О Компании Southern States Bancshares Inc. (SSBK)

Банк управляет сетью отделений местных банков в штатах Алабама и Джорджия.
Согласно заявлению о регистрации S-1/A, компания Southern States Bancshares (SSBK) подала заявку на привлечение 40 миллионов долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций.

SSBK показал завидные результаты во время пандемии, увеличив свою чистую процентную маржу во время снижения процентных ставок.
Учитывая показатели банка, разумную оценку IPO, инвесторам, заинтересованным в компании, предоставляющей финансовые услуги с низким уровнем риска и потенциалом дивидендной доходности 1,8%, стоит внимательно присмотреться к IPO.:

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ Southern States Bancshares (SSBK)

---

РЫНОК И КОНКУРЕНЦИЯ Southern States Bancshares (SSBK)

---

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ Southern States Bancshares (SSBK)

---

РИСКИ Southern States Bancshares (SSBK)

---

ПОДРОБНОСТИ IPO Southern States Bancshares (SSBK)

Компания и технологии

SSB, базирующийся в Аннистоне, штат Алабама, был основан для развития сети местных банков и одного кредитного офиса по предоставлению широкого спектра депозитных и кредитных услуг частным лицам и предприятиям в Джорджии и Алабаме.

Southern States Bancshares является банковским холдингом со штаб-квартирой в Аннистоне, штат Алабама. Компания работаетв основном через свою стопроцентную дочернюю компанию Southern States Bank, банковскую корпорацию штата Алабама, образованную в 2007 году. Банк является общественным банковским учреждением с полным спектром услуг, которое предлагает широкий спектр депозитных, кредитных и других банковских продуктов и услуг для юридических и физических лиц в сообществах Southern States Bancshares. Франшиза компании ориентирована на индивидуальное обслуживание, основанное на взаимоотношениях, в сочетании с управлением местным рынком и опытом для обслуживания малого и среднего бизнеса и частных лиц. Southern States Bancshares верит, что эти услуги позволят создать более сильные, растущие сообщества, которые будут способствовать дальнейшему успеху. По состоянию на 31 марта 2021 года у них было 1,5 миллиарда долларов активов, 1,1 миллиарда кредитов, 1,3 миллиарда депозитов и 144,6 миллиона долларов акционерного капитала.

Southern States Bancshares предоставляет банковские услуги из 15 офисов в Алабаме и Джорджии. Основными областями обслуживания в Алабаме являются Энистон, Оберн, Бирмингем и Хантсвилл, а также округа Калхун, Ли, Джефферсон, Талладега, Мэдисон, Клебурн и Рэндольф в Алабаме и их окрестностях. В Джорджии Southern States Bancshares обслуживает столичный статистический округ Колумбус (“MSA”), а также округа Кэрролл, Коуэта и Даллас в большой Атланте MSA. Банк также управляет офисом по производству кредитов (“LPO”) в Атланте, штат Джорджия.

Руководство возглавляет основатель, председатель и генеральный директор Стивен Уотли, который работает в компании с момента ее создания и ранее был президентом рынка Colonial Bank и вице-президентом коммерческого кредитора AmSouth Bank.

Основные предложения компании включают в себя:

•    Управление депозитами и денежными средствами
•    Различные коммерческие кредиты
•    Различные жилищные кредиты
•    Услуги по управлению активами

SSB получил по меньшей мере 104 миллиона долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов.
Банк стремится наладить отношения с клиентами местных предприятий и частных лиц в районах, обслуживаемых его 14 филиалами банка.
С 2016 года кредитный портфель банка вырос с 503 миллионов долларов до 1,086 миллиарда долларов.

Расходы на заработную плату в процентах от общего объема доходов имеют тенденцию к росту по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:

Продажи и маркетинг	Расходы против доходов
Период	Процент
2019 г.	31.82%
2020 г.	37.32%
31 марта 2021 г.	36.97%

Согласно отчету банковского стратега по исследованию рынка за 2021 год, число общественных банков в Джорджии и Алабаме по состоянию на 31 марта 2021 года составляло 256.
Банковская отрасль сообщества переживает процесс консолидации после великого финансового кризиса 2008 - 2009 годов.
Рынок и конкуренция
Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:

•    Местные, региональные и национальные коммерческие банки
•    Кредитные союзы
•    Ипотечные компании
•    Трастовые компании
•    Брокерские компании
•    Компании, занимающиеся потребительским финансированием
•    Взаимные фонды
•    Компании по ценным бумагам
•    Страховые компании
•    Сторонние платежные системы
•    Другие

Финансовые показатели

SSB ищет государственный инвестиционный капитал для своих продающих акционеров и для будущих планов корпоративного расширения.
Финансовые показатели компании демонстрируют устойчивый рост в период пандемии 2020 года и увеличение чистой процентной маржи, несмотря на снижение общих процентных ставок.
Показатели кредитного портфеля SSB за последние отчетные периоды были образцовыми.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, составил завидные 29,8 миллиона долларов.
Расходы на заработную плату в процентах от общей выручки имеют тенденцию к росту по мере увеличения выручки.
Рыночные возможности для предоставления общинных банковских услуг в консолидирующейся отрасли в ближайшие годы представятся солидными.
Недавно компания выплатила дивиденды в размере 0,09 доллара США на акцию в квартал, что эквивалентно примерно 1,8% дивидендной доходности при цене акций в 20,00 доллара США. Эта ставка, если она будет выплачена в будущем, будет находиться в пределах типичного диапазона дивидендной доходности, выплачиваемой большинством местных банков.

Последние финансовые результаты Southern States Bancshares (SSBK) можно резюмировать следующим образом:

•    Растущий общий процентный доход
•    Увеличение чистого процентного дохода после создания резервов на возможные потери по ссудам
•    Снижение чистых списаний до средних кредитов
•    Увеличение денежного потока от операционной деятельности

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

Общий доход
Период	Общий доход	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(46,955,000)
2020 г.	$(50,285,000)	7.1%
31 марта 2021 г.	$(13,677,000)	9.3%

---

Чистый Процентный Доход После Создания Резерва На Возможные Потери По Ссудам
Период	Чистый Процентный Доход После Создания Резерва На Возможные Потери По Ссудам	% Отклонения от предыдущего
2019 г.	$(29,149,000)
2020 г.	$(38,277,000)	31.3%
31 марта 2021 г.	$(11,534,000)	28.4%

---

Чистая Процентная Маржа
Период	Чистая Процентная Маржа
2019 г.	3.6%
2020 г.	3.85%
31 марта 2021 г.	3.64%

---

Чистые Списания По Средним Кредитам
Период	Чистые Списания По Средним Кредитам
2019 г.	0.10%
2020 г.	-0.02%
31 марта 2021 г.	0.00%

---

Денежный поток от операций
Период	Денежный поток от операций в долл. США
2019 г.	$(11,021,000)
2020 г.	$(11,454,000)
31 марта 2021 г.	$(13,066,000)

---

По состоянию на 31 марта 2021 года у SSB было 17,5 миллиона долларов наличными и 44,4 миллиона долларов в общей сумме обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, составил 29,8 миллиона долларов.

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO без учета опционов андеррайтеров:

Измерение [TTM]	Сумма
Рыночная капитализация при IPO	$ 174,257,140
Стоимость предприятия	$ 201,101,140
Цена / Выручка	3.39
EV / Выручка	3.91
EV / EBITDA	10.79
Прибыль на акцию	$1.68
Общая Задолженность По Отношению К Собственному Капиталу	9.09
Соотношение плавающих и находящихся в обращении акций	22.95%
Предлагаемая средняя цена IPO за акцию	$20.00
Чистый свободный денежный поток	$ 29,773,000

Риски Southern States Bancshares Inc. (SSBK)

Основным риском для перспектив компании является продолжающееся снижение процентных ставок из-за не зависящих от нее макроэкономических факторов, что приводит к понижательному давлению на процентные ставки и чистую процентную маржу.
Тем не менее, руководство проявило хорошие результаты и увеличило чистую процентную маржу компании в период значительного снижения ставок.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Подробности IPO

SSB намерен привлечь 40 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, при этом компания предложит 1 миллион акций и продаст акционерам 1 миллион акций по предложенной средней цене 20,00 доллара за акцию.

Если предположить успешное IPO, стоимость предприятия компании при IPO составит около 201 миллиона долларов США, без учета последствий вариантов перерасчета андеррайтером.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным акциям составит приблизительно 22,95%. Цифра менее 10% обычно считается "низколиквидной" акцией, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.

Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей, которые могут включать капитал и ликвидность для поддержки нашего роста, а также потенциальное приобретение других банков или тесно связанных предприятий.