Robinhood Markets (HOOD)
Robinhood Markets Inc. (HOOD)
Компания предоставляет онлайн-платформу, позволяющую легко и недорого инвестировать в акции, криптовалюты и другие финансовые продукты. Robinhood стала пионером в торговле акциями без комиссии и без минимума по счету, продолжает выстраивать свои отношения с клиентами, внедряя новые продукты, которые еще больше расширяют доступ к финансовой системе.
Деятельность: онлайн-платформа для выхода на фондовый рынок
Сотрудников: 2100
Дата основания: 2013 г.
Контактная Информация
Адрес: 85 Willow Road, Menlo Park, California 94025
Телефон: (844) 428-5411
Веб-сайт: www.robinhood.com
Финансовая информация
Рыночная капитализация: $ 33472.2 млн.
Выручка: $ 1353.45 млн. (за последние 12 месяцев)
Чистая прибыль: $ -1489.85 млн. (за последние 12 месяцев)
Профиль IPO
Акции (в миллионах): 55.0
Диапазон цен: $ 38.00 - $ 44.00
Объем: $ 2200.0 млн.
Менедже/Совместные менеджеры: Goldman Sachs/ J.P. Morgan/ Barclays/ Citigroup/ Wells Fargo Securities
СО-менеджеры: Mizuho Securities/ JMP Securities/ Piper Sandler/ KeyBanc Capital Markets/ Rosenblatt Securities/ BMO Capital Markets/ BTIG/ Santander/ Academy Securities/ Loop Capital Markets/ Ramirez & Co./ Siebert Williams Shank
Тикер: DOLE
Биржа: NASDAQ
Дата выхода: 29/07/2021
Компания предоставляет онлайн-платформу, позволяющую легко и недорого инвестировать в акции, криптовалюты и другие финансовые продукты.
Robinhood Markets (HOOD) подала заявку на привлечение 2,2 миллиарда долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций класса А, согласно заявлению о регистрации S-1/A.
В то время как IPO, скорее всего, вызовет большой интерес со стороны розничных трейдеров, подталкивающих акции вверх на ранних торгах, в долгосрочной перспективе возможно с меньшим энтузиазмом стоит относится к его потенциалу роста.
КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ Robinhood Markets (HOOD)
Robinhood из Менло-Парка, штат Калифорния, был основан для создания сервиса "социальные финансы", который сочетает в себе доступ к финансовым услугам с социальными сетями в Интернете по нескольким классам финансовых активов.
Robinhood была основана на убеждении, что каждый должен быть участником финансовой системы (основана в 2013 году Байджу Бхаттом и Владимиром Теневым). Robinhood создает современную платформу финансовых услуг для всех, независимо от их благосостояния, дохода и происхождения. Фондовый рынок широко признан одним из величайших создателей финансовой независимости прошлого века. Но системные барьеры на пути инвестирования, такие как большие комиссионные, минимальные требования к балансу и сложные в заполнении документы, отговорили миллионы людей от того, чтобы чувствовать себя желанными или способными участвовать.
Robinhood намерен изменить это. Robinhood использует технологии, чтобы предоставить людям новый способ взаимодействия с финансовой системой. Они считают, что инвестирование должно быть знакомым, с простым дизайном и интуитивно понятным интерфейсом, чтобы клиенты могли достигать своих целей. Robinhood начала с революционного дизайна и смелого бренда. Приложение Robinhood теперь делает инвестиции доступными для миллионов.
Robinhood стала пионерами в торговле акциями без комиссии и без минимума по счету, продолжает выстраивать свои отношения с клиентами, внедряя новые продукты, которые еще больше расширяют доступ к финансовой системе. Robinhood считает, что сделали инвестиции культурно значимыми и понятными, и что их платформа позволяет клиентам стать долгосрочными инвесторами и лучше контролировать свои финансы.
Вовлечение через образование. Образование является основой для выполнения миссии Robinhood. Robinhood считает, что доступ к простой для понимания инвестиционной информации и образованию имеет основополагающее значение для расширения участия в финансовой системе США. Вот почему они создали образовательный контент для всех, независимо от того, где они находятся на своем инвестиционном пути. Это означает, что ресурсы финансовой грамотности направляются непосредственно клиентам. По состоянию на 31 марта 2021 года у информационного бюллетеня и подкаста Robinhood Snacks было почти 32 миллиона подписчиков, а ежедневный подкаст был загружен почти 40 миллионов раз в 2020 году, при этом более 10 миллионов дополнительных загрузок за три месяца, закончившихся 31 марта 2021 года. По состоянию на 31 марта 2021 года в библиотеке ресурсов финансовой грамотности Robinhood Learn было более 7 миллионов просмотров страниц, а ежемесячные уникальные посещения Robinhood Learn выросли почти в шесть раз с января 2020 года по март 2021 года.
