О Компании FinWise BanCorp (FINW)

Компания управляет банком, который предоставляет депозитные и кредитные услуги малым предприятиям и потребителям по всей территории США.
FinWise Bancorp (FINW) подала заявку на привлечение 58 миллионов долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации S-1/A.

FINW впечатляюще вырос во время пандемии и, похоже, занимает хорошие позиции, поскольку малые предприятия ищут капитал для открытия или развития своего бизнеса по мере ослабления пандемии. IPO заслуживает рассмотрения.:

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ FinWise BanCorp (FINW)

FinWise, базирующийся в Мюррее, штат Юта, был основан как банк, предоставляющий кредиты и депозиты напрямую, а также через стратегические программы.

FinWise BanCorp, банковская холдинговая компания штата Юта со штаб-квартирой в Мюррее, штат Юта. FinWise BanCorp работает через свою дочернюю компанию FinWise Bank, зарегистрированную в штате Юта, не являющуюся членом банка, ранее известного как Общественный банк Юты. FinWise BanCorp – цифровой общественный банк. ( См.: www.finwisebank.com) FinWise BanCorp также является одним из самых активных кредиторов по управлению малым бизнесом в стране (SBA 7(a) ). По данным SBA, на 2021 финансовый год по состоянию на 30 июня 2021 года FinWise одобрила 108 займов SBA 7(a) на общую сумму 133,77 миллиона долларов США.
 
Из проспекта: “Мы предоставляем кредиты и принимаем депозиты от потребителей и малого бизнеса по всей территории Соединенных Штатов Америки (“США”). С 2016 года мы сосредоточились на совершенствовании технологической инфраструктуры и анализе данных, составляющих то, что мы называем FinView™, нашу аналитическую платформу, которую мы используем для сбора, анализа и применения данных по предоставлению потенциальным заемщикам расширенного доступа к кредитам при управлении профилем рисков Банка.

“Кент Ландваттер присоединился к компании и банку в сентябре 2010 года в качестве президента и генерального директора. Г-н Ландваттер имеет более чем 40-летний опыт работы в сфере финансовых услуг и банковских услуг, в том числе опыт работы с проблемными банками и в качестве президента двух банков de novo, Comenity Capital Bank и Goldman Sachs Bank, США.

“По состоянию на 31 декабря 2020 года, на консолидированной основе, у FinWise BanCorp было общее количество активов в размере 317,5 млн. долларов США; общий объем кредитов в размере 261,8 млн долларов США, включая 107,1 млн. долларов США в рамках Программы ГЧП (Программа защиты зарплаты); общий объем депозитов в размере 164,5 млн. долларов США и общий акционерный капитал в размере 45,9 млн. долларов США.

По состоянию на 31 марта 2021 года, на консолидированной основе, у FinWise BanCorp было общее количество активов в размере 330,1 миллиона долларов США; общий объем кредитов в размере 245,2 миллиона долларов США, в том числе 65,9 миллиона долларов по кредитам ГЧП; общий объем депозитов в размере 188,5 миллиона долларов США и общий акционерный капитал в размере 52,3 миллиона долларов США.

За год, закончившийся 31 декабря 2020 года, FinWise BanCorp выдали кредитов на общую сумму 2,6 миллиарда долларов; чистая прибыль составила 11,2 миллиона долларов и 28,4% прибыли на средний собственный капитал. За три месяца, закончившихся 31 марта 2021 года, FinWise BanCorp выдали кредитов на общую сумму 1,0 миллиарда долларов; чистая прибыль составила 5,3 миллиона долларов и средняя рентабельность собственного капитала составила 43,1%”.

Руководство возглавляет президент и генеральный директор Кент Ландваттер, который работает в компании с 2010 года и ранее был президентом Comenity Capital Bank и Goldman Sachs Bank, США.

