О Компании Chicago Atlantic Real Estate Finance Inc. (REFI)

Компания предоставляет обеспеченное финансирование организациям индустрии каннабиса (предоставляет ипотечные и другие обеспеченные кредиты компаниям, производящим каннабис).
Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI) подала заявку на привлечение 129,4 миллиона долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации S-11.

REFI недавно начал свою деятельность, однако находится в растущей отрасли с растущим спросом на заемный капитал. В то время как REFI все еще является небольшим игроком в данной отрасли, компания демонстрирует положительный рост в своих усилиях по расширению деятельности.

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI)

Чикаго, штат Иллинойс, Chicago Atlantic был основан, для того, чтобы заполнить пробел в финансировании бизнеса по производству каннабиса в США, предоставляя кредиты для бизнеса и недвижимости, обеспеченные активами.

Недавно созданная компания по финансированию коммерческой недвижимости – инвестиционным фондом недвижимости (REIT), специализирующимся на предоставлении кредитов ведущим операторам и владельцам недвижимости в индустрии каннабиса. Компания находится под внешним управлением Chicago Atlantic REIT Manager, LLC. Chicago Atlantic Real Estate Finance намерены принять решение о том, чтобы к ним относились как к REIT для целей федерального подоходного налога США, начиная с налогооблагаемого года компании, заканчивающегося 31 декабря 2021 года. Менеджер компании и его филиалы стремятся выдавать кредиты на недвижимость на сумму от 5 до 200 миллионов долларов, как правило, на срок от одного до пяти лет, а также амортизацию, когда срок превышает три года. Как правило, Chicago Atlantic Real Estate Finance выступает в качестве со-кредиторов в таких сделках и намерены удерживать до 30 миллионов долларов от общей суммы кредита, а остальная часть будет принадлежать аффилированным лицам или сторонним соинвесторам.

Chicago Atlantic Real Estate Finance считает, что ограниченный доступ операторов каннабиса к традиционному банковскому и небанковскому финансированию предоставил им привлекательные возможности для предоставления кредитов компаниям, которые демонстрируют сильные фундаментальные показатели, но требуют более индивидуальных финансовых структур и кредитных продуктов, чем могут предоставить регулируемые финансовые учреждения в нынешней нормативно-правовой среде. Chicago Atlantic Real Estate Finance считает, что продолжающаяся легализация каннабиса на государственном уровне для медицинского и другого использования создает повышенный спрос на кредиты со стороны компаний, работающих в индустрии каннабиса, и владельцев недвижимости, сдающих в аренду арендаторам каннабиса.

Джон Мазаракис, исполнительный председатель совета директоров, стал соучредителем Chicago Atlantic Group в апреле 2019 года. Он занимал пост исполнительного председателя с момента основания в марте 2021 года. Как проверенный предприниматель и оператор с успешными предприятиями в сфере недвижимости, розничной торговли и гостиничного бизнеса. Г-н Мазаракис обладает более чем 20-летним предпринимательским, операционным и управленческим опытом.

Энтони Каппелл – генеральный директор и директор. Г-н Каппелл стал соучредителем Chicago Atlantic Group в апреле 2019 года. Он занимал пост генерального директора с момента основания. До основания Chicago Atlantic г-н Каппелл был управляющим директором и руководителем отдела андеррайтинга в Stonegate Capital, частной кредитной инвестиционной компании, специализирующейся на бизнесе среднего уровня и развивающихся брендах с июля 2016 по октябрь 2018 года.

У компании нет сотрудников. Кредиты компании предоставляются и контролируются членами команды Менеджера, по состоянию на 22 ноября 2021 года состоит из 24 инвестиционных и других специалистов, которые являются сотрудниками Менеджера и его филиалов некоторые из которых также являются сотрудниками компании.

По состоянию на 22 ноября 2021 года спонсор, ООО "Чикагская Атлантическая группа", и ее филиалы, через аффилированные частные фонды и соинвесторов, выдали и закрыли 30 кредитов на общую сумму около 649,0 млн. долларов компаниям, работающим в индустрии каннабиса, имели задолженность по кредитам на сумму около 318,3 млн. долларов США и обязались предоставить дополнительные кредиты на сумму около 120,0 млн. долларов США в рамках обязательств по существующим кредитным средствам (при соблюдении обычных условий закрытия).

