О Компании Leonardo DRS Inc. (DRS)

Компания предоставляет широкий спектр продуктов и услуг военным подразделениям США, является оборонным подрядчиком среднего звена, предоставляющим правительству США ряд сенсорных, вычислительных и коммуникационных технологий.
Леонардо DRS (DRS) подал заявление о привлечении 100 миллионов долларов в ходе IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации S-1 (компания начинает процесс отделения от материнской компании Leonardo SpA.).
DRS - солидная, но медленно растущая компания, приносящая чистую прибыль и свободный денежный поток.

Компания и технологии

DRS - ведущий поставщик оборонных продуктов и технологий, которые используются на суше, в воздухе, на море, в космосе и в киберпространстве. Разнообразный набор оборонных систем и решений предлагается всем видам вооруженных сил США, основным подрядчикам в области аэрокосмической и оборонной промышленности, правительственным спецслужбам и международным военным заказчикам для развертывания на широком спектре военных платформ. Компания концентрирует свои возможности в областях, имеющих критически важное значение для вооруженных сил США, таких как зондирование, радиоэлектронная борьба («РЭБ»), кибербезопасность, сетевые вычисления, связь, силовая защита, преобразование электроэнергии и силовые установки. Соответствие высшим оборонным приоритетам страны позволилокомпании достичь 12% совокупных годовых темпов роста (CAGR) выручки с года, закончившегося 31 декабря 2016 года, по год, закончившийся 31 декабря 2020 года.

Компания DRS из Арлингтона, штат Вирджиния, была основана как подразделение материнской компании Leonardo SpA для разработки технологий, которые могут быть применены в различных военных приложениях и операционных средах.
Руководство возглавляет генеральный директор Уильям Линн III, который работает в компании с 2012 года, а ранее был заместителем министра обороны США с 2009 по 2011 год.

Источник: Леонардо DRS

Основные предложения компании включают:

    1) Продвинутые датчики
    2) Сетевые вычисления и коммуникации
    3) Интегрированные системы миссий

DRS получила не менее 4,6 млрд долларов от инвесторов, включая материнскую компанию Leonardo SpA.

Привлечение клиентов

Компания поддерживает отношения со всеми ветвями вооруженных сил правительства США и получает контракты и субподряды на конкурсной основе.
Компания получила 84% общей выручки от государственных контрактов США, при этом на армию и военно-морской флот США приходилось 43% и 32% соответственно.

Общие и административные расходы в процентах от общей выручки оставались стабильными по мере роста доходов, как показывают цифры ниже:



Источник: Заявление о регистрации компании.

Показатель общей и административной эффективности, определяемый как количество долларов дополнительных новых доходов, генерируемых каждым долларом общих и административных расходов, за последний отчетный период составил 0,2 раза.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету ResearchAndMarkets об исследовании рынка за 2020 год, мировой рынок оборонных расходов в 2018 году оценивался в 1,7 триллиона долларов, при этом на США приходилось 37,8% от этой суммы, или примерно 643 миллиарда долларов.
Годовые расходы в период с 2014 по 2018 год росли в среднем на 3,6%.
Эти цифры расходов не включают пособия ветеранам, уничтожение оружия, демобилизацию и оборону, а также гражданскую оборону.

К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:

    Raytheon Technologies (RTX)
    L3Harris (LHX)
    BAE Systems (OTCPK:BAESF)
    FLIR (FLIR)
    Cubic (CUB)
    Elbit Systems (ESLT)
    Others

Финансовые показатели

Последние финансовые результаты DRS можно резюмировать следующим образом:

    1) Медленно растущий доход
    2) Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
    3) Рост операционной прибыли и операционной маржи
    4) Увеличение чистой прибыли
    5) Снижение денежного потока от операционной деятельности

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные из заявления о регистрации компании:



Источник: Заявление о регистрации компании.

По состоянию на 31 декабря 2020 года у DRS было 61 миллион долларов наличными и 1,5 миллиарда долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 г., составил 69 млн долларов США.

Детали IPO

DRS намеревается привлечь 100 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, хотя окончательная цифра, вероятно, будет выше.

С IPO компания начинает процесс отделения от своей материнской компании.

Продающий акционер (Leonardo SpA) продает все обыкновенные акции в рамках этого предложения, и DRS не получит никаких доходов от продажи обыкновенных акций в рамках этого предложения.