CS Disco (LAW)
CS Disco Inc. (LAW)
Disco использует облачную архитектуру и мощные модели искусственного интеллекта, для автоматической идентификации юридически значимых документов, повышение точности и скорости рассмотрения юридических дел.
Деятельность: программное об.
Сотрудников: 336
Дата основания: 2013 г.
Контактная Информация
Адрес: 700 N. Capital of Texas Hwy. Suite 150 Austin, Texas 78746
Телефон: (833) 653-4726
Веб-сайт: www.csdisco.com
Финансовая информация
Рыночная капитализация: $ 1550.45 млн.
Выручка: $ 73.91 млн. (за последние 12 месяцев)
Чистая прибыль: $ -14.57 млн. (за последние 12 месяцев)
Профиль IPO
Акции (в миллионах): 7.0
Диапазон цен: $ 26.00 - $ 29.00
Объем: $ 0.0 млн.
Менедже/Совместные менеджеры: J.P Morgan/ BofA Securities/ Citigroup/ Jefferies
СО-менеджеры: Canaccord Genuity/ Cowen/ Needham & Co./ Stifel/ Loop Capital Markets
Тикер: LAW
Биржа: NYSE
Дата выхода: 21/07/2021
Компания предоставляет онлайн-платформу для юридических компаний, предприятий для решения юридических вопросов.
CS Disco подала заявку на привлечение 193 миллионов долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации S-1/A.
Учитывая сильный рост выручки LAW, его серьезный переход к операционной безубыточности, высокий уровень удержания в долларах и интерес инвесторов к IPO и IPO, по-видимому, имеет разумную стоимость, поэтому к IPO стоит присмотреться повнимательнее.
КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ CS Disco (LAW)
Компания CS Disco, базирующаяся в Остине, штат Техас, была основана для разработки системы SaaS с интегрированными возможностями и технологиями машинного обучения для администрирования юридических вопросов.
Disco предоставляет встроенное в облако юридическое решение на базе искусственного интеллекта, которое упрощает обнаружение электронных данных, проверку юридических документов и ведение дел для предприятий, юридических компаний, поставщиков юридических услуг и правительств. Масштабируемое интегрированное решение от Disco позволяет юридическим отделам легко собирать, обрабатывать и просматривать корпоративные данные, которые имеют отношение или потенциально имеют отношение к правовым вопросам. Disco использует облачную архитектуру и мощные модели искусственного интеллекта, для автоматической идентификации юридически значимых документов, повышение точности и скорости рассмотрения юридических дел. Модели Disco искусственного интеллекта постоянно извлекают уроки из юридической работы, проводимой над нашим решением, и могут быть повторно использованы в различных юридических вопросах, что еще больше укрепляет способность помогать своим клиентам быстрее находить доказательства и решать вопросы по мере расширения использования данного решения. Disco предоставляет юридическим отделам возможность централизовать юридические данные в единое решение, повышая безопасность и конфиденциальность для своих клиентов, обеспечивая прозрачное сотрудничество с другими участниками юридической отрасли и позволяя клиентам повторно использовать данные и продукт работы юриста по правовым вопросам. По состоянию на март 2021 года решение содержало более 10 миллиардов файлов и 2,5 петабайта данных, а в 2021 году Disco использовали более 14 миллиардов вызовов вычислений без сервера для обработки и обогащения данных для своих клиентов. Автоматизируя ручные, трудоемкие и подверженные ошибкам части обнаружения электронных данных, рассмотрения юридических документов и управления делами, Disco дает возможность юридическим отделам сосредоточиться на достижении лучших юридических результатов.
С момента своего основания в 2013 году и начиная с основателей, DISCO собрала команду, которая сочетает в себе сильные стороны в области разработки программного обеспечения, облачных вычислений и искусственного интеллекта, с глубоким юридическим опытом и глубоким пониманием проблем, с которыми сталкиваются юристы и юристы, и как они работают. Такое сочетание экспертных знаний означает, что команда имеет все возможности для реализации своего видения технологий, которые обеспечивают юридическую функцию компаний в каждой отрасли.
