О Компании MeridianLink Inc. (ex-Project Angel Parent LLC) (MLNK)

Компания предоставляет основное программное обеспечение для кредитования ряду финансовых учреждений в Соединенных Штатах.
MeridianLink (MLNK) подала заявку на привлечение 100 миллионов долларов в рамках IPO своих обыкновенных акций, согласно заявлению о регистрации S-1.

MLNK хорошо справился с пандемией 2020 года и, по-видимому, имеет хорошие возможности извлечь выгоду из динамики роста отрасли по мере того, как учреждения модернизируют свою инфраструктуру программного обеспечения.
MLNK хорошо зарекомендовал себя в период пандемии 2020 года и по-видимому, занимает хорошие позиции в растущей отрасли.:

КОМПАНИЯ И ТЕХНОЛОГИИ MeridianLink (MLNK)

Компания MeridianLink, расположенная в Коста-Меса, штат Калифорния, была основана для разработки облачной программной платформы для управления кредитами в финансовых учреждениях, таких как кредитные союзы, банки, ипотечные кредиторы, специализированные кредитные организации и агентства по отчетности потребителей.

Компания является ведущим поставщиком облачных SaaS (Программное обеспечение как услуга), также известных как программные решения, для финансовых учреждений с акцентом на кредитные союзы. Клиентами MeridianLink  также являются банки, ипотечные кредиторы, специализированные кредитные организации и агентства по отчетности о потребителях, или CRAs. MeridianLink  обслуживает 63 из 100 ведущих кредитных союзов на Кредитные союзы Онлайн (по состоянию на сентябрь 2020 года), а также большинство финансовых учреждений, включенных в списки лучших кредитных союзов и банков Америки Forbes за 2020 год. Финансовые учреждения переживают цифровую трансформацию, стремясь изменить бизнес-модели, расширить или создать новые источники доходов и повысить вовлеченность клиентов. MeridianLink  поддерживает цифровые преобразования своих клиентов, помогая им создавать превосходный клиентский опыт с помощью критически важного программного обеспечения MeridianLink  для выдачи кредитов, или LOS, платформы цифрового кредитования и аналитики данных.

По данным Национальной администрации кредитных союзов, или NCUA, чистая стоимость кредитных союзов, определяемая как остаток нераспределенной прибыли, увеличилась на 12,1 миллиарда долларов, или на 6,8% в годовом исчислении, до 190,3 миллиарда долларов по состоянию на 31 декабря 2020 года.  Кроме того, как сообщает NCUA, общие активы в кредитных союзах, застрахованных на федеральном уровне, выросли на 278 миллиардов долларов, или на 17,7% в годовом исчислении, до 1,84 триллиона долларов по состоянию на 31 декабря 2020 года, а с декабря 2000 года по декабрь 2020 года общие активы в кредитных союзах, застрахованных на федеральном уровне, увеличились на 1,41 триллиона долларов, что представляет собой совокупный годовой темп роста, или средний показатель, на 7,5%.

(Примечание: MeridianLink получит чистую выручку от IPO в размере 250 миллионов долларов, если цена IPO будет установлена в середине. Компания продает 10 миллионов акций, а ее акционеры-продавцы продают еще 2 миллиона акций. Компания не получит никакой выручки от продажи акций продающих акционеров. Диапазон цен составляет от 24 до 26 долларов.)

Руководство возглавляет генеральный директор Николаас Влок, который работает в Компания с сентября 2019 года и ранее был президентом и генеральным директором Vision Solutions, компании по восстановлению данных.

Основные предложения компании включают в себя:

•    Программное обеспечение для выдачи кредитов
•    Депозитные счета
•    Взыскание задолженности
•    Доступ к данным

MeridianLink получила по меньшей мере 322 миллиона долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая частные инвестиционные компании Тома Браво и Serent Capital.

Привлечение клиентов

Компания поддерживает отношения с финансовыми учреждениями в Соединенных Штатах через команду прямых продаж и маркетинга, а также посредством целевых приобретений.
У MLNK более 1900 клиентов, уделяющих особое внимание кредитным союзам, включая 63 из 100 крупнейших кредитных союзов в качестве клиентов.

Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, как показывают приведенные ниже цифр:

Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, получаемого от каждого доллара расходов на продажи и маркетинг, составил 5,0 х.

Правило 40-это эмпирическое правило индустрии программного обеспечения, которое гласит, что до тех пор, пока совокупный темп роста выручки и процентная ставка EBITDA равны или превышают 40%, компании находится на приемлемой траектории роста/EBITDA.

Самый последний расчет MLNK составил 53% по состоянию на 31 декабря 2020 года, поэтому компания выполнила волю в этом отношении, согласно таблице ниже:

MeridianLink сообщила о том, что показатель удержания чистой выручки в 2020 году составит 120%. Цифра более 100% означает, что компания получает дополнительный доход от одной и той же группы клиентов, что указывает на хорошее соответствие продукта/рынка и эффективный процесс продаж и маркетинга.

Рынок и конкуренция

Согласно отчету по исследованию рынка за 2021 год, опубликованному отраслевыми исследованиями, глобальный рынок программного обеспечения для ипотеки и займов оценивался в 11,6 миллиарда долларов в 2020 году и, как ожидается, превысит 31 миллиард долларов к 2027 году.
Это представляет собой прогнозируемый высокий средний показатель в 15,1% с 2021 по 2027 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются продолжающийся рост спроса на кредиты со стороны потребителей и предприятий на развитых рынках и необходимость обновления финансовыми учреждениями своей инфраструктуры программного обеспечения.
Кроме того, многие устаревшие финансовые учреждения используют программное обеспечение, которое прискорбно устарело, основанное на старых языках программирования, таких как COBOL, для которых трудно и дорого найти программистов или обучить программистов, не знакомых с ним.
Эти организации будут вынуждены под давлением конкуренции и затрат со временем модернизировать свою инфраструктуру программного обеспечения.

Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:

•    Fiserv
•    Fidelity National Information Services
•    Jack Henry & Associates
•    Temenos
•    nCino
•    Q2
•    Calyx
•    Ellie Mae
•    OpenClose
•    Mortgage Cadence
•    Black Knight

Финансовые показатели

MeridianLink ищет государственный инвестиционный капитал для погашения своего долга.
Финансовые показатели компании показывают достаточно сильный рост выручки и валовой прибыли, высокую операционную прибыль и впечатляющий рост денежного потока от операционной деятельности.
Свободный денежный поток в 2020 году составил почти 61 миллион долларов, что является завидным результатом.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки; показатель эффективности продаж и маркетинга составил 5,0 раза.
Кроме того, показатели показателя "Правило 40" и показателя удержания чистой прибыли были высокими, что указывает на хорошо управляемую компанию, работающую эффективно с точки зрения капитала.
Рыночные возможности для предоставления облачных займов и связанного с ними программного обеспечения в США велики и, как ожидается, вырастут более чем на 15% в среднем в ближайшие годы, поэтому компания пользуется положительной динамикой роста отрасли в свою пользу.
MLNK, по-видимому, имеет все возможности для того, чтобы воспользоваться потребностями финансовых учреждений в модернизации своей ИТ-инфраструктуры.

Последние финансовые результаты MeridianLink (MLNK) можно резюмировать следующим образом:

•    Растущая выручка от продаж
•    Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
•    Более высокая операционная прибыль и снижение чистого убытка
•    Резко возрос денежный поток от операционной деятельности

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

По состоянию на 31 декабря 2020 года у MeridianLink было 37,7 миллиона долларов наличными и 670,2 миллиона долларов совокупных обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2020 года, составил 60,7 миллиона долларов.

Риски MeridianLink Inc. (ex-Project Angel Parent LLC) (MLNK)

Основным риском для перспектив компании являются ее ограничительные долговые обязательства, которые могут повлиять на гибкость компании в реализации инициатив по росту в целях поддержания соответствия.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)

Подробности IPO

MeridianLink намерена привлечь 100 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, хотя окончательная цифра может достигать 350 миллионов долларов.

Руководство заявляет, что будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

Мы намерены использовать часть нашей чистой выручки от этого предложения для погашения [пока нераскрытой суммы] задолженности по займам в соответствии с нашим первым кредитным соглашением о залоге и всех займов, не погашенных в соответствии с нашим вторым кредитным соглашением о залоге.