О Компании TaskUs Inc. (TASK)

Компания предоставляет предприятиям аутсорсинговую рабочую силу и сопутствующее программное обеспечение и услуги.
TaskUs (TASK) подала заявку на привлечение 304 миллионов долларов от продажи своих обыкновенных акций класса А в ходе IPO, согласно измененному заявлению о регистрации.
TASK обеспечила сильный рост, прибыльность, генерирование свободного денежного потока и предлагает разумную оценку IPO, поэтому IPO стоит внимательно изучить.

Компания и технологии

Компания New Braunfels, штат Техас, была основана для предоставления услуг аутсорсинга рабочей силы предприятиям, стремящимся удовлетворить возросший спрос.

Поддерживаемая Blackstone TaskUs Inc. описывает себя как «предпочтительного партнера по аутсорсингу для самых сильных брендов в мире». Его клиентами являются Zoom, Netflix, Uber, Coinbase и Oscar. Предоставляет технологические аутсорсинговые решения, специально разработанные для цифровой экономики.

TaskUs обслуживаем своих клиентов, чтобы удовлетворить насущные потребности их конечных клиентов, ориентируясь во все более сложной обстановке соблюдения требований и решая деликатные задачи, включая модерацию онлайн-контента. По состоянию на 31 декабря 2020 года у нас TaskUs более 100 клиентов, охватывающих многочисленные сегменты цифровой экономики, включая социальные сети, электронную коммерцию, игры, потоковые медиа, доставку еды и обмен поездками, HiTech, FinTech и HealthTech. В период с 2019 по 2023 год вертикали, которые они определяют в качестве приоритетов, по прогнозам, будут расти с совокупным годовым темпом роста (“CAGR”) в 18%.

Глобальная модель TaskUs многоканальной доставки ориентирована на предоставление клиентам трех ключевых услуг – Цифрового обслуживания клиентов, Безопасности контента и операций с искусственным интеллектом. 96% выручки в 2020 году было получено от неголосовых цифровых каналов или услуг omni-channel. Неголосовые каналы позволяют TaskUs эффективно использовать ресурсы, тем самым повышая прибыльность. Предложения TaskUs по цифровому обслуживанию клиентов удовлетворяют потребности современного потребителя, чьи привычки радикально изменились за последнее десятилетие и вращаются вокруг смартфона. Независимо от того, используется ли это приложение для мгновенной доставки еды, безопасной покупки и продажи акций или трансляции их любимых шоу, легко забыть, что эти карманные предметы роскоши зарождались или не существовали 10 лет назад. Каждый из них является примером новых отраслей, которые стали стратегическими драйверами роста для TASKU. В частности, Zoom, Netflix, Uber, Coinbase и Oscar являются репрезентативными клиентами в HiTech, потоковых медиа, доставке продуктов питания и совместном использовании поездок, вертикалях FinTech и HealthTech соответственно, каждая из которых обратилась к TaskUs, когда столкнулась с логистическими проблемами во время своего быстрого цикла роста, и ни одна из них не составила более 6% от нашей выручки в 2019 и 2020 годах.



С взрывным ростом пользовательского контента и социальных сетей вопросы цензуры, модерации сообщества и иностранного вмешательства в демократические избирательные процессы стали одними из самых важных социально-политических проблем нашего времени. Предложения TaskUs по безопасности контента включают услуги мониторинга и модерации контента (“Безопасность контента”), необходимость в которых становится все более важной для защиты неприкосновенности открытого Интернета. Предложения TaskUs по операциям с искусственным интеллектом (“ИИ”) включают предоставление высококачественных, аннотированных человеком наборов данных и услуг по обучению алгоритмам для клиентов, поскольку они ориентируются на значительный рост распространенности разрушительных технологий ИИ.