(Примечание: Robinhood подала условия для своего IPO 19 июля 2021 года. Долгожданная заявка Robinhood на IPO S-1 была подана в четверг, 1 июля 2021 года, на следующий день после того, как Robinhood выплатил рекордный штраф в размере 70 миллионов долларов. Robinhood подал конфиденциальные документы на IPO в марте.)
Руководство возглавляет соучредитель, президент и генеральный директор Влад Тенев, который ранее был соучредителем двух финансовых стартап-компаний.
Основные предложения компании включают в себя:
• Розничный брокер
• Торговля криптовалютами
• Управление денежными средствами
Robinhood получила по меньшей мере 2,2 миллиарда долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая DST Global, Index Ventures, New Enterprise Associates и Ribbit Capital.
Привлечение клиентов/Пользователей
Компания в основном продает свои услуги через онлайн-СМИ и рекламу, а также через свои мобильные приложения, доступные через основные магазины мобильных приложений.
По состоянию на 31 марта 2021 года у компании было 81 миллиард долларов активов на хранении и 18 миллионов чистых накопительных накопительных счетов, из которых более 80% были получены из органических или реферальных источников.
Расходы на маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, как показывают приведенные ниже цифры:
Продажи и маркетинг | Расходы против доходов |
---|---|
Период | Процент |
2019 г. | 44.9% |
2020 г. | 19.4% |
31 марта 2021 г. | 19.6% |
Коэффициент эффективности маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, получаемого за каждый доллар маркетинговых расходов, вырос до 3,9 раза за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:
Продажи и маркетинг | Показатель эффективности |
---|---|
Период | |
2020 г. | 3.7 |
31 марта 2021 г. | 3.9 |
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Ken Research по исследованию рынка за 2019 год, ожидается, что рынок финансовых брокерских услуг в США достигнет 379 миллиардов долларов к концу 2023 года.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются внедрение новых технологий и улучшение сотрудничества между компаниями, предоставляющими финансовые услуги, банками и финтехкомпаниями, чтобы привлечь внимание молодежи.
Кроме того, рост числа мобильных приложений, обеспечивающих торговлю с нулевой комиссией для основных торговых функций, приведет к большему проникновению на рынок.
Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:
• Webull
• TradeStation
• SoFi
• TD Ameritrade
• Moomoo
• M1 Finance
• Interactive Brokers
• Tradier
Финансовые показатели
Robinhood ищет государственные инвестиции для погашения некоторых займов и для общих корпоративных планов расширения.
Финансовые показатели компании показывают чрезвычайно высокий рост выручки, увеличение операционной прибыли, но в 1 квартале 2021 года наблюдается рост использования денежных средств в операционной деятельности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, был отрицательным чрезвычайно высоким (2,2 миллиарда долларов).
Расходы на маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере роста выручки в 2020 году; показатель эффективности маркетинга вырос до 3,9 раза за последний отчетный период.
Рыночная возможность для торговли без комиссии велика и растет по мере того, как молодые демографы стремятся к более низкой стоимости входа в покупку акций и криптовалют.
Тем не менее, компания получает свой доход за счет оплаты потока заказов [PFOF], означает, что пользователи, как правило, будут видеть менее выгодное исполнение, в результате чего они будут платить немного более высокую цену за свои акции и крипто-покупки.
Последние финансовые результаты Robinhood Markets (HOOD) можно резюмировать следующим образом:
• Резко растущая выручка от продаж
• Увеличение операционной прибыли
• Изменение денежных средств, используемых в операциях в 1 квартале 2021 года
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:
Общий доход | ||
---|---|---|
Период | Общий доход | % Отклонения от предыдущего |
2019 г. | $( 277,533,000) | |
2020 г. | $( 958,833,000) | 245.5% |
31 марта 2021 г. | $( 522,174,000) | 309.4% |
Операционная прибыль (убыток) | ||
---|---|---|
Период | Общий доход | % Отклонения от предыдущего |
2019 г. | $(106,930,000) | -38.5% |
2020 г. | $(13,780,000) | 1.4% |
31 марта 2021 г. | $(58,386,000) | 11.2% |
Чистая прибыль (убыток) | |
---|---|
Период | Чистая прибыль (убыток) |
2019 г. | $(106,569,000) |
2020 г. | $(7,449,000) |
31 марта 2021 г. | $(1,444,803,000) |
Денежный поток от операций | |
---|---|
Период | Денежный поток от операций в долл. США |
2019 г. | $(1,260,085,000) |
2020 г. | $(1,876,254,000) |
31 марта 2021 г. | $(1,882,196,000) |
По состоянию на 31 марта 2021 года у Robinhood было 4,8 миллиона долларов наличными и 14,4 миллиарда долларов в общей сумме обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, был отрицательным (2,2 миллиарда долларов).
Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO без учета опционов андеррайтеров:
Измерение [TTM] | Сумма |
---|---|
Рыночная капитализация при IPO | $ 33,427,011,200 |
Стоимость предприятия | $ 26,980,796,200 |
Цена / Выручка | 24.70 |
EV / Выручка | 19.93 |
EV / EBITDA | 216.52 |
Прибыль на акцию | -$ 1.64 |
Соотношение плавающих и находящихся в обращении акций | 6.58% |
Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $ 40.00 |
Чистый свободный денежный поток | -$ 2,185,891,000 |
Доходность свободного денежного потока на акцию | -6.54% |
Темп роста выручки | 309.39% |
Для справки, потенциальной частичной общественностью, сопоставимой с Robinhood, будет SoFi (NASDAQ: SOFI); ниже приведено сравнение их основных показателей оценки:
Метрика | SoFi (NASDAQ: SOFI) | Robinhood Markets (HOOD) | Расхождение |
---|---|---|---|
Цена / Продажи | 1.13 | 24.70 | 2085.6% |
Прибыль на акцию | -$ 7.49 | -$ 1.64 | - 78.1% |
Темпы роста выручки | 27.8% | 309.39% | 1014.51% |
Риски Robinhood Markets Inc. (HOOD)
Основным риском для перспектив компании является ее способность выходить за рамки более молодого демографического пользователя, которого привлекает ее модель доходов и подход "социальная сеть для финансирования", который может иметь ограниченную привлекательность для пожилых демографов.
Что касается оценки, руководство просит инвесторов, проводящих IPO, платить стоимость предприятия / выручку, кратную 20-кратной, в то время как типичные брокерские компании торговали с EV/выручкой около 5 раз, поэтому HOOD ищет оценку, которая в четыре раза выше.
Есть опасения, что сверхвысокие результаты роста 2020 года и 1 квартала 2021 года не повторятся в ближайшее время и что в ближайшие кварталы компания столкнется с замедлением траектории роста выручки.
Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)
Подробности IPO
Robinhood намерена привлечь 2,2 миллиарда долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций класса А, при этом компания предложит 52,4 миллиона акций и продаст 2,6 миллиона акций по предложенной средней цене 40,00 долларов за акцию.
Держатели обыкновенных акций класса А получат один голос на акцию, а держатели акций класса В получат десять голосов на акцию. Акционеры класса C, в котором в настоящее время нет членов, будут иметь ноль голосов на акцию. Акции класса C часто создаются для стратегических партнерских инвестиций.
Индекс S&P 500 больше не допускает в свой индекс компании с несколькими классами акций.
Salesforce Ventures заявила о заинтересованности в покупке акций на общую сумму до 150 миллионов долларов по цене IPO.
Компания также откладывает от 440 до 770 миллионов долларов от IPO для продажи клиентам Robinhood с помощью функции доступа к IPO на своей платформе.
Если предположить успешное IPO, стоимость предприятия компании при IPO составит около 27 миллиардов долларов США, без учета последствий вариантов перерасчета андеррайтером.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным акциям составит приблизительно 6,58%. Показатель ниже 10% обычно считается акцией с низким уровнем обращения, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.
Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Мы намерены использовать часть чистой выручки, полученной в рамках этого предложения, для погашения примерно 342,1 миллиона долларов США, которые мы ожидаем занять незадолго до завершения этого предложения, в рамках наших возобновляемых кредитных линий для финансирования наших ожидаемых обязательств по удержанию налогов и переводу средств в размере примерно 342,1 миллиона долларов США, связанных с расчетами по RSU на основе времени IPO и рыночными расчетами по RSU на основе IPO (при условии, что это предложение вступит в силу 31 марта 2021 года для целей любых применимых условий на основе времени; предполагаемая начальная цена публичного размещения наших обыкновенных акций класса А в размере 40,00 долларов США за акцию, что является средней точкой диапазона, указанного на титульной странице настоящего проспекта, для целей определения соответствия любым рыночным условиям инвестирования; и предполагаемая ставка удержания налога в размере 45%).
Мы намерены использовать оставшуюся чистую выручку, полученную в рамках этого предложения, для оборотного капитала, капитальных затрат и общих корпоративных целей, включая увеличение наших усилий по найму для расширения нашей базы сотрудников, расширения наших операций по поддержке клиентов и удовлетворения наших общих потребностей в капитале (включая требования к капиталу, предъявляемые регулирующими органами и СРО, а также требования к депозитам и обеспечению наличными в соответствии с правилами DTC, NSCC и OCC).
Список предыдущих IPO 2021: