О Компании 1stdibs.com Inc. IPO (DIBS)

Компания предоставляет онлайн-рынок для коллекционеров и энтузиастов дизайна (предметы роскоши, предметы искусства и домашнего декора).
1stDibs.com (DIBS) подала заявку на привлечение 100 миллионов долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации S-1.
DIBS увеличила выручку и валовую прибыль благодаря глобальной пандемии (DIBS значительно вырос, и операционные потери сокращаются).

Компания и технологии

Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, компания 1stDibs была основана для создания платформы проверенных продавцов предметов искусства, ювелирных изделий, мебели и аксессуаров для дома.

Компания является одной из ведущих мировых онлайн-площадок для общения любителей дизайна со многими производителями винтажной, антикварной и современной мебели, домашнего декора, ювелирных изделий, часов, искусства и моды. Тщательно проверенная база продавцов, углубленный редакционный контент и специально разработанная технологическая платформа создают доверие к бренду и облегчают дорогостоящие покупки роскошных дизайнерских продуктов в Интернете. Нарушая порядок покупки и продажи этих предметов, одновременно расширяют доступ к рынку роскошных дизайнерских продуктов и расширяют его.



1stDibs началась в 2000 году с видения того, чтобы привнести магию парижского блошиного рынка в Интернет, создав сайт объявлений для лучших продавцов винтажной и антикварной мебели. Вскоре после этого они перенесли свою штаб-квартиру в Нью-Йорк и сосредоточились в основном на добавлении американских продавцов на наш сайт. Качество первоначальной базы продавцов позволило им создать репутацию в индустрии дизайна как надежного источника уникальных дизайнерских продуктов класса люкс. За 20-летнюю историю работы они укрепили свой бренд и углубили свои отношения с продавцами. Они запустили свою платформу электронной коммерции в 2013 году и перешли на полную модель рынка электронной коммерции в 2016 году. Сегодня они управляют рынком электронной коммерции с примерно 4200 учетными записями продавцов, расположенными в 55 странах, 3,5 миллионами пользователей, и по состоянию на 31 марта 2021 года стоимость акций продавца превышала 10,9 миллиарда долларов. Пользователи представляют собой посетителей, не являющихся продавцами, которые регистрируются на веб-сайте и включают как покупателей, так и не являющихся покупателями. Стоимость акций продавца - это сумма стоимости акций всех доступных продуктов, перечисленных на их онлайн-рынке. Стоимость акций отдельного листинга рассчитывается как текущая цена товара, умноженная на его количество, имеющееся в наличии для продажи. Продукты, количество которых в наличии для продажи указано как “неограниченное”, в наших расчетах учитываются как “1”.

1stdibs.com предоставляем своим продавцам, подавляющее большинство из которых являются малыми предприятиями, доступ к глобальному сообществу покупателей и платформу для облегчения электронной коммерции в масштабе. Продавцы используют платформу 1stdibs.com для управления своими запасами, создания своего присутствия в цифровом маркетинге, а также для общения и согласования заказов непосредственно с покупателями. Каждый месяц в 2020 году 1stdibs.com поддерживали в среднем более 36 000 разговоров между продавцами и покупателями на нашей платформе. 1stdibs.com являемся важным партнером для своих продавцов, и 34% продавцов, ответивших на их промежуточный опрос продавцов 2020 года, сообщили, что 1stDibs является их основным каналом продаж в 2020 году.

1stdibs.com предоставляет своим покупателям надежный опыт покупок с удобным интерфейсом, специальной поддержкой специалистов и обещанием 1stDibs, комплексной программой защиты покупателей. В 2020 году у нас было более 58 000 Активных покупателей со средней совокупной покупкой в год более 5500 долларов, AOV выше 2500 долларов, средняя стоимость заказа 1200 долларов и в среднем 2,2 заказа на одного активного покупателя. Процент Активных покупателей, совершивших более одной покупки в любой данный год, в целом был постоянным из года в год и составил 32%, 31% и 31% от общего числа активных покупателей в 2018, 2019 и 2020 годах, соответственно. Высококвалифицированные дизайнеры интерьеров, которых они называют торговыми покупателями, являются частыми, повторными покупателями на онлайн-рынке и составили 27% от объема продаж на платформе GMV в 2020 году. В рамках программы Trade 1st компания предлагаем этим торговым покупателям, которые составляют подмножество покупателей, дополнительные преимущества, такие как персонализированная поддержка только для торговли, эксклюзивные торговые цены и стимулы для покупателей. Программа Trade 1st является программой только для покупателей, и участники не платят никаких сборов за участие в этой программе.

Руководство возглавляет председатель и генеральный директор Дэвид Розенблатт, который работает в компании с ноября 2011 года и ранее был президентом отдела глобальной медийной рекламы в Google.

Ниже приводится краткое интервью с дизайнером Кристианом Сириано:

1stDibs получила не менее 302 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Benchmark Capital, Insight Partners, Spark Capital, дочерние фонды T. Rowe Price, Sofina Partners S. A. и Index Ventures.

Привлечение клиентов/Пользователей

Компания фокусируется на создании отношений с высококачественными, проверенными продавцами, что в свою очередь, привлекает состоятельных покупателей.
Компания утверждает, что средняя стоимость заказа составляет более 2500 долларов США и в среднем 2,2 заказа в год на одного активного покупателя.

Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки имеют тенденцию к снижению по мере увеличения выручки, как показывают приведенные ниже цифры:

Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, генерируемого каждым долларом расходов на продажи и маркетинг, вырос до 0,7 х за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:

Согласно отчету по исследованию рынка за 2020 год, подготовленному Bain & Company Luxury Goods Worldwide Market Study (Весеннее обновление), мировой рынок предметов роскоши упал примерно на 25% в 1 квартале 2020 года, что может привести к сокращению на 20-25% в течение всего года.
В докладе говорилось: "На рынке роскоши произойдет восстановление, но отрасль будет глубоко преобразована... Кризис коронавируса заставит отрасль мыслить более творчески и внедрять инновации еще быстрее, чтобы удовлетворить множество новых потребительских требований и ограничений каналов.'
Кроме того, в отчете говорится, что "восстановление до уровня 2019 года не произойдет до 2022 или 2023 года", а рост возобновится только постепенно и в зависимости от "стратегических реакций крупных игроков на текущий кризис и их способности трансформировать отрасль от имени клиента".

Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:

Mytheresa.com (NYSE:MYTE)
Farfetch (FTCH)
Branded websites
Other unique product marketplaces

Финансовые показатели

1stDibs ищет государственные инвестиции для своего онлайн-рынка произведений искусства, антиквариата, ювелирных изделий и других товаров премиум-класса.
Финансовые показатели DIBS свидетельствуют о значительном росте выручки и валовой прибыли при снижении операционных убытков и переходе к положительному денежному потоку от операций в последний период.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, составил солидные 10,2 миллиона долларов.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки имели тенденцию к снижению по мере увеличения выручки; показатель эффективности продаж и маркетинга вырос до 0,7 x в последнем отчетном периоде.
Рыночные возможности для продажи брендовых предметов роскоши в США значительны, а опасения резкого спада во время пандемии оказались преувеличенными.
У конкурентов дела обстояли достаточно хорошо, поскольку пандемия продолжалась до 2020 года, и потребители продолжали покупать предметы роскоши в масштабах онлайн-сайтов.

Последние финансовые результаты 1stDibs можно резюмировать следующим образом:

1) Сильный рост выручки в топ-листе
2) Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
3) Снижение операционных потерь
4) Изменение денежного потока от операций

Финансовые показатели
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO, исключая влияние опционов андеррайтера:

В качестве эталона потенциальным публичным сопоставимым будет Farfetch (FTCH); ниже показано сравнение их основных показателей оценки:

По состоянию на 31 марта 2021 года у 1stDibs было 59,3 миллиона долларов наличными и 33,4 миллиона долларов в общей сумме обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, составил $ 10,2 млн.

Риски 1stdibs.com (DIBS)

Основным риском для перспектив компании является ее зависимость от фирменных продуктов для своего веб-сайта и сервиса.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)

Подробности IPO

1stDibs намерена привлечь 100 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, хотя окончательная цифра может варьироваться.

Руководство говорит, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

В настоящее время мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения в основном для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, деятельность по продажам и маркетингу, разработку технологий, общие и административные вопросы и капитальные затраты, хотя в настоящее время у нас нет никаких конкретных или предварительных планов в отношении использования выручки для таких целей.