О Компании Elicio Therapeutics Inc. (ELTX)

Компания является клинической стадией биофармы, разрабатывающей иммунотерапию различных видов рака (разрабатывает методы лечения различных видов рака).
Компания Elicio Therapeutics (ELTX) подала заявку на привлечение 40 миллионов долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации S-1/A.

ELTX исследует очень сложные виды рака (таких как рак поджелудочной железы, в которых даже крупные фармацевтические компании не добились значительного прогресса) и все еще находится на ранней стадии разработки, поэтому IPO может быть более подходящим для институциональных инвесторов с долгосрочными временными горизонтами.

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ Elicio Therapeutics (ELTX)

Компания Elicio, базирующаяся в Кембридже, штат Массачусетс, была основана для разработки терапевтических подходов к иммунной системе, позволяющих лучше доставлять лекарства в лимфатические узлы, которые являются "мозговыми центрами" иммунной системы организма.

Elicio Therapeutics является клинической стадией биофармы, разрабатывающей иммунотерапию различных видов рака. Запатентованная платформа Amphiphile, или AMP, доставляет иммунотерапевтические препараты непосредственно в “мозговой центр” иммунной системы – лимфатические узлы.

Платформа AMP: Дифференцированный подход к иммунотерапии

Платформа AMP компании Elicio Therapeutics  использует различия между путями миграции больших и малых молекул через лимфатическую систему с целью повышения иммуностимулирующих возможностей различных агентов за счет увеличения их воздействия на лимфатические узлы. Кроме того, платформа AMP включает модульную конъюгацию, потенциально позволяющую применять ее для различных терапевтических методов, включая пептиды, белки, нуклеиновые кислоты и малые молекулы. Изготовленные из связывающего альбумин липидного хвоста, терапевтической полезной нагрузки и дополнительного линкера, конфигурации AMP предназначены для эмуляции эффективной лимфатической навигации крупных макромолекул, которые предпочтительно накапливаются в лимфатических узлах, где они могут более эффективно активировать иммунные клетки для управления ключевыми функциями защитных иммунных реакций, включая величину ответа и функциональное качество. При применении к иммуностимулирующим агентам с плохим внутренним доступом к лимфатическим узлам стратегия AMP может способствовать поглощению их лимфатическими узлами и, таким образом, усиливать действие на ключевые иммунные клетки. Применяя это фундаментальное механистическое различие во всем портфеле продуктов-кандидатов, Elicio Therapeutics считает, что можем разработать иммунотерапию, которая задействует лимфатические узлы, чтобы преодолеть определенные терапевтические ограничения одобренных в настоящее время иммунотерапий и включить определенные программы иммунотерапии в исследования и разработки.

Веущий кандидат на продукт, ELI-002, разрабатывается для лечения рака, вызванного KRAS, мутацией, обнаруженной примерно в 25% опухолей. Elicio Therapeutics проводит клиническое испытание ELI-002 фазы 1/2 (AMPLIFY-201) и ожидаем, что первоначальная безопасность, повышение дозы и соответствующие данные по биомаркерам появятся в первой половине 2022 года.

Elicio Therapeutics также оценивает потенциальное использование ELI-004, своего универсального адъюванта CpG, модифицированного AMP, и компонента ELI-002, в сочетании с другими специфичными для заболевания антигенами, для лечения или профилактики дополнительных заболеваний.

Руководство возглавляет президент и генеральный директор Роберт Коннелли, который работает в компании с октября 2018 года и ранее был генеральным директором Axcella Health (AXLA), биофармы клинической стадии.

Ведущий кандидат компании, ELI-002, проходит тестирование на лечение рака с мутацией KRAS.