Юристам нравится данное решение, о чем свидетельствует рейтинг Net Promoter, или NPS, 63 по состоянию на 31 декабря 2020 года. Disco рассчитывает NPS на основе опроса, в котором задается вопрос: “Насколько вероятно, что вы порекомендуете Disco коллеге?”. Респондент опроса может выбрать целое число от нуля до десяти, при этом процент пользователей, ответивших 6 или ниже, вычитается из процента пользователей, ответивших 9 или 10, для расчета NPS. Неустанное внимание к предоставлению решения, которое любят юристы, сочетается с простой и прозрачной бизнес-моделью, основанной на использовании. Disco считает, что это позволяет их клиентам легко внедрять решение, быстро оценивать его по времени, масштабировать использование внутри и между приложениями в соответствии с их меняющимися потребностями и сотрудничать с другими. Это позволило компании создать мощный движок роста, основанный на продукте, который эффективно расширяет использование решения Disco для большего числа юридических вопросов и случаев использования в организациях, распространяет решение Disco по всей правовой экосистеме благодаря сотрудничеству и устному сообщению и повышает ценность решения Disco, поскольку они собирают и обрабатываем больше данных, а юристы выполняют больше юридической работы в решении Disco. Успех этой модели роста подчеркивается показателем чистого удержания в долларах на уровне 122% по состоянию на 31 марта 2021 года, а также тем фактом, что в 2020 году 171 юридическая компания в рейтинге AmLaw 200 2020 года, входящем в число 200 самых прибыльных юридических компаний в Соединенных Штатах, использовала DISCO в ходе юридической работы от имени своих клиентов. По состоянию на 31 марта 2021 года клиентами Disco были 909 предприятий, юридических компаний, поставщиков юридических услуг и государственных организаций.
Руководство возглавляет соучредитель и генеральный директор Киви Камара, который ранее получил степень доктора юридических наук в Гарвардской школе права.
Основные предложения компании включают в себя:
• Обнаружение электронных данных
• Обзор юридических документов
• Ведение дел
• Машинное обучение / моделирование искусственного интеллекта
CS Disco получила по меньшей мере 160,8 миллиона долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Bessemer Venture Partners, SG-Disco, LiveOak Venture Partners и грузинских партнеров.
Привлечение клиентов/Пользователей
Компания оценивает свое решение на основе использования и стремится "расширить и расширить" свои предложения в каждой организации среднего и крупного размера.
По состоянию на 31 марта 2021 года у компании было 909 клиентов по сравнению с 825 в конце 2020 года и 635 в конце 2019 года.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, как показывают приведенные ниже цифры:
Продажи и маркетинг | Расходы против доходов |
---|---|
Период | Процент |
2019 г. | 53.8% |
2020 г. | 45.4% |
31 марта 2021 г. | 37.3% |
Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, получаемого за счет каждого доллара расходов на продажи и маркетинг, вырос до 0,7 x за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:
Продажи и маркетинг | Показатель эффективности |
---|---|
Период | |
2020 г. | 0.6 |
31 марта 2021 г. | 0.7 |
Правило 40-это эмпирическое правило индустрии программного обеспечения, которое гласит, что до тех пор, пока совокупный темп роста выручки и процентная ставка EBITDA равны или превышают 40%, компания находится на приемлемой траектории роста/EBITDA.
Самый последний расчет ЛОУ составил 21% по состоянию на 31 марта 2021 года, поэтому у компании есть возможности для некоторого улучшения, согласно таблице ниже:
Правило 40 | Расчет |
---|---|
Недавний прирост Rev.% | 35% |
EBITDA % | -13% |
Итого | 21% |
Средний доход на одного клиента/Пользователя вырос почти до 93 000 долларов США по состоянию на 1 квартал 2021 года в годовом исчислении, согласно таблице ниже:
Период | ARPC | Различие |
---|---|---|
2019 г. | $ 76,466.14 | |
2020 г. | $ 82,962.42 | 8.5 % |
31 марта 2021 г. | $ 92,985.70 | 12.1 % |
Показатель удержания чистой выручки компании в долларах по состоянию на 31 марта 2021 года составил 122%, что является хорошим результатом.
Показатель удержания чистой выручки в долларах США измеряет, сколько дополнительных доходов генерируется с течением времени от каждой группы клиентов, так что показатель более 100% означает, что компания со временем получает больше доходов от одной и той же группы клиентов, что указывает на хорошее соответствие продукта/рынка и эффективные усилия по продажам и маркетингу.
Рынок и конкуренция
Согласно отчету по исследованию рынка за 2020 год, опубликованному компанией Absolute Market Insights, глобальный рынок программного обеспечения для юридических операций в 2020 году оценивался в 1,4 миллиарда долларов и, как ожидается, достигнет 5,2 миллиарда долларов к 2029 году.
Это представляет собой прогнозируемый средний показатель в 15,8% с 2021 по 2029 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются присутствие крупных юридических компаний в Северной Америке в сочетании с широким спектром игроков в области юридического программного обеспечения, предоставляющих расширенные возможности.
Кроме того, крупные организации, по-видимому, ищут онлайн-решения, которые можно легко использовать во всей их организации, обеспечивая большой объем данных и вычислительную мощность систем SaaS-доставки.
Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:
• Consilio
• Epiq Systems
• KL Discovery
• Large professional service firms
• Legacy on-premise software
• Everlaw
• Logik Systems
• Relativity
• Reveal Data
• Небольшие компании, специализирующиеся на конкретных областях применения
Финансовые показатели
CS Disco ищет государственные инвестиции для своих общих планов по расширению.
Финансовые показатели компании показывают рост выручки и сокращение операционных убытков, что указывает на значимый путь к операционной безубыточности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, был отрицательным (18,9 миллиона долларов США).
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки; показатель эффективности продаж и маркетинга компании незначительно вырос в последний отчетный период.
Средняя выручка компании на одного клиента продолжает впечатляюще расти.
Рыночные возможности для предоставления юридического программного обеспечения велики и, как ожидается, будут расти высокими темпами в ближайшие годы, поэтому компания пользуется положительной динамикой в отрасли в свою пользу.
Что касается оценки, руководство просит инвесторов IPO заплатить стоимость предприятия / выручку, кратную 17,9 x.
Учитывая сильный рост выручки компании, ее серьезный переход к операционной безубыточности, высокий уровень удержания в долларах и интерес новых инвесторов к IPO, IPO представляется разумным по цене, поэтому его стоит рассмотреть.
Последние финансовые результаты CS Disco (LAW) можно резюмировать следующим образом:
• Растущий доход в топ-листе
• Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
• Резко сократились эксплуатационные потери
• Снижение объема денежных средств, используемых в операционной деятельности
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:
Общий доход | ||
---|---|---|
Период | Общий доход | % Отклонения от предыдущего |
2019 г. | $(48,556,000) | |
2020 г. | $(68,444,000) | 41.0% |
31 марта 2021 г. | $(21,131,000) | 34.9% |
Валовая прибыль (убыток) | ||
---|---|---|
Период | Общий доход | % Отклонения от предыдущего |
2019 г. | $(34,099,000) | |
2020 г. | $(47,995,000) | 40.8% |
31 марта 2021 г. | $(15,343,000) | 44.8% |
Валовая прибыль | |
---|---|
Период | Валовая прибыль |
2019 г. | 70.23% |
2020 г. | 70.12% |
31 марта 2021 г. | 72.61% |
Операционная прибыль (убыток) | ||
---|---|---|
Период | Общий доход | % Отклонения от предыдущего |
2019 г. | $(30,350,000) | -62.5% |
2020 г. | $(22,501,000) | -32.9% |
31 марта 2021 г. | $(2,848,000) | -13.5% |
Чистая прибыль (убыток) | |
---|---|
Период | Чистая прибыль (убыток) |
2019 г. | $(29,918,000) |
2020 г. | $(22,965,000) |
31 марта 2021 г. | $(2,954,000) |
Денежный поток от операций | |
---|---|
Период | Денежный поток от операций в долл. США |
2019 г. | $(27,299,000) |
2020 г. | $(22,712,000) |
31 марта 2021 г. | $(4,496,000) |
По состоянию на 31 марта 2021 года у CS Disco было 53,6 миллиона долларов наличными и 12,6 миллиона долларов в общей сумме обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, был отрицательным (18,9 миллиона долларов США).
Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO без учета опционов андеррайтеров:
Измерение [TTM] | Сумма |
---|---|
Рыночная капитализация при IPO | $ 1,550,418,733 |
Стоимость предприятия | $ 1,321,761,733 |
Цена / Выручка | 20.98 |
EV / Выручка | 17.88 |
EV / EBITDA | - 93.32 |
Прибыль на акцию | -$ 0.26 |
Соотношение плавающих и находящихся в обращении акций | 12.42 % |
Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $ 27.50 |
Чистый свободный денежный поток | -$ 18,921,000 |
Доходность свободного денежного потока на акцию | - 1.22 % |
Темп роста выручки | 34.87 % |
Подробности IPO
CS Disco намерена привлечь 193 миллиона долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 7 миллионов акций по предложенной средней цене 27,50 доллара за акцию.
Некоторые новые инвесторы указали на необязательный интерес к покупке акций на сумму до 50,0 миллионов долларов в совокупности по цене IPO.
Если предположить успешное IPO, стоимость предприятия компании при IPO составит около 1,3 миллиарда долларов США, без учета влияния вариантов перерасчета андеррайтером.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным акциям составит приблизительно 12,42%. Показатель ниже 10% обычно считается акцией с низким уровнем обращения, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.
Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Основными целями этого предложения являются повышение нашей капитализации и финансовой гибкости, создание публичного рынка для наших обыкновенных акций и облегчение нашего будущего доступа к рынкам капитала. На дату настоящего проспекта мы не можем с уверенностью указать все конкретные виды использования чистой выручки, полученной нами от этого предложения.
Список предыдущих IPO 2021: