О Компании Zymergen Inc. (ZY)

Компания использует производственные технологии на основе биологических материалов для создания передовых оптических и других пленочных технологий (Zymergen Inc. занимается коммерциализацией передовых пленочных технологий для различных отраслей промышленности).
Согласно заявлению о регистрации S-1 / A, Zymergen (ZY) подала заявление о привлечении 401 млн. долларов в ходе IPO своих обыкновенных акций.

Компания и технологии

Компания Zymergen из Эмеривилля, штат Калифорния, была основана для разработки оптических пленок и других продуктов с использованием искусственных микробов с помощью технологий биофактуры с обещанием лучших производственных результатов при более низких затратах.

Компания сотрудничаем с Nature, с целью проектировать, разрабатывать и продавать прорывные продукты на биологической основе, которые представляют исключительную ценность для клиентов в широком спектре отраслей. Первые инновации компании включают пленки, разработанные для компаний производящих электронику, для использования в новых категориях интеллектуальных устройств, включая рулонные планшеты и естественную защиту от УФ-излучения. В число потребительских товаров входит ZYM0201, репеллент от насекомых природного происхождения, не содержащий ДЭТА, компания планируем сотрудничество с целью создания микробной альтернативы синтетических азотных удобрений.

Zymergen называет свой процесс биофактурой и ожидаем, что он позволит создавать более качественные продукты быстрее, дешевле и устойчивее, чем традиционная химия, путем инженерных микробов для создания новых биомолекул, которые являются ключевыми ингредиентами этих продуктов. Кель компании состоит в том, чтобы выпускать свои продукты примерно вдвое быстрее и в 1/10 части стоимости (около пяти лет и 50 миллионов долларов на продукт) того, что могут предоставить компании, производящие традиционные химические вещества и материалы, что позволило бы им решать широкий спектр коммерческих вопросов.

Управление возглавляет соучредитель и генеральный директор Джош Хоффман, который ранее был партнером Norcob Capital Management, частной инвестиционной компании.

Источник: Zymergen

В конце 2020 года компания выпустила Hyaline - оптическую пленку, используемую для сенсорных датчиков дисплея, которая может позволить производителям создавать более прочные «складные сенсорные экраны и гибкие печатные схемы высокой плотности».
ZY сообщает, что у компании есть «10 других продуктов в разработке, в том числе три для электроники, четыре для потребительских товаров и три для сельского хозяйства».

Ниже представлен ассортимент продукции компании:



Источник: проспект компании.


Zymergen получил не менее 900 миллионов долларов от инвесторов, включая Data Collective, SVF Excalibur Cayman (SoftBank), True Ventures и Gamnat Pte. ООО

Приобретение клиентов/пользователей

В настоящее время компания получает большую часть своих доходов от контрактов на оказание услуг в области НИОКР и доходов от сотрудничества.
Руководство намеревается продавать свою продукцию производителям соответствующих товаров для конечных пользователей.

Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, как показывают цифры ниже:

Продажи и маркетинг	Расходы против доходов
Период	Процент
2019 г.	156.5%
2020 г.	140.2%

Источник: Заявление о регистрации компании.

Показатель эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительных новых доходов, генерируемых каждым долларом затрат на продажи и маркетинг, был отрицательным (0,1x) в последний отчетный период.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету MarketsAndMarkets об исследовании рынка за 2019 год, мировой рынок оптических пленок оценивается в 21,5 миллиарда долларов в 2019 году и, как ожидается, к 2024 году превысит 30 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогноз CAGR 7,0% с 2019 по 2024 год.
Основные драйверы этого ожидаемого роста связаны с растущим спросом на рынках телевизоров, смартфонов, планшетов и больших дисплеев.

Также ниже представлена диаграмма, показывающая исторический и прогнозируемый рынок оптических пленок по регионам мира:



К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:

Электроника:

Kolon Industries
SKC
Taimide Tech

Потребительская помощь:

Традиционные продукты на основе (DEET-based)

Сельское хозяйство:

Традиционные синтетические азотные удобрения
Гербициды для защиты растений на химической основе

Финансовые показатели

Последние финансовые результаты Zymergen можно резюмировать следующим образом:

1) Снижение основных доходов - в первую очередь, доходов от грантов и сотрудничества
2) Снижение валового убытка
3) Растущий операционный убыток
4) Увеличение денежных средств, используемых в операциях

Финансовые показатели
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

Общий доход
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(15,419,000)
2020 г.	$(13,284,000)	-13.8%

---

Валовая прибыль (убыток)
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(87,221,000)
2020 г.	$(71,534,000)	-18.0%

---

Валовая прибыль
Период	Валовая прибыль
2019 г.	-565.67%
2020 г.	-538.50%

---

Операционная прибыль (убыток)
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(237,113,000)	-1537.8%
2020 г.	$(241,089,000)	-1814.9%

---

Чистая прибыль (убыток)
Период	Чистая прибыль (убыток)
2019 г.	$(236,803,000)
2020 г.	$(262,194,000)

---

Денежный поток от операций
Период	Денежный поток от операций в долл. США
2019 г.	$(195,558,000)
2020 г.	$(223,198,000)

---

Метрика оценка

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO без учета опционов андеррайтеров:

Измерение [TTM]	Сумма
Рыночная капитализация при IPO	$2,814,621,580
Стоимость предприятия	$2,300,829,580
Цена / Выручка	211.88
EV / Выручка	173.20
EV / EBITDA	-9.54
Прибыль на акцию	-$2.69
Соотношение плавающих и находящихся в обращении акций	14.25%
Предлагаемая средняя цена IPO за акцию	$29.50
Чистый свободный денежный поток	-$240,326,000
Доходность свободного денежного потока на акцию	-8.54%
Темп роста выручки	-13.85%

Источник: Заявление о регистрации компании.

По состоянию на 31 декабря 2020 года у Zymergen было 210,2 миллиона долларов наличными и 147,9 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 года, был отрицательным (240 млн долларов США).

Детали IPO

Zymergen намеревается привлечь 401 миллион долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 13,6 миллиона акций по предлагаемой средней цене в 29,50 долларов.
В случае успешного IPO стоимость компании при IPO составит примерно 2,3 миллиарда долларов, без учета дополнительных возможностей андеррайтера.
Без учета опционов андеррайтеров и частных размещаемых акций или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, отношение количества размещенных к обращению акций составит примерно 14,25%.

Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

(Примечание: Zymergen Inc. отмечает в проспекте эмиссии: «В связи с нашим первоначальным публичным размещением акций мы планируем преобразоваться в общественно-полезную корпорацию, зарегистрированную в Делавэре, в качестве демонстрации нашей долгосрочной приверженности миссии по вытеснению нефтехимических продуктов, загрязняющих планету. путем разработки, разработки и коммерциализации материалов на биологической основе, которые обладают лучшими характеристиками, чем существующие продукты, по привлекательной цене ».)

Мы ожидаем использовать чистую выручку от этого предложения в первую очередь для оборотного капитала и других общих корпоративных целей, которые, как мы ожидаем в настоящее время, будут включать в себя дальнейшие инвестиции в коммерциализацию наших существующих продуктов, запуск продуктов в нашем портфеле и дальнейшее развитие нашей платформы биофизики и технология.