О Компании Oatly Group AB (OTLY)

Компания разрабатывает и продает молочные продукты на основе овса потребителям по всему миру.
Oatly Group AB (OTLY) подала заявку на привлечение $100 млн в рамках IPO своих американских депозитарных акций, представляющих собой базовые обыкновенные акции, согласно заявлению о регистрации F-1.
OTLY резко вырос в период пандемии 2020 года, но генерирует высокие и растущие операционные потери.

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ Oatly Group AB (OTLY)
РЫНОК И КОНКУРЕНЦИЯ Oatly Group AB (OTLY)
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ Oatly Group AB (OTLY)
РИСКИ Oatly Group AB (OTLY)
ПОДРОБНОСТИ IPO Oatly Group AB (OTLY)

Компания и технологии

Мальме, Швеция, компания Oatly была основана для разработки альтернатив молочным продуктам из коровьего молока с использованием продуктов на основе овса.

У компании есть смелое видение продовольственной системы

Oatly Group AB (OTLY) является оригинальной и крупнейшей в мире компанией по производству овсяного молока. На протяжении более 25 лет Oatly (OTLY) сосредоточились исключительно на развитии опыта в области овса: глобальной энергетической культуры с присущими ей свойствами, подходящими для устойчивого развития и здоровья человека. Приверженность овсу привела к основным техническим достижениям, которые позволили Oatly расширить ассортимент молочных продуктов, включая молоко, мороженое, йогурт, кулинарные кремы, спреды и напитки на ходу.

Традиционное производство продуктов питания является одним из основных факторов воздействия на окружающую среду. Производство продовольствия использует около половины всех пригодных для жизни земель на земле, требует больших ресурсов, выделяет парниковые газы и наносит ущерб биоразнообразию. В то же время сегодняшняя система питания—и часто привычки в еде—не удовлетворяют наши потребности в питании, что приводит к распространенности неинфекционных заболеваний, таких как недоедание, ожирение и сердечно-сосудистые заболевания. Благодаря продуктам Oatly (OTLY) и действиям компании они работают над развитием движения на основе растений и помогают людям перейти от традиционных молочных продуктов к продуктам на основе растений и осуществить позитивные изменения в обществе и отрасли.



Oatly (OTLY) считает, что преобразование пищевой промышленности необходимо для решения самых серьезных проблем человечества в области климата, окружающей среды, здоровья и образа жизни. Параллельно с этим изменения сотрясают потребительский ландшафт, поскольку растущая забота об окружающей среде и интерес к здоровью и питанию начали приводить к реальным, масштабным изменениям поведения в отношении выбора потребительских покупок. Поколение Z и миллениалы станут доминирующими мировыми поколениями в ближайшие годы, принеся на рынок новый набор ценностей и ожиданий. Эти совокупные факторы способствуют быстрому, ускоряющемуся росту и притоку новых потребителей на рынок растительной молочной продукции.

(Примечание: Это IPO – размещение американских депозитарных акций – Oatly Group AB, компанией oatmilk, поддерживаемой фондом Blackstone Group, чьи знаменитые инвесторы, по данным AFN, также известные как AgFunderNews, включают Опру Уинфри, лейбл Jay Z Roc Nation, оскароносную актрису Натали Портман и бывшего генерального директора Starbucks Говарда Шульца. )

Руководство возглавляет главный исполнительный директор Тони Петерссон, который работает в компании с 2012 года и ранее был основателем нескольких предприятий в сфере гостеприимства и недвижимости.

Основные предложения компании включают в себя:

1) Овсяное молоко
2) Мороженое
3) Йогурт
4) Кулинарные кремы
5) Спреды
6) Напитки на ходу

Oatly получила по меньшей мере 448 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Nativus Company, BXG Redhawk и Oste Ventures.

Привлечение клиентов

Компания продает свои десятки продуктов через розничные и онлайн-каналы.
По состоянию на конец 2020 года компания продавала свою продукцию через 60 000 розничных магазинов и 32 200 кофеен, а также через крупные интернет-магазины, такие как Amazon.

Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, как показывают цифры ниже:

Продажи и маркетинг	Расходы против доходов
Период	Процент
2019 г.	45.8%
2020 г.	39.8%

Коэффициент эффективности продаж, G&A, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, генерируемого каждым долларом расходов на продажу, G&A, составил 1,3 х в самом последнем отчетном периоде.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету по исследованию рынка за 2020 год компании Grand View Research, объем мирового рынка молочных продуктов в 2019 году оценивался в 481 миллиард долларов, а к 2027 году, по прогнозам, достигнет 586 миллионов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый CAGR в размере 2,5% с 2020 по 2027 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются смещение предпочтений потребительского спроса на белок, полученный из молочных продуктов или альтернатив, в отличие от источников мяса животных.
Кроме того, усовершенствованные системы холодоснабжения и современные объекты сделали хранение и транспортировку молочных продуктов/альтернативных молочных продуктов более доступными для потребителей.

