О Компании Hayward Holdings Inc. (HAYW)

Согласно заявлению о регистрации S-1, Hayward Holdings (HAYW) подала заявку на привлечение 100 миллионов долларов для IPO своих обыкновенных акций, хотя окончательная цифра может достигать 500 миллионов долларов.
Компания продает в США оборудование для бассейнов, продукты для обслуживания и сопутствующие системы управления.
Благодаря пандемии HAYW добилась впечатляющих и устойчивых финансовых результатов.

Компания и технологии

«Имея почти вековые корни, Hayward из малой семейной компании выросла до ведущего производителя оборудования для бассейнов и поставщика развлечений на свежем воздухе».

По оценкам, доля рынка бассейнов для жилой недвижимости в Северной Америке составляет около 30%. Компания считает, что у них есть хорошие возможности для будущего роста. Они являются ведущим мировым разработчиком, производителем и продавцом широкого ассортимента оборудования для бассейнов и связанных с ними систем автоматизации.

Компания Hayward из Беркли-Хайтс, штат Нью-Джерси, была основана для предоставления продуктов для обслуживания бассейнов, а в последнее время - программного обеспечения и услуг с поддержкой Интернета вещей.

Руководство возглавляет президент и генеральный директор Кевин Холлеран, который работает в компании с 2019 года и ранее был президентом и главным исполнительным директором промышленного сегмента Textron.

Источник: Hayward Pool Products

Основные предложения компании включают:

1) Обогреватели для бассейнов
2) Насосы
3) Автоматические очистители
4) Освещение
5) Уход за водой

Интернет вещей автоматизация

Hayward получил не менее 600 миллионов долларов от инвесторов, включая частную инвестиционную компанию CCMP Capital Investors, MSD Partners (Майкл Делл) и Alberta Investment Management Corporation.

Привлечение клиентов

1) Компания продает свою продукцию для использования в строительстве новых бассейнов и на вторичном рынке.
2) Чистые продажи составили 75% послепродажного обслуживания и 25% строительства новых бассейнов.
3) 81% чистых продаж компании приходится на Северную Америку и 19% - на Европу и остальной мир.

Расходы на продажи, общие и административные расходы как процент от общей выручки снизились в 2020 году, поскольку выручка увеличилась, как показывают цифры ниже:



Источник: Заявление о регистрации компании.

Показатель эффективности продаж, G&A, определяемый как количество долларов дополнительных новых доходов, генерируемых каждым долларом затрат на продажи, G&A, составил 0,7x в последний отчетный период.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету Market Research за 2017 год, глобальный рынок оборудования для бассейнов и обслуживания должен превысить 17 миллиардов долларов к 2022 году.

Это представляет собой прогноз CAGR 10,8% с 2016 по 2022 год.

Основными драйверами этого ожидаемого роста являются увеличение дискреционных доходов, строительство новых бассейнов и растущая индустрия путешествий и туризма. Очевидно, что после пандемии элемент индустрии путешествий и туризма в этом прогнозе роста сильно сократился.

Кроме того, жилищный сектор, вероятно, обеспечит наибольший рост по сегментам продуктов. По регионам Северная Америка останется крупнейшим рынком до 2022 года.

К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:

Pentair (PNR)
Zodiac
Maytronics
Fluidra (OTC:FLUIF)
Waterco
Laswim Pool and SPA Equipment
Aqua Industrial

Примечательно, что в четырех штатах - Калифорнии, Техасе, Флориде и Аризоне - более высокая концентрация конкурентов.

Финансовые показатели

Последние финансовые результаты Hayward можно резюмировать следующим образом:

1) Растущий доход
2) Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
3) Рост операционной прибыли и операционной маржи
4) Сильный рост денежного потока от операционной деятельности
5) Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные из заявления о регистрации компании:



Источник: Заявление о регистрации компании.

По состоянию на 31 декабря 2020 года у Хейворда было 115 миллионов долларов наличными и 1,8 миллиарда долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 г., составил 200 млн долларов США.

Детали IPO

Hayward намеревается получить 100 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, хотя окончательная цифра может достигать 500 миллионов долларов.

Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Мы намерены использовать чистую выручку от продажи наших обыкновенных акций в этом предложении для погашения [пока нераскрытая сумма] в совокупной основной сумме непогашенных заимствований в рамках наших Кредитных механизмов, из которых [пока нераскрытая сумма] будут использованы для погашения займов в рамках Первого срока залога
[ii] [пока нераскрытая сумма] будет использоваться для погашения займов в рамках Первого дополнительного срока залога
[iii] [пока нераскрытая сумма] будет использоваться для погашения заимствований в рамках механизма второго срока залога. Мы намерены использовать оставшуюся чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей ... По состоянию на 31 декабря 2020 года общая основная сумма непогашенной задолженности по нашим кредитным механизмам составляла примерно 1313,0 млн долларов США ...