Elicio находится в фазе 1/2 испытаний на безопасность, переносимость дозы и соответствующие данные по биомаркерам до первой половины 2022 года.
Инвесторы вложили в компанию не менее 70,4 миллиона долларов в акционерный капитал и включают Clal Biotechnology Industries, Livzon International Ventures, Serum International и Maxim Partners.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету о маркетинговых исследованиях 2017 года компании Grand View Research, ожидается, что к 2025 году мировой рынок лечения рака поджелудочной железы достигнет 4,2 миллиарда долларов.
Ключевыми факторами, определяющими этот ожидаемый рост, являются рост населения в возрасте от 65 до 75 лет, пик заболеваемости раком поджелудочной железы, а также рост потребления табака наряду с курением, более высокие показатели ожирения и растущая осведомленность о вариантах лечения.
Кроме того, рак поджелудочной железы, вероятно, станет второй по распространенности причиной смерти от рака в США к 2030 году.
В 2015 году наибольшая доля выручки по регионам пришлась на регион Северной Америки.
Основные конкурентные поставщики, которые предоставляют или разрабатывают соответствующие методы лечения, включают:

•    Amgen
•    Mirati Therapeutics
•    Revolution Medicines
•    BioNTech
•    Gilead Sciences
•    Novartis
•    Gritstone Oncology
•    Moderna
•    Roche
•    Merck
•    Bristol-Myers Squibb
•    AstraZeneca

Финансовые показатели

Elicio ищет государственные инвестиции для финансирования различных испытаний 1/2 фазы.
Ведущий кандидат компании, ELI-002, проходит тестирование на лечение рака с мутацией KRAS.
Elicio находится в фазе 1/2 испытаний на безопасность, переносимость дозы и соответствующие данные по биомаркерам в течение первой половины 2022 года.
Рыночные возможности для раковых заболеваний, которые он стремится лечить, велики, и в ближайшие годы будет наблюдаться значительный рост, а рак станет более распространенным из-за старения населения во всем мире.
Руководство не сообщило о сотрудничестве с крупной фармацевтической компанией, хотя у нее есть стратегический инвестор в биотехнологические отрасли Clal.
BTIG является ведущим левым андеррайтером, и IPO, проводимые компанией в течение последнего 12-месячного периода, принесли среднюю отрицательную доходность (14,5%) с момента их IPO. Это показатель нижнего уровня для всех основных андеррайтеров за отчетный период.

Недавние финансовые результаты Elicio типичны для биофармы клинической стадии в том смысле, что они не содержат доходов и материальных затрат на НИОКР и G&A, связанных с ее усилиями по развитию.
Ниже приведены финансовые результаты компании за последние два с половиной года:

По состоянию на 31 марта 2021 года у компании было 13,9 миллиона долларов наличными и 3,6 миллиона долларов в общей сумме обязательств.


Риски Elicio Therapeutics Inc. (ELTX)

Что касается оценки, то руководство стремится получить стоимость предприятия, которая значительно ниже типичного диапазона для компаний биофармы при IPO.

Elicio все еще является биофармой на очень ранней стадии, и она проводит лечение в очень сложных областях лечения, таких как рак поджелудочной железы, в которых даже крупные фармацевтические компании с глубокими карманами добились незначительных успехов.

Данные о безопасности фазы 1 для ее пробных программ будут готовы только в 2022 году.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)

Подробности IPO

Компания Elicio намерена привлечь 40 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 3,1 миллиона акций по предложенной средней цене 13,00 доллара за акцию.
Если предположить успешное IPO, стоимость предприятия компании при IPO (например, варианты андеррайтера) составит приблизительно 131,1 миллиона долларов США, без учета последствий вариантов распределения андеррайтера.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным акциям составит приблизительно 22,17%.

Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

•    приблизительно от 11,0 до 13,0 миллионов долларов США для финансирования нашего продолжающегося клинического испытания 1/2 фазы (AMPLIFY-201) для оценки ELI-002, нашего ведущего кандидата на продукт, который включает ELI-004, наш запатентованный адъювант CpG, модифицированный AMP, в качестве лечения солидных опухолей, вызванных KRAS, после хирургической резекции;
•    приблизительно от 4,0 до 4,5 миллионов долларов США для продвижения доклинической разработки других наших кандидатов на продукт в попытке определить, какие из наших текущих кандидатов на продукт, если таковые имеются, мы выберем для продвижения в клиническую разработку;
•    остальная часть предназначена для общих оборотных средств и административных расходов, дополнительных расходов на исследования и разработки и других общих корпоративных целей.