О Компании The Duckhorn Portfolio Readies (NAPA)

Компания является производителем роскошных вин для рынков США и других 50 странах мира.
Согласно измененному регистрационному заявлению, Duckhorn Portfolio (NAPA) подал заявку на получение 300 миллионов долларов от продажи своих обыкновенных акций для компании и продающего акционера в ходе IPO.
NAPA дало впечатляющие результаты в период пандемии и работает в прибыльном сегменте растущей мировой индустрии, имеет отличные перспективы роста, а стоимость IPO кажется разумной, поэтому к IPO стоит внимательно присмотреться.

Компания

Компания Duckhorn из Сент-Хелены, штат Калифорния, была основана для того, чтобы владеть производственными мощностями на виноградниках и производить вина по цене от 20 до 200 долларов за бутылку, первоначально сделав сорт Мерло популярным.
Руководство возглавляет президент, председатель и главный исполнительный директор Алекс Райан, который работает в компании с начала 1990-х годов, когда он начал работать в компании в качестве менеджера виноградника.

Источник: ABC7 News Bay Area

Компания заявляет, что является «одиннадцатым крупнейшим поставщиком вина по объему продаж в Соединенных Штатах».
Duckhorn получила не менее 536 миллионов долларов от инвесторов, включая частную инвестиционную компанию TSG Consumer Partners.

Привлечение клиентов

Компания продает свои вина напрямую потребителям, а также через сеть компаний по распространению вин в США и за рубежом.
Duckhorn работает под десятью различными винными брендами и продает как через модель прямого потребителю, так и через розничные счета и вышеупомянутую сеть дистрибьюторов.

Расходы на продажи, общие и административные расходы как процент от общей выручки значительно снизились по мере роста выручки, как показывают цифры ниже:



Источник: Заявление о регистрации компании.

Показатель эффективности продаж, G&A, определяемый как количество долларов дополнительных новых доходов, генерируемых каждым долларом затрат на продажи, G&A, вырос до 0,7x за последний отчетный период.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету об исследовании рынка за 2020 год, мировая винная промышленность оценивалась в 327 миллиардов долларов в 2020 году и, по прогнозам, достигнет 434 миллиардов долларов к 2027 году.

Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста 4,2% с 2020 по 2027 год.

Кроме того, ожидается, что сегмент вин достигнет 167 миллиардов долларов и будет расти с аналогичным среднегодовым темпом роста в 4,2%.

В частности, ожидается, что сектор игристых вин будет расти более быстрыми темпами на 4,8% в год до 2027 года.

К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:

    E&J Gallo
    Constellation (STZ)
    Trinchero
    Jackson Family Wines
    Ste. Michelle
    The Wine Group

Финансовые показатели

Последние финансовые результаты Duckhorn можно резюмировать следующим образом:

    1) Рост выручки Topline
    2) Увеличение валовой прибыли
    3) Неустойчивая валовая прибыль
    4) Рост операционной прибыли и чистой прибыли
    5) Снижение денежного потока от операций

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные из заявления о регистрации компании:


Источник: Заявление о регистрации компании.

По состоянию на 31 января 2021 года у Duckhorn было 9,3 миллиона долларов наличными и 504 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 января 2021 г., составил 57,2 млн долларов США.

Детали IPO

NAPA намеревается продать 13,33 миллиона обыкновенных акций, а продающий акционер продаст 6,67 миллиона акций по предложенной средней цене в 15,00 долларов за акцию с валовой выручкой примерно в 300 миллионов долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.

Если предположить, что IPO будет успешным в середине предлагаемого ценового диапазона, стоимость компании при IPO составит около 2,1 миллиарда долларов.

Без учета опционов андеррайтеров и частных размещаемых акций или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, отношение количества размещенных к обращению акций составит примерно 17,38%.

Согласно последним нормативным документам, компания планирует использовать чистую выручку следующим образом:

Мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Мы также намерены использовать чистую выручку, которую мы получаем от этого предложения, для погашения 181,0 млн долларов непогашенной задолженности по нашей револьверной линии, включая 100,0 млн долларов, которые мы заимствовали для финансирования дивидендов в размере 100,0 млн долларов, которые мы выплатили нашим существующим акционерам 24 февраля 2021 г. Срок погашения нашей револьверной кредитной линии наступает 1 августа 2023 года, а процентная ставка составляет от Лондонской межбанковской ставки предложения («LIBOR») плюс 190 базисных пунктов.