AFC Gamma Inc. (AFCG)

AFC Gamma, Inc. - компания по финансированию коммерческой недвижимости, основанная в июле 2020 года опытной командой профессионалов в области инвестиций. Компания создает, структурирует, гарантирует и управляет обеспеченными кредитами и другими типами кредитов для устоявшихся компаний, работающих в США в индустрии каннабиса легализовавших употребление каннабиса в медицинских целях. По мере того как США продолжают легализовать каннабис для использования в медицинских целях и для взрослых, все большее число компаний, работающих в отрасли каннабиса, нуждаются в финансировании. Из-за ограниченного капитала рынка каннабиса, который обычно не имеет доступа к традиционному банковскому финансированию и сталкивается с ограничениями при доступе к рынкам акций, компания считает, что у них есть хорошие возможности для того, чтобы стать разумным источником финансирования для признанных операторов отрасли каннабиса, учитывая свои строгие критерии андеррайтинга, размер и масштаб операций, институциональной инфраструктуры.

AFC Gamma Inc.  - корпорация Мэриленда, управляемая извне, выбирает налогообложение как REIT в соответствии с разделом 856 Налогового кодекса 1986 года с внесенными в него поправками («Кодекс»), начиная с налогового года, заканчивающегося 31 декабря 2020 года. Компания считает, что предлагаемый ими метод работы позволит им квалифицироваться как REIT.  

По состоянию на 26 декабря 2020 года компания выделила и профинансировали ссуды на общую сумму около 135,0 млн долларов США в совокупной первоначальной основной сумме для компаний, работающих в индустрии каннабиса, имели около 92,5 млн. долларов непогашенных ссуд и приняли обязательства по дополнительным ссудам и обязательствам на сумму около 19,8 млн. долларов США. из существующих ссуд, при этом около 485,2 млн. долл. США потенциальных ссуд активно рассматриваются в их портфеле.

О компании AFC Gamma Inc. (AFCG)

REIT AFC Gamma предлагает условия IPO на 100 миллионов долларов
AFC Gamma подала заявку на IPO на 100 миллионов долларов.

1) Компания  будет работать как REIT, которая предоставляет и финансирует обеспеченные и другие ссуды в первую очередь для индустрии каннабиса.
2) Согласно заявлению о регистрации S-11, AFC Gamma (AFCG) подала заявку на привлечение 100 миллионов долларов для IPO своих обыкновенных акций.
3) Компания намеревается работать как REIT, предоставляя ипотечные кредиты на коммерческую недвижимость и другие ссуды, в первую очередь, для индустрии каннабиса.
4) У AFCG небольшой опыт работы, но у AFCG есть успешный генеральный директор и она работает в развивающейся отрасли.

Компания:

Компания AFC Gamma, расположенная в Уэст-Палм-Бич, Флорида, была основана с целью предоставления REIT ссуды для индустрии каннабиса с ограниченным капиталом.
Руководство возглавляет председатель и главный исполнительный директор Леонард Танненбаум, который работает в компании с июля 2020 года, когда он вложил в компанию 47 миллионов долларов и занял свои нынешние должности.
Танненбаум ранее был основателем компании Fifth Street Asset Management, управляющей кредитными активами, которая в конечном итоге была продана Oaktree Capital Management.

Источник: Nareit1

Основные предложения компании включают:

1) Предоставление обеспеченного кредита
2) Финансирование
3) Управление ссудой

Ниже представлен состав кредитного портфеля компании по состоянию на 26 декабря 2020 года:

AFC Gamma получила не менее 78,7 миллиона долларов от инвесторов, включая Леонарда Танненбаума, Gamma Lending, AFCG RM1 и Miramar Group.

Компания будет использовать свою прямую платформу для поиска возможностей от компаний отрасли каннабиса со значительными реальными активами, ориентируясь на суммы в 10 миллионов долларов или более за ссуду.
За последние 18 месяцев у компании был «доступ к примерно 4,7 миллиардам долларов потенциальных ссуд», так что у AFC есть из чего выбирать.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету о маркетинговых исследованиях Grand View Research за 2019 год, рынок употребления каннабиса в США в 2018 году оценивался в 11,3 миллиарда долларов и, как ожидается, будет расти в среднем на 14,5% до 2025 года.

Ниже приведена диаграмма, показывающая историческую и прогнозируемую траекторию роста индустрии каннабиса в Калифорнии:

По состоянию на 2019 год 33 штата США легализовали использование каннабиса в медицинских или рекреационных целях.

Исторически сложилось так, что отрасль испытывала трудности с получением финансовых услуг из-за продолжающейся напряженности между государственной легализацией и федеральным запретом.

Мне не удалось найти прямых конкурентов компании, но я предполагаю, что другие небанковские кредиторы будут основными конкурентами.

Финансовые показатели

На момент подачи заявки S-11 компания AFC Gamma проработала всего два месяца, как показано ниже:

Источник: Заявление о регистрации компании.

По состоянию на 30 сентября 2020 года у AFC Gamma было 31,2 миллиона долларов наличными и 1,9 миллиона долларов общих обязательств.

Детали IPO

AFC Gamma намеревается привлечь 100 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 5,55 миллиона акций по предлагаемой средней цене 18,00 долларов за акцию.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в приобретении акций по цене IPO.
В случае успешного IPO стоимость предприятия компании при IPO составит около 180 миллионов долларов без учета опционов андеррайтера на избыточное размещение.

Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом: