммерциализации технологии в продукты B2B. В то же время Wearable Devices находится на завершающей стадии производства своего первого потребительского продукта B2C, “Mudra Band”, аксессуара для Apple Watch, который позволяет бесконтактно управлять часами и управлять ими.

Видение компании - создать мир, в котором рука пользователя станет универсальным устройством ввода для бесконтактного взаимодействия с технологиями.

Объединяя собственные запатентованные датчики и алгоритмы искусственного интеллекта, или ИИ, в стильный браслет, платформа Mudra позволяет пользователям управлять цифровыми устройствами с помощью незаметных движений пальцев и жестов рук, без физического прикосновения или контакта. К таким цифровым устройствам относятся бытовая электроника, умные часы, смартфоны, очки дополненной реальности или дополненной реальности, гарнитуры виртуальной реальности, телевизоры, персональные компьютеры и ноутбуки, дроны, роботы и т. Д.

Wearable Devices продает свой продукт Mudra Inspire development kit клиентам B2B с 2018 года в качестве первой точки взаимодействия с бизнесом, и это способствовало получению доходов на ранних стадиях. На выставке потребительской электроники (CES) 2021 года ремешок Mudra для Apple Watch, флагманский потребительский продукт, получил награду за инновации и награду за лучшее носимое устройство. Продукт находится на завершающей стадии производства.

Руководство возглавляет соучредитель и генеральный директор г-н Ашер Дахан, который работает в компании с момента основания в 2014 году и ранее был менеджером по проверке электрооборудования в Intel Хайфа, Израиль.

Основные предложения компании включают в себя:

• Платформа Мудра - технология поверхностной нервной проводимости
• Mudra Inspire - наборы для разработки

Wearable забронировала инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 7,5 миллионов долларов США по состоянию на 30 июня 2021 года от инвесторов, включая OurCrowd и других.

Привлечение клиентов/Пользователей

На сегодняшний день компания получает доход, продавая свои наборы для разработки программного обеспечения Mudra предприятиям на рынках B2C и B2C.
Руководство отмечает, что более 100 компаний приобрели его комплект для разработки программного обеспечения и что его ремешок Mudra для Apple Watch "находится на завершающей стадии производства".

Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки росли неравномерно, поскольку доходы варьировались, как показывают приведенные ниже цифры:

Продажи и маркетинг	Расходы против доходов
Период	Процент
2019 г.	68,2%
2020 г.	503,5%
на 30 июня 2021 г.	121,5%

Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, получаемого на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, составил 0,6x за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:

Продажи и маркетинг	Показатель эффективности
Период
2020 г.	-0,6
на 30 июня 2021 г.	0,6

Рынок и конкуренция

Согласно отчету Grand View Research об исследовании рынка за 2021 год, объем мирового рынка всех видов носимых технологий в 2020 году оценивался в 40,65 миллиарда долларов и, по прогнозам, достигнет 114,3 миллиарда долларов к 2028 году.
Это соответствует прогнозируемому среднему показателю в 13,8% в период с 2021 по 2028 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются растущая популярность использования подключенных устройств в контексте технологий Интернета вещей и улучшенные технологические предложения.
Кроме того, носимые устройства имеют очевидное применение в различных областях мониторинга, связанных со здоровьем.
Ниже приведена диаграмма, показывающая историческую и прогнозируемую будущую траекторию рынка в США для различных категорий носимых устройств:
 
Рынок носимых устройств в США (исследование Grand View)

Основные конкуренты или другие участники отрасли включают:

•    Apple (AAPL)
•    Facebook (FB)
•    Google (GOOG)
•    Microsoft (MSFT)
•    Logitech International (LOGI)
•    Razer (OTCPK:RAZFF)
•    Amazon (AMZN)
•    Samsung (OTC:SSNLF)
•    Pison Technology
•    CoolSo
•    Neuralink
•    NextMind

Финансовые показатели

WLDS ищет финансирование на государственном рынке США, чтобы начать производство своего ремешка Mudra для Apple Watch и других корпоративных потребностей в финансировании.
Финансовые показатели компании показывают очень небольшую выручку и значительные убытки и использование операционных денежных средств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2021 года, был отрицательным (652 000 долларов США).
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки выросли по мере изменения объема продаж компании.
В настоящее время компания не планирует выплачивать дивиденды по своим акциям в обозримом будущем.
Рыночные возможности для носимых продуктов и устройств довольно велики и, как ожидается, будут расти высокими средними темпами в ближайшие годы, поэтому компания пользуется сильной динамикой роста отрасли в свою пользу.

