О Компании PROCEPT BioRobotics (PRCT)

Компания разрабатывает и коммерциализирует хирургические роботизированные медицинские устройства и инструменты (занимается коммерциализацией роботизированных хирургических инструментов).
Компания Procept BioRobotics Corp. (PRCT) подала заявку на привлечение 127 миллионов долларов от продажи своих обыкновенных акций в ходе IPO, согласно измененному заявлению о регистрации.

PRCT выросла из небольшой доходной базы и имеет значительные перспективы в будущем, в то время как заинтересованные инвесторы, возможно, пожелают сделать ставку на высокий будущий рост, позволяющий компании расти в своей оценке, IPO кажется дорого.

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ PROCEPT BioRobotics (PRCT)

Компания Procept из Редвуд-Сити, штат Калифорния, была основана для разработки передовых хирургических роботизированных устройств и использования в минимально инвазивных процедурах.

Компания разрабатывает, производит и продает роботизированную систему AquaBeam, передовую хирургическую роботизированную систему с управлением по изображению, для использования в минимально инвазивной урологической хирургии с первоначальным акцентом на лечение доброкачественной гиперплазии предстательной железы или ДГПЖ. ДГПЖ является наиболее распространенным заболеванием предстательной железы и поражает примерно 40 миллионов мужчин в Соединенных Штатах. Запатентованная роботизированная система AquaBeam использует одноразовый одноразовый наконечник для проведения акваблационной терапии, которая сочетает в себе многомерную визуализацию в реальном времени, индивидуальное планирование лечения, автоматизированную робототехнику и безнагревную водоструйную абляцию для целенаправленного и быстрого удаления ткани предстательной железы.

Занимающейся хирургической робототехникой, ориентированной на улучшение ухода за пациентами путем разработки преобразующих решений в урологии.
Procept BioRobotics устанавливает условия IPO, оценивающие фирму по робототехнической хирургии, поддерживаемую верностью, примерно в 1 млрд. долларов

Руководство возглавляет президент и генеральный директор Реза Задно, доктор философии, который работает в фирме с февраля 2020 года и ранее был президентом и генеральным директором медицинской компании Avedro.

Первым инструментом компании является роботизированная система AquaBeam для использования в урологической хирургии с первоначальным акцентом на лечение доброкачественной гиперплазии предстательной железы.
Procept получила по меньшей мере 328 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая CPMG, Viking Global, Fidelity и частных лиц.

Привлечение клиентов/Пользователей


Фирма продает свой продукт больницам, которые, в свою очередь, взимают плату с различных сторонних плательщиков за каждую оказанную услугу.
Компания нацелена на 860 крупных больниц, на долю которых приходится 70% всех резекционных процедур в больницах.

Расходы на продажи, G&A в процентах от общей выручки существенно снизились по мере увеличения выручки, как показывают приведенные ниже цифры:

Коэффициент эффективности продаж, G&A, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, получаемого от каждого доллара продаж, расходов на G&A, вырос до 0,6 раза за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:

Рынок и конкуренция

Согласно отчету по исследованию рынка за 2018 год, проведенному Allied Market Research, мировой рынок лечения доброкачественной гиперплазии предстательной железы в 2017 году оценивался в 10,7 миллиарда долларов и, по прогнозам, достигнет 20,1 миллиарда долларов к 2025 году.
Это соответствует прогнозируемому среднему среднему показателю в 8,1% с 2018 по 2025 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются увеличение заболеваемости и старение мужского населения планеты.
Кроме того, альфа-блокаторы, вероятно, будут основным конкурентом, так как они помогают расслабить мышцы предстательной железы и шейки мочевого пузыря, что облегчает мочеиспускание.

Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:

•    Boehringer Ingelheim
•    Allergan
•    GlaxoSmithKline (NYSE:GSK)
•    Merck (NYSE:MRK)
•    Teleflex (NYSE:TFX)
•    Boston Scientific (NYSE:BSX)
•    Другие

Финансовые показатели

PRCT ищет государственные инвестиции для финансирования коммерческого расширения своей роботизированной системы AquaBeam для использования в урологической хирургии с первоначальным акцентом на лечение доброкачественной гиперплазии предстательной железы.
Финансовые показатели фирмы показывают значительный рост выручки за счет небольшой базы, но высоких операционных убытков и использования денежных средств, поскольку компания находится на ранних стадиях процесса коммерциализации.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2021 года, был отрицательным (52,7 миллиона долларов).
Выручки от IPO, скорее всего, хватит фирме только на 12 месяцев, поэтому PRCT в ближайшее время потребуется увеличить капитал, либо разбавив акционеров новой продажей акций, либо взяв на себя долги.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились, поскольку выручка начала расти, а показатель эффективности продаж и маркетинга вырос до 0,6 раза за последний полугодовой отчетный период.
Рыночные возможности для лечения доброкачественной гиперплазии предстательной железы велики и, как ожидается, удвоятся в период с 2017 по 2025 год.
Руководство стремится увеличить соотношение Цена/продажи в 45 раз, что является чрезвычайно высоким показателем и, по-видимому, основано на ожидаемом будущем росте.

Последние финансовые результаты PROCEPT BioRobotics (PRCT) можно резюмировать следующим образом:

•    Резко растущий доход от основной деятельности с небольшой базы
•    Переход к валовой прибыли и положительной валовой прибыли
•    Высокие и увеличивающиеся операционные потери
•    Высокие и растущие денежные средства, используемые в операциях

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO без учета опционов андеррайтеров:

Для справки, потенциальным сопоставимым может быть Teleflex; Ниже показано сравнение их основных показателей и оценки:

Риски PROCEPT BioRobotics (PRCT)

Основным риском для перспектив компании является медленный цикл продаж и внедрение системы фирмы, которая может восприниматься как более сложная, чем выдача рецептурных таблеток для использования пациентами.
Что касается неурегулированных судебных разбирательств, руководство не раскрыло никаких юридических претензий или разбирательств  материального характера против фирмы.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Подробности IPO

PRCT намерена продать 5,5 миллиона обыкновенных акций по предлагаемой средней цене 23,00 доллара за акцию при валовой выручке примерно в 126,5 миллиона долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Предполагая успешное IPO в середине предлагаемого ценового диапазона, стоимость предприятия компании при IPO (опционы бывшего андеррайтера) составит приблизительно 674 миллиона долларов.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, соотношение размещенных и размещенных акций составит приблизительно 13,35%. Показатель менее 10% обычно считается акцией с низким уровнем плавающего курса, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.

Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

•    Примерно 45,0 млн. долл. США для найма дополнительного персонала по продажам и маркетингу;
•    приблизительно 25,0 млн. долл. США для финансирования разработки продуктов и научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;
•    остальное-на оборотный капитал и другие общекорпоративные цели.

Основываясь на нашем операционном плане, в настоящее время мы считаем, что имеющихся у нас денежных средств и их эквивалентов, ожидаемой выручки и имеющихся механизмов долгового финансирования, а также чистых поступлений от этого предложения будет достаточно для удовлетворения наших потребностей в капитале и финансирования нашей деятельности, по крайней мере, в течение следующих 12 месяцев с даты настоящего проспекта.