Модель доставки адаптирована для удовлетворения потребностей быстрорастущих компаний. Облачная технологическая инфраструктура TaskUs предназначена для того, чтобы клиенты могли быстро и легко настраивать операции, а также позволяет клиентам передавать на аутсорсинг многие из своих основных процессов на более ранних этапах жизненного цикла своей компании. TaskUs уделяет приоритетное внимание науке о данных и автоматизации процессов для достижения повышения эффективности, основанной на технологиях. TaskUs постоянно анализирует огромные объемы данных, полученных в результате взаимодействия с клиентами, которыми они управляют для своих клиентов. Компания использует эти знания и обратную связь с конечными клиентами для повышения эффективности рабочего процесса, предоставления информации о прогнозируемом поведении, которое приводит к снижению оттока клиентов, и помогают своим клиентам внедрять инновации в свои основные предложения продуктов и разрабатывать новые функции продукта.

Руководство возглавляет соучредитель и генеральный директор Брайс Мэддок, получивший степень бакалавра в области международного бизнеса в Нью-Йоркском университете.

Ниже приведен краткий обзор видео компании:

1) Источник: TaskUs
2) Основные предложения компании включают в себя:
3) Цифровой Опыт Работы С Клиентами
4) Безопасность контента
5) Операции ИИ

Компания предоставляет услуги компаниям в таких отраслях, как общие технологии, потоковые медиа, доставка продуктов питания и совместное использование поездок, финансовые технологии и технологии здравоохранения.
ТаскУс получил по меньшей мере 400 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Blackstone Management Associates.

Привлечение клиентов

Компания рассматривает отношения с клиентами в приоритетных отраслевых вертикалях, таких как различные технологические вертикали, доставка продуктов питания и совместное использование поездок.
В 2020 году TaskUs достигла показателя удержания чистой выручки в размере 117%. Результат более 100% означает, что компания генерирует больше доходов от той же когорты клиентов, чем в предыдущем периоде, и указывает на сильное соответствие продукта рынку и эффективную деятельность по продажам и маркетингу.
Показатель в 117% довольно хорош, и руководство указало, что его недавний (2018 - 2020) средний показатель удержания доходов составил 125%, что еще более впечатляет.

Расходы на продажи, G&A в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, как показывают приведенные ниже цифры:

Коэффициент эффективности продаж, G&A, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, генерируемого каждым долларом продаж, расходов на G&A, вырос в 1,6 раза за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:

Рынок и конкуренция

Согласно отчету о маркетинговых исследованиях 2021 года компании Grand View Research, глобальный рынок аутсорсинга бизнес-процессов в 2020 году оценивался в 232 миллиарда долларов и, как ожидается, достигнет 446 миллиардов долларов к 2028 году.
Это составляет прогноз 8,5% с 2021 по 2028 год.
Основными движущими силами этого ожидаемого роста являются растущее использование цифровых инструментов и делокализованные таланты для максимизации эффективности бизнеса.
Кроме того, универсальность аутсорсинговых услуг растет по мере того, как другие виды автоматизации процессов обслуживания и аналитики увеличивают отдачу от инвестиций для предприятий.

Ниже приведена диаграмма, показывающая историческую и ожидаемую будущую траекторию роста услуг аутсорсинга процессов в США:



По прогнозам, на Азиатско-Тихоокеанском рынке будет наблюдаться самый высокий CAGR с 2021 по 2028 год, и приведенная ниже диаграмма показывает разбивку этого рынка по отраслям конечного использования в 2020 году:



Основные конкурентные или другие участники отрасли включают:

24/7 Intouch
Appen
TDCX
Accenture (NYSE:ACN)
Genpact (NYSE:G)
Tata Consultancy
Cognizant (NASDAQ:CTSH)
Teleperformance
TELUS International (NYSE:TIXT)
TTEC (NASDAQ:TTEC)
VXI
Sutherland

