Signify Health Inc. (SGFY)

Signify Health - ведущая медицинская платформа, использующая передовую аналитику, технологии и общенациональные сети поставщиков медицинских услуг для создания и поддержки программ оплаты. В планы медицинского страхования  компании входят: работодатели, госорганы, системы здравоохранения и группы врачей. Компания считает, что является лидером рынка в двух быстрорастущих сегментах индустрии оплаты услуг здравоохранения (отдельные эпизоды лечения, и оценка состояния здоровья на дому («IHE»)).

Платформа компании управляла расходами в размере 6,1 миллиарда долларов в рамках программы Medicare Bundled Payment for Care Improvement Advanced («BPCI-A») в 2019 году.

Мобильная сеть поставщиков услуг компании вошла в более чем 1 миллиона уникальных домов участвующих в программе Medicare Advantage и других планах управляемого медицинского обслуживания в 2019 году.

О Компании Signify Health Inc. (SGFY)

Signify Health представила предлагаемые условия своего IPO в США.

1) Компания предоставляет платформу для повышения эффективности системы здравоохранения за счет ухода, основанного на ценности.
2) Согласно заявлению о регистрации S-1, Signify Health (SGFY) подала заявку на привлечение 423 миллионов долларов в ходе IPO своих обыкновенных акций класса А.
3) Компания предоставляет платформу для оплаты медицинских услуг для повышения эффективности системы здравоохранения США.
4) SGFY хорошо себя зарекомендовала во время пандемии Covid-19, работает в растущем сегменте крупного рынка, а цена IPO кажется разумной, поэтому стоит внимательно присмотреться.

Компания и технологии

Компания Signify, расположенная в Норуолке, штат Коннектикут, была основана для разработки технологической системы оплаты услуг здравоохранения для работодателей, которая поддерживает модели оказания помощи пациентам в США на основе ценности.
Управление возглавляет главный исполнительный директор Кайл Армбрестер, который работает в компании с 2018 года и ранее занимал должность директора по продуктам athenahealth (ATHN).

Источник: Signify Health

Компания является ведущим поставщиком планов ухода, основанных на стоимости, для следующих моделей:

1) Уход за пациентами
2) Оценка состояния здоровья на дому

Signify получила не менее 962 миллиона долларов от инвесторов, включая New Mountain Capital.

Приобретение клиентов/пользователей

Компания стремится расширить свою сеть взаимоотношений с поставщиками медицинских услуг, страховщиками, общественными организациями [CBO] и подотчетными организациями по уходу [ACO], чтобы расширить свой потенциал.
Signify обслуживает план Medicare Advantage и инициативу Medicare Bundled Payment for Care Improvement.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету о маркетинговых исследованиях от Transparency Market Research за 2019 год, модель здравоохранения, основанная на ценностях, является результатом жесткой конкуренции между поставщиками услуг по снижению затрат при одновременном улучшении медицинского обслуживания.

Модели здравоохранения, основанные на ценностях, включают:

1) Платите за производительность (пакетные платежи)
2) Подотчетная организация по уходу
3) Медицинский дом, ориентированный на пациента

Согласно опросу, проведенному NEJM Catalyst, более 40% руководителей здравоохранения в США считают, что компенсация на основе стоимости станет основной моделью дохода в будущем.

Однако в других частях мира отсутствие инфраструктуры здравоохранения и возможностей подключения, скорее всего, замедлит принятие этого более сложного подхода к сотрудничеству.

К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:

Matrix Medical Network
Matrix Medical Network
Humana (HUM)
UnitedHealth (UNH)
Fusion5
Archway
Change Healthcare (CHNG)

Финансовые показатели

Последние финансовые результаты Сигнифай можно резюмировать следующим образом:

1) Растущий доход
2) Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
3) Переход к операционной прибыли
4 )Рост денежного потока от операционной деятельности

Источник: Заявление о регистрации компании.

По состоянию на 30 сентября 2020 года у Signify было 88 миллионов долларов наличными и 577 миллионов долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 г., составил 20,2 млн долларов США.

Детали IPO

Сигнифай намеревается привлечь 423 миллиона долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций класса А, предложив 23,5 миллиона акций по предлагаемой средней цене 18,00 долларов за акцию.
Держатели обыкновенных акций как класса A, так и класса B будут иметь право одного голоса на акцию. Акционеры класса B в совокупности будут иметь право голоса в компании, но не будут иметь экономических прав, тогда как акционеры класса A будут в меньшинстве с правом голоса, но будут иметь экономические права.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в приобретении акций по цене IPO.
В случае успешного IPO стоимость компании при IPO составит около 4,2 миллиарда долларов без учета опционов андеррайтера на избыточное размещение.
Без учета опционов андеррайтеров и частных размещаемых акций или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, отношение количества размещенных к обращению акций составит примерно 10,54%.

Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Мы будем использовать всю чистую выручку от этого предложения (включая чистую выручку, полученную, если андеррайтеры воспользуются своим правом на покупку дополнительных обыкновенных акций класса A), чтобы приобрести 23 500 000 вновь выпущенных единиц LLC у Cure TopCo, LLC (или 27 025 000 единиц LLC, (если андеррайтеры используют свой опцион на покупку дополнительных акций класса A в полном объеме) по цене покупки за единицу LLC, равной цене первоначального публичного предложения обыкновенных акций класса A за вычетом андеррайтинговых скидок и комиссий, что в совокупности составляет 10,5% от Cure Выдающиеся Паи ООО «ТопКо» (или 11,9%, если андеррайтеры воспользуются правом на покупку дополнительных акций класса А в полном объеме).