Основные предложения компании включают в себя:

•    Общенациональные программы стратегических отношений
•    Управление малым бизнесом 7[a] программа кредитования
•    Жилищное и коммерческое кредитование в Солт-Лейк-Сити, штат Юта, штат Массачусетс
•    Потребительское кредитование через программу кредитования в торговых точках

FinWise получила по меньшей мере 18 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов.
Компания обеспечивает депозиты и кредиты как напрямую, так и через отношения с поставщиками услуг.
По данным руководства, FINW был признан вторым по эффективности банком с активами до 3 миллиардов долларов по данным S&P Global Market Intelligence в 2020 году.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету банковского стратега по исследованию рынка за 2021 год, по состоянию на 31 марта 2021 года в США насчитывалось 4820 уставов общественных банков. Общественные банки составляли 97% банковской отрасли.
Рынок общественных банков США продолжает консолидироваться, при этом средняя 12-месячная ставка консолидации составляет 3,1%.

Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:

•    Местные, региональные и национальные коммерческие банки
•    Кредитные союзы
•    Ипотечные компании
•    Трастовые компании
•    Брокерские компании
•    Компании, занимающиеся потребительским финансированием
•    Другие

Финансовые показатели

FinWise ищет государственный инвестиционный капитал для финансирования своих общих корпоративных инициатив по расширению.
Финансовые показатели банка показывают рост выручки, особенно в период пандемии 2020 года.
Примечательно, что чистая процентная маржа компании чрезвычайно высока и сильно варьируется для банка.
Кроме того, ее чистые отчисления по средним кредитам были высокими и неравномерными по аналогичной схеме, поскольку компания существенно выросла во время пандемии 2020 года, вероятно, из-за того, что потребители использовали кредитные предложения, чтобы свести концы с концами
Рыночные возможности для предоставления кредитов и депозитных услуг для управления потребительским и малым бизнесом в США велики и подвержены колебаниям экономического спроса.
Хотя FINW, похоже, не готова выплачивать дивиденды, что типично для небольших банков, профиль роста компании и результаты чистой процентной маржи делают ее более потенциальной возможностью повышения стоимости акций, чем типичная местная банковская сеть.
Для инвесторов, желающих создать потенциальный быстрорастущий банк с охватом всей страны, FINW может быть полезен, поскольку компании ищут капитал для финансирования создания нового бизнеса в конце пандемии.

Последние финансовые результаты FinWise BanCorp (FINW) можно резюмировать следующим образом:

•    Растущий общий процентный доход
•    Увеличение чистого процентного дохода после создания резерва на возможные потери по ссудам
•    Чрезвычайно высокая, но переменная чистая процентная маржа
•    Высокие и колеблющиеся чистые списания по сравнению со средними кредитами
•    Неравномерный денежный поток или использование в операциях

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

По состоянию на 31 марта 2021 года у FinWise было 74,2 миллиона долларов наличными.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, был отрицательным (12,7 миллиона долларов США).

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO без учета опционов андеррайтеров:

Риски FinWise BanCorp (FINW)

Основным риском для перспектив компании является ослабление пандемии COVID-19, что приведет к возвращению ее роста к уровню, предшествовавшему пандемии.
Что касается оценки, по сравнению с банками сообщества, коэффициент EV/выручки компании при IPO выглядит несколько завышенным, но не без оснований, учитывая результаты ее роста и высокую чистую процентную маржу в условиях сверхнизких процентных ставок.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Подробности IPO

FinWise намерена привлечь 58 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, при этом компания предложит 3,6 миллиона акций, а акционер-продавец-558,030 акций по предложенной средней цене 14,00 доллара за акцию.
Если предположить успешное IPO, стоимость предприятия компании при IPO составит примерно 97,8 миллиона долларов США, без учета последствий опционов андеррайтера на перерасход средств.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным акциям составит приблизительно 33,61%. Цифра менее 10% обычно считается "низколиквидной" акцией, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.

Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Основные цели этого предложения заключаются в поддержке органического роста за счет увеличения нашего нормативного капитала, продолжения наращивания нашей операционной инфраструктуры и для общих корпоративных целей, которые могут включать будущие приобретения и другие инициативы по росту. Другие важные цели этого предложения заключаются в создании публичного рынка для наших обыкновенных акций в интересах наших существующих акционеров и в том, чтобы мы могли лучше использовать наши обыкновенные акции для потенциальных будущих приобретений, облегчить доступ к публичным рынкам капитала, а также повысить нашу узнаваемость на рынке.