Финансовые показатели

TASK стремится привлечь инвестиции на рынке государственного капитала для оплаты принадлежащих фантомных акций и своих общих корпоративных планов по расширению.
Финансовые показатели компании показывают ускорение роста выручки, валовой прибыли, высокую операционную прибыль и чистую прибыль, а также значительный рост операционного денежного потока.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, составил впечатляющие 66,3 миллиона долларов.
Расходы на продажу, G&A в процентах от общей выручки снизились по мере увеличения выручки, а коэффициент эффективности продаж, G&A вырос до 1,6 в последнем отчетном периоде.
Показатель удержания чистой выручки в долларах США составил 117% в 2020 году, что является хорошим результатом, свидетельствующим о надежной адаптации продукта/рынка и эффективных усилиях по продажам и маркетингу.
Рыночные возможности для услуг аутсорсинга бизнеса велики и, как ожидается, значительно вырастут в ближайшие годы, особенно по мере того, как технологии увеличивают кадровый резерв для таких услуг.

Последние финансовые результаты TaskUs можно резюмировать следующим образом:

1) Сильный рост выручки в топ-листе
2) Увеличение валовой прибыли, но снижение валовой прибыли
3) Рост операционной прибыли и чистой прибыли
4) Резко возрос денежный поток от операций

Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные с заявления о регистрации компании:

Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO, исключая влияние опционов андеррайтера:

В качестве эталона потенциальным частичным публичным сопоставимым будет TTEC Holdings (TTEC); ниже показано сравнение их основных показателей оценки:

По состоянию на 31 марта 2021 года у TaskUs было 135,5 миллиона долларов наличными и 380,9 миллиона долларов в общей сумме обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2021 года, составил 66,3 миллиона долларов.

Риск TaskUs Inc. (TASK)

Основным риском для перспектив компании является концентрация ее доходной базы. На долю пяти лучших клиентов приходилось 56% выручки компании в 2020 году, а на долю ее главного клиента приходилось 32% выручки.
Что касается оценки, то по сравнению с TTEC Holdings руководство просит инвесторов, проводящих IPO, платить более высокие мультипликаторы на основе дохода.
Тем не менее, TASK наращивает выручку гораздо быстрее, хотя и приносит более низкую прибыль, поскольку справедливо уделяет приоритетное внимание своим усилиям по росту.

Полностью с рисками можно ознакомиться с сайта - Комиссия по ценным бумагам и биржам США (sec.gov)

Подробности IPO

Акционеры намерены продать 13,2 миллиона обыкновенных акций класса А по предложенной средней цене в 23,00 доллара за акцию для получения валовой выручки примерно в 304 миллиона долларов, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Обыкновенные акционеры класса А получат один голос на акцию, а акционеры класса В будут иметь право на десять голосов на акцию.
Индекс S&P 500 больше не допускает в свой индекс компании с несколькими классами акций.
Предполагая успешное IPO в середине предлагаемого ценового диапазона, стоимость предприятия компании при IPO (опционы бывшего андеррайтера) составит около 2,4 миллиарда долларов.
Без учета влияния опционов андеррайтера и акций частного размещения или акций с ограниченным размещением, если таковые имеются, соотношение акций, находящихся в обращении, к акциям, находящимся в обращении, составит приблизительно 13,57%.

Согласно последней нормативной заявке компании, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:

Мы намерены использовать чистую выручку, полученную нами от этого предложения, вместе с наличностью на руках, для удовлетворения платежей в размере приблизительно 127,4 миллиона долларов США в отношении принадлежащих нам фантомных акций, включая 23,5 миллиона долларов США в отношении принадлежащих некоторым нашим исполнительным сотрудникам фантомных акций, которые будут подлежать выплате по завершении этого предложения, исходя из предполагаемой начальной цены публичного размещения в размере 23,00 доллара США за акцию, что является средней точкой ценового диапазона, указанного на титульной странице настоящего проспекта, в том числе 10,0 млн. долл.США в виде отложенных выплат дивидендов в отношении таких принадлежащих фантомных акций. Мы намерены использовать оставшуюся часть чистой выручки, если таковая имеется, от этого предложения для общих корпоративных целей, которые могут включать, но не ограничиваться будущими приобретениями.