Компания также может предоставлять кредиты компаниям/объектам, не связанным с каннабисом, если эти кредиты обеспечивают аналогичные характеристики доходности.

Руководство возглавляет соучредитель и генеральный директор Энтони Кэппелл, который работает в компании с момента ее создания и ранее был управляющим директором и руководителем отдела андеррайтинга в Stonegate Capital, частной кредитной инвестиционной компании.

Chicago Atlantic получил по меньшей мере 125 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Чикагский Атлантический фонд и филиалы.

REFI нацелен на кредиты на недвижимость в размере от 5 до 200 миллионов долларов США на срок до пяти лет и планирует синдицировать кредиты большего размера.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету по исследованию рынка за 2021 год, проведенному компанией Grand View Research, мировой рынок легальной марихуаны в 2020 году оценивался в 9,1 миллиарда долларов и, по прогнозам, превысит 60 миллиардов долларов к 2028 году.
Это соответствует прогнозируемому среднему среднему показателю в 26,7 % с 2021 по 2028 год.Основными факторами этого ожидаемого роста являются сохраняющаяся тенденция к легализации в различных странах и штатах США.

Кроме того, ниже приведена диаграмма, показывающая историческую и прогнозируемую будущую траекторию роста легальных продаж марихуаны в Соединенных Штатах :

Основные конкуренты или другие участники отрасли включают:

• Innovative Industrial Properties (IIPR)
• AFC Gamma (AFCG)
• Power REIT (PW)
• NewLake Capital Partners (OTCQX:NLCP)
• Freehold Properties (FHP)
• Other private companies

Финансовые показатели

REFI стремится стать публичным в первую очередь для финансирования новых кредитов компаниям, производящим каннабис.
Финансовые показатели компании являются результатом получения определенных кредитов от ее спонсора и резервирования процентов и связанных с ними расходов.
Рыночные возможности для предоставления ипотечного финансирования в индустрии каннабиса в США являются значительными, поскольку отрасль продолжает расти благодаря легализации во все большем числе штатов.
JMP Securities является ведущим андеррайтером, и единственное IPO, проведенное компанией за последний 12-месячный период, принесло прибыль в размере 27,3 % с момента ее IPO. Это показатель среднего уровня для всех основных андеррайтеров за отчетный период.

Последние финансовые результаты компании показывают первоначальную выручку, поскольку компания начала свою деятельность только с 1 апреля 2021 года:

По состоянию на 30 сентября 2021 года у Chicago Atlantic было 8,7 миллиона долларов наличными и 8,2 миллиона долларов общих обязательств.

Источник: Финансовые данные IPO получены из документов, представленных в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Securities and Exchange Commission (SEC).

Риски Chicago Atlantic Real Estate Finance Inc. (REFI)

Основным риском для перспектив компании является ее нынешний небольшой размер по сравнению с гораздо более крупными игроками отрасли.
Однако общая тенденция роста предприятий индустрии каннабиса и их постоянная потребность в капитале открывают возможности для небольших компаний, которые могут конкурировать с более крупными поставщиками капитала.

Что касается неурегулированных судебных разбирательств, руководство заявляет, что компания "в настоящее время не является объектом каких-либо существенных судебных разбирательств".

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Подробности IPO

Chicago Atlantic намерена привлечь 129,4 миллиона долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, хотя окончательная цифра может отличаться.

Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

[i] для финансирования займов, связанных с необеспеченными обязательствами перед существующими заемщиками, на общую основную сумму около 24,0 млн. долларов США
[ii] для финансирования дополнительных сумм существующим заемщикам в размере 9,5 млн. долларов США
[iii] для предоставления и участия в займах и инвестициях, которые соответствуют нашей инвестиционной стратегии, как описано в таблице ниже
[iv] для оборотного капитала и других общих корпоративных целей. Мы ожидаем, что по крайней мере 75 % наших чистых поступлений, полученных от этого предложения, будут использованы, как указано в пунктах [i], [ii] и [iii] предыдущего предложения.