О Компании AMTD Digital Inc. (HKD)

Компания предоставляет широкий спектр цифровых финансовых услуг компаниям в Азии.
AMTD Digital (HKD) подала заявку на привлечение 120 миллионов долларов от продажи американских депозитарных акций, представляющих собой базовые обыкновенные акции класса А в ходе IPO, согласно измененному заявлению о регистрации.
HKD резко замедлила рост выручки и валовой прибыли, но стремится к высокой оценке на IPO.

Компания и технологии

Гонконгская, китайская компания AMTD Digital была основана для разработки универсального магазина цифровых решений, включая страхование, банковское дело, привлечение капитала и инвестиции.

AMTD Digital – это компания, предоставляющая цифровые финансовые услуги, которая отделяется от брокерской компании AMTD.

Являясь реактором в ядре экосистемы AMTD SpiderNet, компания является одной из самых комплексных платформ цифровых решений в Азии, где бизнес охватывает несколько вертикалей, включая цифровые финансовые услуги, экосистемные решения SpiderNet, цифровые медиа, контент, маркетинг и цифровые инвестиции.

(Это IPO 16 миллионов американских депозитарных акций (ADS), что составляет 6,4 миллиона обыкновенных акций класса А. Каждые пять объявлений представляют собой две обыкновенные акции класса А.)

Руководство возглавляет главный исполнительный директор Марк Чи Ханг Ло, который работает в компании с декабря 2015 года и ранее был вице-президентом группы с фиксированным доходом PineBridge Investments emerging markets.

Ниже приведен краткий обзор видео появления цифровых профессиональных услуг:

Основные предложения компании включают:

1) Решения по рискам AMTD
2) Политика
3) Оптовая банковская деятельность - будущее
4) Прямое страхование - будущее
5) Платформа ликвидности частных рынков - будущее

AMTD Digital получила по меньшей мере $196,4 млн инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая материнскую компанию AMTD Group Company и Infinity Power Investments.

Привлечение клиентов

HKD стремится приобрести доли участия в компаниях в экосистеме AMTD SpiderNet.
Компания нацелена на стартапы на ранней и средней стадиях, которые могут извлечь выгоду из тесной связи с компанией и ее предложениями услуг.

Расходы на рекламу и продвижение в процентах от общего дохода увеличились по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:

Расходы на рекламу и продвижение в процентах от общего дохода увеличились по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:

Коэффициент эффективности рекламы и продвижения, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, генерируемого каждым долларом расходов на рекламу и продвижение, составил 5,0 х в самом последнем отчетном периоде.

Рынок

Согласно отчету о маркетинговых исследованиях Bain, Google и Temasek, рынок цифровых финансовых услуг в Юго-Восточной Азии оценивается в 11 миллиардов долларов в 2020 году и, как ожидается, достигнет 38 миллиардов долларов в 2025 году.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются рост цифровых платежей, за которыми следуют цифровое кредитование, инвестиции, денежные переводы и цифровое страхование.
Кроме того, полный потенциал региона оценивается в 60 миллиардов долларов к 2025 году.
Компания сталкивается с конкуренцией со стороны традиционных финансовых институтов, финтех-компаний, поставщиков корпоративного страхования и потребительских технологических платформ.

Финансовые показатели

AMTD Digital стремится стать публичной компанией в США, поскольку она ищет инвестиции для поддержки своих планов корпоративного роста.
Финансовые показатели компании свидетельствуют о резком снижении роста выручки, но значительном операционном доходе и чистой прибыли, а также операционном денежном потоке для этого высокодоходного бизнеса.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 января 2021 года, составил впечатляющие 12,5 миллиона долларов.
Расходы на рекламу и продвижение в процентах от общей выручки росли по мере увеличения выручки, а коэффициент эффективности рекламы и продвижения был очень высоким в 5,0 раза.
Рыночные возможности для предоставления цифровых финансовых услуг компаниям в Азии, по-видимому, являются значительными, хотя замедление роста выручки компании является причиной для беспокойства.
AMTD Global Markets является ведущим левым андеррайтером, и IPO, проводимые компанией в течение последнего 12-месячного периода, принесли среднюю отрицательную доходность (29,1%) с момента их IPO. Это показатель нижнего уровня для всех основных андеррайтеров в течение периода.
Руководство разработало ряд планов расширения, включая цифровое банковское дело через консорциум с его материнской компанией и другими технологическими компаниями в Азии, но эти планы могут принести или не принести значимую отдачу.
Что касается оценки, руководство просит американских инвесторов в IPO заплатить стоимость предприятия/выручку, кратную более чем 59-кратной, за компанию, которая за последний девятимесячный период увеличила выручку всего на 9,2%.

Последние финансовые результаты AMTD Digital можно резюмировать следующим образом:

1) Растущий доход в топ-листе
2) Снижение операционных доходов
3) Снижение денежного потока от операций

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные из заявления о регистрации компании:

Финансовые показатели
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные из заявления о регистрации компании:

По состоянию на 31 января 2021 года AMTD Digital имела 58,6 миллиона долларов наличными и 320 миллионов долларов в общей сумме обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 января 2021 года, составил 12,5 миллиона долларов.

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO, исключая влияние опционов андеррайтера:

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO, исключая влияние опционов андеррайтера:

Риски AMTD Digital Inc. (HKD)

Основным риском для перспектив компании является неопределенность в отношении ее будущих бизнес-инициатив.
Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)

Подробности IPO

HKD намеревается продать 16 миллионов американских депозитарных акций, представляющих 6,4 миллиона обыкновенных акций класса А, по предложенной средней цене 7,05 доллара США за акцию для получения валовой выручки примерно в 120 миллионов долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Акционеры класса А получат один голос на акцию, а акционеры класса В (AMTD Group и Infinity Power Investments) получат двадцать голосов на акцию.
Индекс S&P 500 больше не допускает в свой индекс компании с несколькими классами акций.
Предполагая успешное IPO в середине предлагаемого ценового диапазона, стоимость предприятия компании при IPO (опционы бывшего андеррайтера) составит около 1,4 миллиарда долларов.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к акциям, находящимся в обращении, составит приблизительно 8,65%.

Согласно последней нормативной документации компании, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:

примерно 40% для выполнения требований к капиталу для будущих заявок на получение лицензий, приобретений, ИТ-инфраструктуры и людских ресурсов;
примерно 40% для поддержки расширения и роста нашего бизнеса, хотя в настоящее время у нас нет никаких текущих планов по приобретению с использованием доходов от этого предложения;
остальное - для общекорпоративных целей.