О Компании Janux Therapeutics Inc. (JANX)

Компания разрабатывает методы лечения солидных опухолей для различных распространенных видов рака.
Janux Therapeutics (JANX) намерена привлечь 152 миллиона долларов от продажи своих обыкновенных акций в ходе IPO, согласно измененному заявлению о регистрации.
JANX все еще находится на доклинической стадии развития, поэтому IPO с высоким риском может быть более подходящим для долгосрочных институциональных инвесторов.

Компания и технологии

La Jolla, California (штат Калифорния), компания Janux была основана для разработки Т-клеточных ингибиторов для лечения метастатического кастраторезистентного рака предстательной железы, колоректального рака и других распространенных видов рака.

Janux является инновационной биофармацевтической компанией, разрабатывающей терапевтические препараты следующего поколения на основе запатентованной технологии платформы T-клеток, активированных опухолью (TRACTr), для лучшего лечения пациентов, страдающих раком. Первоначальное внимание компании  сосредоточено на разработке нового класса Т-клеточных ингибиторов (ТВК), и ведущие кандидаты на продукт предназначены для достижения клинически подтвержденных целевых показателей лекарств. В то время как терапия TCE продемонстрировала мощную противоопухолевую активность при гематологических раковых заболеваниях, разработка ТВК для лечения солидных опухолей столкнулась с проблемами из-за ограничений предыдущих технологий TCE, а именно:
1) гиперактивация иммунной системы, приводящая к синдрому высвобождения цитокинов (CRS); 2) токсичность для здоровых тканей;
3) плохая фармакокинетика (PK), приводящая к короткому периоду полувыведения.

Кандидаты на ведущие продукты TRACTr предназначены для нацеливания на PSMA, EGFR и TROP2. Каждая из этих опухолевых мишеней клинически подтверждена и вовлечена в солидные опухоли с высокой распространенностью, включая метастатический кастраторезистентный рак предстательной железы (mCRPC), колоректальный рак (CRC), плоскоклеточный рак головы и шеи (SCCHN), тройной негативный рак молочной железы (TNBC), уротелиальный рак (UC) и немелкоклеточный рак легких (NSCLC). Janux ожидает, что к концу 2022 года они представят исследовательские заявки на новые лекарственные средства (INDS), по крайней мере для двух из этих кандидатов на продукт.

Руководство возглавляет основатель, президент и генеральный директор Дэвид Кэмпбелл, доктор философии, который ранее был главным научным сотрудником Sitari Pharmaceuticals и Iron Horse Therapeutics.

Ведущим кандидатом компании является PSMA-TRACTr, который она разрабатывает для целей терапии простатспецифическими мембранными антигенами.
Ни одна из программ компании еще не вступила в испытания фазы 1.

Ниже приводится текущее состояние конвейера разработки лекарств компании:

Инвесторы в компанию вложили не менее 77,3 миллиона долларов в акционерный капитал и включают Avalon Ventures, RA Capital, Bregua, OrbiMed и Correlation Ventures.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету о маркетинговых исследованиях Mordor Intelligence за 2018 год, глобальный CAGR для лечения солидных опухолей, как ожидается, составит 15% в период с 2019 по 2024 год.
Ключевыми элементами, определяющими этот ожидаемый рост, являются расширение правительственных инициатив, одобрение новых продуктов при раке яичников, поджелудочной железы и предстательной железы, а также рост заболеваемости раком и осведомленности о нем.
Кроме того, в отчете об исследовании говорится, что “уровень заболеваемости раком может еще больше увеличиться на 50%, до 15 миллионов новых случаев к 2020 году, согласно Всемирному докладу о раке.”
Наиболее распространенными видами рака в 2016 году были рак молочной железы, легких и бронхов, предстательной железы, толстой кишки и прямой кишки, а также рак мочевого пузыря, меланома кожи, неходжкинская лимфома, рак щитовидной железы, рак почек и почечных лоханок, лейкемия, рак эндометрия и рак поджелудочной железы.

В течение прогнозируемого периода Североамериканский регион, по прогнозам, будет доминировать на рынке из-за высокой заболеваемости раком; Азиатско-Тихоокеанский регион будет расти быстрее всего, как показано на графике ниже:

Основные конкурентные поставщики, которые предоставляют или разрабатывают соответствующие методы лечения, включают:

AbbVie
Amgen
Bristol-Myers Squibb
Johnson & Johnson
Harpoon Therapeutics
Regeneron Pharmaceuticals
Poseida Therapeutics
Sorrento Therapeutics
Tmmunity Therapeutic
Crescendo Biologics
Bayer

Финансовые показатели

JANX ищет государственный инвестиционный капитал для продвижения своего конвейера кандидатов на доклиническую стадию в испытание фазы 1.
Для своего ведущего кандидата, PSMA-TRACTr, компания разрабатывает для целей терапии простатспецифическими мембранными антигенами.
Руководство планирует представить IND для своего ведущего кандидата в первой половине 2022 года.
Рыночные возможности для лечения солидных опухолей чрезвычайно велики, разнообразны и, как ожидается, значительно возрастут в ближайшие годы по мере старения населения во всем мире.
Компания разработала сотрудничество с Merck Sharp & Dohme для разработки двух кандидатов TRACTr против двух мишеней рака, выбранных Merck.
В состав синдиката инвесторов компании входит известная венчурная компания по науке о жизни OrbiMed.
Что касается оценки, то руководство стремится определить стоимость предприятия в нижней части типичного диапазона для компаний, занимающихся биофармой, при IPO.
Учитывая доклиническую стадию развития компании для ее различных программ, IPO, вероятно, больше подходит институциональным инвесторам с долгосрочными сроками удержания.

Недавние финансовые результаты Janux типичны для биофармацевтической компания на IPO в том смысле, что они характеризуются небольшим доходом и значительными расходами на R&D и G&A, связанными с ее усилиями по разработке трубопровода.

Ниже приведены финансовые результаты компании за последние два с половиной года:

По состоянию на 31 марта 2021 года у компании было 70,8 миллиона долларов наличными и 11,2 миллиона долларов в общей сумме обязательств.

Риски Janux Therapeutics Inc. (JANX)

Основным риском для перспектив компании является доклиническая стадия развития для всех кандидатов.
Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)

Подробности IPO

JANX намерена продать 9,5 миллиона обыкновенных акций по средней цене 16,00 доллара за акцию для получения валовой выручки примерно в 152 миллиона долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Предполагая успешное IPO в середине предлагаемого ценового диапазона, стоимость предприятия компании при IPO (например, опционы андеррайтера) составит приблизительно 274 миллиона долларов.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к акциям, находящимся в обращении, составит приблизительно 25%.

Согласно последней нормативной заявке компании, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:

приблизительно 20,0 млн. долл. США для финансирования разработки нашего кандидата на продукт PSMA-TRACTr путем завершения текущих исследований, позволяющих IND, и запланированного исследования фазы 1 у пациентов с mCRPC;
приблизительно 25,0 млн. долл. США для финансирования разработки нашего кандидата на продукт EGFR-TRACTr путем завершения текущих исследований, позволяющих IND, и запланированного исследования фазы 1 у пациентов с гиперэкспрессией EGFR, включая пациентов с CRC;
приблизительно 25,0 млн. долл. США для финансирования разработки нашей программы TROP2-TRACTr путем завершения запланированных исследований, позволяющих IND, и запланированного исследования фазы 1 у пациентов с избыточной экспрессией TROP2, включая пациентов с TNBC, UC и НМРЛ;
приблизительно 20,0 млн. долл. США для финансирования разработки нашей костимулирующей биспецифической программы путем завершения запланированных исследований, позволяющих IND, и запланированного исследования фазы 1 у пациентов с опухолями с высокой экспрессией PD-L1;
оставшиеся средства пойдут на финансирование других наших исследований и разработок для нашего будущего трубопровода, а также на оборотный капитал и другие общие корпоративные цели.