Последние финансовые результаты Wearable Devices (WLDS) можно резюмировать следующим образом:

• Небольшой и неравномерный доход от основной деятельности
• Переменная валовая прибыль и валовая маржа
• Операционные и чистые убытки
• Денежные средства, использованные в операциях

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

Общий доход
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(242,000)
2020 г.	$(57,000)	-76,4%
на 30 июня 2021 г.	$(107 000)	214,7%

---

Валовая прибыль (убыток)
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(221,000)
2020 г.	$(48,000)	-78,3%
на 30 июня 2021 г.	$(100,000)	233,3%

---

Валовая прибыль
Период	Валовая прибыль
2019 г.	91,32%
2020 г.	84,21%
на 30 июня 2021 г.	93,46%

---

Операционная прибыль (убыток)
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(949,000)	-392,1%
2020 г.	$(1,156,000)	-2028,1%
на 30 июня 2021 г.	$(606,000)	-566,4%

---

Чистая прибыль (убыток)
Период	Чистая прибыль (убыток)
2019 г.	$(977,000)	-913,1%
2020 г.	$(1,258,000)	-1175,7%
на 30 июня 2021 г.	$(640 000)	-598,1%

---

Денежный поток от операций
Период	Денежный поток от операций в долл. США
2019 г.	$(481,000)
2020 г.	$(1,089,000)
на 30 июня 2021 г.	$(491,000)

---

По состоянию на 30 июня 2021 года у Wearable было 2,9 миллиона долларов наличными и 623 000 долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток в течение двенадцати месяцев, закончившихся 30 июня 2021 года, был отрицательным (652 000 долларов США).

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO, исключая влияние опционов андеррайтера:

Измерение [TTM]	Сумма
Рыночная капитализация при IPO	$74 184 250
Стоимость предприятия	$55 890 250
Цена / Выручка	570,65
EV / Выручка	429,93
EV / EBITDA	- -51,85
Прибыль на акцию	-$0,07
Операционная маржа	-829,23%
Чистая Маржа	-879,23%
Соотношение плавающих и находящихся в обращении акций	2426%
Предлагаемая средняя цена IPO за акцию	$5,00
Чистый свободный денежный поток	$652 000
Доходность свободного денежного потока на акцию	-0,88%
Темп роста выручки	214,71%

Риски Wearable Devices (WLDS)

Aegis Capital Corp. является ведущим андеррайтером, и IPO, проводимые компанией за последние двенадцать месяцев, принесли среднюю отрицательную доходность (64,5%) с момента их IPO. Это самый низкий показатель для всех основных андеррайтеров за отчетный период.

Что касается неурегулированных судебных разбирательств, руководство заявляет, что компания не является объектом каких-либо существенных судебных разбирательств против нее.
Единственным зарегистрированным букраннером IPO является Aegis Capital Corp.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Источник: Финансовые данные IPO получены из документов, представленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Securities and Exchange Commission (SEC).

Подробности IPO

Wearable намерена привлечь 18 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 3,6 миллиона акций по предложенной средней цене в 5,00 долларов за акцию.
Предполагая успешное IPO, корпоративная стоимость компании при IPO составит около 55,9 миллионов долларов, исключая последствия чрезмерного распределения средств андеррайтером.
Соотношение размещенных акций к размещенным акциям (без учета перерасчета средств андеррайтеров) составит примерно 24,3%. Показатель менее 10%, как правило, считается акцией с низким уровнем обращения, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.

Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Приблизительно 1,95 миллиона долларов на производство ремешка Mudra для Apple Watch, который включает в себя покупку компонентов, изготовление компонентов и сборку продукта;
Примерно 2,4 миллиона долларов на продажу ремешка Mudra для Apple Watch и на продажу дополнительных будущих потребительских товаров из нашей линейки продуктов B2C;
Приблизительно 3,3 миллиона долларов на продолжение исследований и разработок нашей технологии Mudra, включая исследования и разработки браслета Mudra XR, а также дополнительной архитектуры нейронных сигналов, алгоритмов и UX;
Приблизительно 2,1 миллиона долларов на продажи и поддержку наших клиентов B2B, а также на интеграцию и лицензирование нашей технологии Mudra в продукты наших клиентов B2B;
Остальное - на оборотный капитал и общекорпоративные цели.