Ниже приведена диаграмма, показывающая историческую и прогнозируемую будущую траекторию роста рынка молочных продуктов в США:



Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:

PepsiCo
Coca-Cola
Chobani
Nestle
Danone
Lactalis
Fonterra HP Hood
Arla Foods
Valio
Blue Diamond Growers
Califia Farms
Ripple Foods
Ecotone

Финансовые показатели

Oatly ищет государственные инвестиции для своих амбициозных планов расширения.
Финансовые показатели компании демонстрируют чрезвычайно сильный рост, поскольку молодые демографы ищут молочные альтернативы по вкусовым и экологическим соображениям.
Свободный денежный поток в 2020 году составил отрицательный показатель в размере 138,7 миллиона долларов, что указывает на то, что компания нуждается в вливании денежных средств в ближайшее время, чтобы продолжить свои инициативы по росту.
Расходы на продажу, G&A в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки; коэффициент эффективности продаж, G&A составил солидные 1,3 раза.
Рыночные возможности для экологически чистых альтернатив молочным продуктам велики и, вероятно, будут расти по мере того, как молодые демографы будут повышать свою покупательную способность в ближайшие годы, поэтому компания имеет хорошие возможности воспользоваться изменением отношения потребителей и расходов.
Oatly резко выросла в 2020 году, хорошо зарекомендовав себя во время пандемии, но все еще генерируя высокие операционные потери, аналогичные в этом отношении технологической компании.

Последние финансовые результаты Oatly можно резюмировать следующим образом:

1) Резко растущая выручка от продаж
2) Увеличение валовой прибыли, но снижение валовой прибыли
3) Растущие операционные и чистые убытки
4) Сокращение денежных средств, используемых в операционной деятельности

Финансовые показатели
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

Общий доход
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(204,047,000)
2020 г.	$(421,351,000)	106.5%

---

Валовая прибыль (убыток)
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(66,585,000)
2020 г.	$(129,244,000)	94.1%

---

Валовая прибыль
Период	Валовая прибыль
2019 г.	32.63%
2020 г.	30.67%

---

Операционная прибыль (убыток)
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(30,759,000)	-15.1%
2020 г.	$(47,093,000)	-11.2%

---

Чистая прибыль (убыток)
Период	Чистая прибыль (убыток)
2019 г.	$(35,625,000)
2020 г.	$(60,361,000)

---

Денежный поток от операций
Период	Денежный поток от операций в долл. США
2019 г.	$(39,117,000)
2020 г.	$(4,430,800)

---

По состоянию на 31 декабря 2020 года у Oatly было 105,4 миллиона долларов наличными и 353 миллиона долларов в общей сумме обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 года, был отрицательным ($138,7 млн).

Риски Oatly Group AB (OTLY)

Основным риском для перспектив компании является хрупкость ее цепочки поставок, в частности поставщиков овса и ферментов, которых относительно немного.

За последние несколько лет Oatly Group понесли чистые убытки. За годы, закончившиеся 31 декабря 2020 и 2019 годов, мы понесли чистые убытки в размере 60,4 миллиона долларов и 35,6 миллиона долларов соответственно. Oatly Group ожидает, что их операционные расходы и капитальные затраты существенно возрастут в обозримом будущем, поскольку они продолжают инвестировать в удовлетворение спроса на свою продукцию в результате совего роста, увеличивают клиентскую базу, сеть поставщиков и сопроизводителей, расширяет маркетинговые каналы и конечные рынки, инвестируем в дистрибьюторские и производственные мощности, нанимаем дополнительных сотрудников, внедряют новые производственные и распределительные системы, расширяют свою научно-исследовательскую деятельность и расширяем свои технологические и производственные возможности. Усилия компании по расширению могут занять больше времени или оказаться более дорогостоящими, чем ожидается, особенно в свете пандемии COVID-19, и им может не удастся увеличить свои доходы и маржу в достаточной степени, чтобы компенсировать ожидаемые более высокие расходы. Oatly Group несет значительные расходы на исследования и разработку своих инновационных продуктов, строительство производственных мощностей, получение и хранение ингредиентов и других продуктов, а также маркетинг предлагаемых продуктов. Кроме того, многие расходы, включая расходы, связанные с существующим и любым будущим производством и производственными мощностями, являются фиксированными. Соответственно, Oatly Group может оказаться не в состоянии достичь или поддерживать прибыльность, и компания может понести значительные убытки в обозримом будущем.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)

Подробности IPO

Oatly намерена привлечь 100 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих американских депозитарных акций, представляющих собой базовые обыкновенные акции, хотя окончательная цифра может быть выше.

Руководство говорит, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Мы не будем получать никаких доходов от продажи ADSS Продающими Акционерами.

Мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для оборотного капитала, для финансирования постепенного роста, включая наше запланированное расширение, и для других общих корпоративных целей. Однако в настоящее время у нас нет каких-либо окончательных или предварительных планов в отношении использования доходов для таких целей.